Прогноз по акциям

🚀 С начала лета акции VK отросли примерно на 30%. Внедрение мессенджера MAX подогрело спекулятивный интерес к бумагам. Но есть ли за ним финансовое подкрепление?

📊 Выручка в 1 полугодии выросла на 13% г/г. На фоне Яндекса, который стабильно делает по 30%+, такой рост смотрится слабо.

📱 Основа бизнеса VK — это социальные сети (ВКонтакте и Одноклассники). А также, новостная лента Дзен. Как вы понимаете, Одноклассники уже давно морально устарели. А Вконтакте охватил 92,5 млн пользователей и уперся в потолок. Главная надежда — это сервис VK Видео, который растет по ежедневным просмотрам на 27% г/г (не без помощи блокировок, естественно).

📈 Выручка соцсетей прибавляет совсем слабо (+8% г/г). Зато, благодаря сокращению расходов, удалось добиться роста EBITDA в 4,7 раза.

✍️ Сегмент образовательных технологий (куда относятся платформы Учи.ру и Тетрика) растет на24% по выручке и в 2,4 раза по EBITDA. Но большого влияния на результат он не оказывает, так как приносит немногим больше 5% выручки и EBITDA холдинга.

( Читать дальше )

ЕМЦ опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года.

Выручка в евро выросла на 5% до 132 млн евро. В рублях +1,6% до 12,5 млрд руб.

EBITDA +3% до 54,4 млн евро, -0,6% в рублях, рентабельность 41,2%. 

Чистая прибыль выросла на 29,4% до 55,9 млн евро, +25% в рублях до 5,3 млрд руб.

Чистая денежная позиция составила 11,5 млрд руб. 

Ожидать ли дивидендной щедрости?

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз в очередной раз представил отчётность по РСБУ в формате XXX. Это значительно затрудняет анализ и интерпретацию финансовых показателей. Цифры по операционной прибыли, полученным процентам, прочим доходам (расходам) за 2024 год и 1 полугодие 2025 год носят оценочный характер. Сургутнефтегаз продемонстрировал доналоговый убыток в размере 629 млрд рублей на уровне моих ожиданий. Судя по всему, отрицательные курсовые разницы составили около триллиона рублей. Напомню, что в конце июня проходили самое дно по валютному курсу. Даже если курс остался бы на уровне 30 июня до конца года, размер доналогового убытка сократился бы за счёт операционной прибыли и начисленного процентного дохода второй половины года. Полагаю, что «дно» по финансовому результату в текущем году Сургутнефтегаз прошёл.


Сургутнефтегаз вернулся к подробному раскрытию строчек баланса. Объём финансовых вложений можно рассчитать обратным счётом. На конец второго квартала «кубышка» составила 5,5 трлн рублей. Финансовые вложения составляют 70,5% от балансового капитала. Показатель снизился с 76% на конец 2024 года из-за сокращения финансовых вложения в связи с переоценкой валютной части депозитов.

( Читать дальше )

Магнит опубликовал финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года. 

Выручка рост +14,6% до 1,67 трлн руб. 

Далее снижение по всем показателям рентабельности в разной степени. 

Валовая прибыль +13,4% до 371,2 (рентабельность 22,2% снижение на 0,2 п.п.)

EBITDA +10,7% до 85,6 млрд руб. (рентабельность 5,1% снижение на 0,2 п.п.) 

Чистая прибыль снижение на 70% до 6,5 млрд руб. (0,4% рентабельность снижение на 1,1 п.п.)

( Читать дальше )

В 1 полугодии выручка растет на 4,5% год к году до 148,2 млрд руб.

Чистая прибыль 1 полугодия составила 3,9 млрд руб. с маржинальностью 2,6%. 

У компании стабильная валовая маржинальность, на уровне прошлого года, при этом резко снижается операционная маржа на фоне роста административных расходов.

( Читать дальше )

Вот и подходит конец тяжёлой недели, последней летней. Много новостей, событий, скандалов и интриг. Но более всего меня встрепенул Эталон. К фактуре:

— Эталон покупает у АФК АО «Бизнес-недвижимость», в контур сделки войдут 42 объекта в Москве и Питере.
— Цена сделки 14.1 млрд рублей.
— Деньги поступят от допки.
— На момент окончания торгов капитализация составляла 22 млрд рублей.

