Т-банк

Друзья, сегодняшний обзор хочу посвятить одной из наиболее перспективных компаний банковского сектора РФ — Т-Банку. Во время вчерашних торгов акции банка устремились вверх на фоне роста чистой прибыли по РСБУ за 8 месяцев на 30% г/г и в целом Т-Банк демонстрирует хорошую динамику по финансовым результатам, которая ранее была отражена в отчетности по МСФО за II квартал 2024 года:

— Выручка: 193,4 млрд руб (+72% г/г)
— Чистый процентный доход: 77,7 млрд руб (+45% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 24 млрд руб (+45% г/г)
— Чистая прибыль: 23,5 млрд руб (+15% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде Т-Банк продемонстрировал рост по основным ключевым показателям. Выручка увеличилась на 72% г/г, также продолжили расти ЧПД и ЧКД, оба на 45% г/г. А чистая прибыль прибавила 15% г/г, при рентабельности капитала (ROE) в 32,7%. В свою очередь, кредитный портфель группы вырос на 9% — до 1,2 трлн руб.

📈 Общее количество клиентов выросло до 44 млн человек, а число клиентов, использующих продукты и сервисы группы превысили отметку в 30 млн человек.

Фонды ликвидности набрали огромную популярность. Во многом благодаря высокой ключевой ставке, за которой следует их доходность.

За год инвестиции в них выросли в 10 раз. 

Изначальная история

Кто есть кто на Мосбирже? Сегодня пройдемся по банковскому сектору и посмотрим на наиболее ярких его представителей. Акции каких банков покупаю я сам, а от каких инвесторам разумнее держаться подальше?

💰Сразу скажу, что в 2024 году я активно использую банки не только как биржевой инструмент, но и по прямому назначению — извлекаю стабильно высокий доход с помощью вкладов по отличным ставкам. Судя по всему, мы где-то вблизи пиковых значений ключевой ставки, поэтому я с удовольствием пользуюсь этим окном возможностей и отправляю свободный кэш

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

🏛️SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап

Сбер называют «зелёным гигантом» и «кэш-машиной» неспроста — под управлением Грефа он уже много лет олицетворяет собой эффективный бизнес и несёт знамя одной из главных дивидендных фишек рынка. Вес акций Сбера в индексе Мосбиржи — порядка 15%. Кредитный рейтинг ААА — наивысший. Такое мы берём.

Банковский сектор живет в ожидании роста ключевой ставки ЦБ. В связи с этим интересно проанализировать отчетность Т-Банка по МСФО за второй квартал 2024 года, дабы предположить, что нам ждать от бизнеса в этом году.

Итак, чистый процентный доход банка вырос на 45% до 77,7 млрд рублей. Кредитный портфель растет высокими темпами, однако фондирование дорожает, что негативно сказывается на чистой процентной марже. Думаю, во втором полугодии маржа продолжит сокращаться как за счет дальнейшего удорожания фондирования из-за роста ключа, так и на фоне ужесточения регулирования необеспеченного потребкредитования, которое вступит в силу с 1 сентября.

Увеличение активной клиентской базы в сочетании с развитием экосистемных сервисов привело к росту чистого комиссионного дохода на 45%, до 24 млрд рублей. Высокая инфляция и рост потребительских расходов на фоне масштабного бюджетного импульса позволят банку поддерживать высокие темпы роста комиссионных доходов.

Расходы на формирование резервов практически удвоились, достигнув отметки в 44 млрд рублей.

Сравниваю ключевых игроков банковского сектора России: Сбер, ВТБ, Т-Банк, БСПБ и МТС Банк:

📌 Какие банки предлагают лучшие инвестиционные перспективы на 2024 год, а какие могут столкнуться с проблемами. 

📌 Оцениваю финансовые показатели, рыночные стратегии и конкурентные преимущества. 