Факты у меня кончились, позитивный настрой тоже. При прочтении всех этих новостей меня охватила буря эмоций, сравнимая с подводным вулканом. Я пережил весь спектр эмоций, за что Компании спасибо. За седые волосы — нет.

Но информации мало, и, конечно, ответы на них я не получу. Поэтому я лишь озвучу их ветру:
🧮 1. Если сумма сделки 14.1 млрд, а капитализация сейчас 22 млрд, то размытие будет порядка 64%? И куда тогда пойдут котировки на возобновлении торгов?

🎢 2. Торги возобновятся 9 сентября. Это будут новые бумаги с новым ISIN, цену по средней за 6 месяцев не поставишь. По какой цене будет допка?

( Читать дальше )

Попалась любопытная табличка от Альфа-Банка, тамошние аналитики собрали консенсус-прогнозы инвест.домов и отсортировали по потенциалу роста. И вот что получилось.

Пять акций с наибольшим потенциалом роста, которые выделяют и в Альфа-Банке:

1. Интер РАО
Одна из самых недооценённых по мультипликаторам компаний. Она активно инвестирует в развитие, и при этом выплачивает дивиденды за счёт денежных запасов.

2. ИКС 5
Компания №1 на рынке продуктового ретейла. После завершения редомициляции эмитент выплатил огромный спецдивиденд с доходностью 19%. Во второй половине 2025 года ожидаем ещё одну регулярную выплату — около 350 руб. на акцию (около 12% доходности).

3. Озон Фармацевтика
Лидер рынка по объёму продаж дженериков в России и топ-2 по объёмам производства среди российских производителей лекарственных препаратов.

4. Т-Технологии
Одна из крупнейших финансовых компаний на рынке с высокой рентабельностью и самыми быстрыми темпами роста бизнеса в секторе. Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ — один из драйверов продолжения подъёма акций.

( Читать дальше )

Вообще Инарктика — не самый рискованный эмитент среди всех акций, торгующихся на Мосбирже, поэтому, на мой взгляд, с умеренно-консервативным риск-профилем можно рассмотреть добавление акций Инарктики в долгосрочный портфель. Среди главных рисков здесь можно отметить волатильность цен на продукцию компании, которые периодически приводят к волатильности результатов компании и волатильности цены ее акций.

Если смотреть их сегодняшний отчет за 6 месяцев 2025 года, то он вышел несколько хуже ожиданий из-за бумажного обесценения активов — цена на рыбу в этом году снизилась, и это отразилось в виде бумажной негативной переоценки в ОФР на 8,3 млрд. рублей. Для сравнения вся выручка компании за 1-е полугодие — около 10 млрд. рублей. В остальном отчет у них вышел в соответствии с ожиданиями: выручка снизилась на 45% год к году на фоне более низких продаж рыбы из-за реализации биологических рисков в прошлом году, EBITDA снизилась на 67% г/г, а вместо чистой прибыли компания получила чистый убыток как раз из-за неденежной переоценки рыбы на балансе. Общий долг растет, но долговая нагрузка терпимая, поэтому ключевой вопрос восстановления привлекательности акций Инарктики именно в восстановлении биомассы в воде и в восстановлении во втором полугодии продаж.

( Читать дальше )

НМТП выложила отчет по МСФО за 2-й квартал, чистая прибыль на уровне прошлого года (но это даже ПЛЮС)



Топтание на месте у прибыли — это хороший результат в НМТП, почему объяснял в Портовом срезе smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1182631.php

( Читать дальше )

Обзор от 29.08.2025Выручка составила 16,1 млрд руб. Сегменты точное машиностроение и блоки и модули продемонстрировали рост на 80% г/г и 37% г/г, соответственно, становясь драйверами будущего развития. Снижение выручки в сегменте электронной компонентной базы обусловлено сокращением спроса со стороны промышленных предприятий и переносом контрактации на следующие периоды. Чистая прибыль составила 2,0 млрд руб, прибыль акционеров 1,915 млрд руб.



Маржинальность снизилась год к году на фоне замедления выручки.



( Читать дальше )