📍Смотреть на ютубе

📍Смотреть на рутубе

📍Смотреть на дзене

Все знакомы с Т-Банком, давайте теперь знакомиться с входящей в его группу микрофинансовой организацией Т-Финанс. Естественно, посмотрим и на параметры дебютного флоатера.

Что ещё по свежим флоатерам: Русал, Камаз, Whoosh, Балтийский Лизинг, Интерлизинг, Трансконтейнер. Предыдущий флоатер Русала тут — по нему купон КС+2,2%. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 5 млрд рублей. 2 года. Ориентир купона: КС+3%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A от АКРА (апрель 2024).

Т-Финанс — микрофинансовая компания, входящая в группу компаний Т‑Банк и существующая с 2016 года. Выдаёт займы на товары в обычных и онлайн-магазинах: DNS, Яндекс Практикум, Много Мебели и многие другие. Короче говоря, POS-кредитование.

• Выпуск: Т-Финанс МФК-001Р-01
• Объём: 10 млрд рублей
• Начало размещения: 20 сентября (сбор заявок до 17 сентября)
• Срок: 2 года
• Купонная доходность: до КС+3%
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет

Почему Т-Финанс? Они мимикрируют под Т-Банк?

Созыв общего собрания участников (акционеров)

Дата окончания приема бюллетеней для голосования (в случае проведения общего собрания в форме заочного голосования): 01.11.2024.

Дата, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие право на участие в общем собрании участников (акционеров) эмитента: 01.10.2024.

В случае если повестка дня общего собрания участников (акционеров) эмитента содержит вопрос, голосование (принятие решения) по которому может повлечь возникновение права требовать выкупа эмитентом акций определенных категорий (типов), дополнительно должны быть указаны:

— идентификационные признаки ценных бумаг (выкупаемых эмитентом акций): акции обыкновенные, регистрационный номер выпуска ценных бумаг: 10102272B, дата государственной регистрации выпуска ценных бумаг: 04.11.1997, ISIN код — RU000A0HHK26, CFI код — ESVXFR;

— сведения о цене выкупа эмитентом акций (если решение об определении цены выкупа эмитентом акций принято советом директоров (наблюдательным советом) эмитента к моменту принятия решения о повестке дня общего собрания акционеров): цена выкупа эмитентом акций: 129,4 рублей за одну акцию; — сведения о порядке осуществления выкупа эмитентом акций: В соответствии с пунктом 1 статьи 75 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.

Давненько на разборе не было эмитентов из сектора МФО, да ещё и таких любопытных. Дочка жёлтого банка — микрофинансовая контора «Т-Финанс» — 17 сентября соберёт заявки на свой дебютный выпуск облигаций. Выпуск в тренде: это флоатер с привязкой к ключевой ставке. Забегая вперёд, доходность обещают весьма интересную. Правда, жирный минус — к участию приглашены только квалы.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски НКНХ, ФосАгро, РУСАЛ, КАМАЗ, Whoosh, Балт. лизинг, ТАЛК Лизинг, Интерлизинг.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💰А теперь — поскакали смотреть на новый выпуск Т-Финанс!

💳Эмитент: ООО «МФК „Т-Финанс“

💰Т Финанс  — крупнейшая по размеру портфеля микрофинансовая компания (МФК) в России. Ведёт активную деятельность с 2016 г. Входит в группу компаний ТКС Холдинг, плотно интегрирована в экосистему Т-Банка (бывший АО „Тинькофф Банк“). На конец 2023 г. входит в ТОП-3 по объему выдачи кредитов.

• A от АКРА 27.04.24
• купон ΣКС + 275-300, ежемесячный
• 2 года, 5 млрд. Сбор 17.09.2024

• Рабочий портфель микрозаймов: 23,4 млрд. (+27%)
• ЧПД: 2,5 млрд. (+11%)
• Прибыль: 1,7 млрд. (-4% и ~7% общей прибыли ТКС Холдинга за полугодие)