Отчетность

#TATN Татнефть РСБУ 3 квартал 2023

Результат за 9 месяцев:
Выручка 899 млрд (-10% г/г)
Оп. прибыль 213 млрд (-26%)
Чистая прибыль 208 млрд (+13%)

▪️ Выручка за 3-й кв выросла меньше, чем за этот же период выросла цена Urals в рублях: скорее всего эффект выросших налогов и пошлин.

▪️ Отчет по РСБУ не раскрывает все цифры: результаты от доходов ТАНЕКО (НПЗ в Татарстане) не учитываются: результат по МСФО за 3-й кв должен быть получше, чем РСБУ.

▪️ Кэш на балансе продолжает расти. Чистый долг вырос до -111 млрд рублей, то есть объем кэша значительно превышает долг компании.

В целом отличный отчет, ждем результатов по МСФО. Прикинем дивы, сравним с Лукойлом и возможно в моменте $TATN может оказаться даже поинтереснее Лучка.

Но у Лучка козырь в виде возможного обратного выкупа у нерезидентов, это очень сильная карта в рукаве у менеджмента. Так что следим за обеими компаниями.



Больше информации о рынке и разборы компаний публикуем в открытом ресурсе t.me/investorylife

✔️Купил долю в китайском заводе по производству глинозема.

✔️Активизировал планы по строительству портового терминала на Дальнем Востоке, через который сможет принимать глинозем и отправлять алюминий. Мощность терминала может составить 1,5 млн тонн в год. Строительство оценивается в ₽12 млрд и займет до трех лет.

✔️Экспорт алюминия из России в Китай вырос в 3 раза. Русал продолжит переориентировать поставки в Азию, несмотря на отсутствие санкций.

✔️«Суал Партнерс» акционер «Русала» с долей 25,52% обратился с просьбой созвать ВОСА для распределения дивидендов по итогам января — сентября 2023 года. Собрание запланировано на 10/11.

📖Судя по последней отчетности, выручка упала на 98,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до ₽836,16 млн. Более того, компания показала операционный убыток, который составил ₽1,37 млрд. При этом, ЧП снизилась на 96,6% до ₽2,47 млрд. Положительный результат обусловлен прочими доходами компании.

🗣Мнение: по-прежнему негативно относимся (https://t.me/KIT_finance_broker/275) к акциям Русала из-за падения цен на алюминий и роста процентных ставок, а также роста капитальных затрат.

EBITDA и выручка оказались выше консенсуса Интерфакс. Бумаги Яндекса практически не реагируют на отчет (~2675 руб.), так как рынок за прошедший месяц уже частично заложил результаты квартала в цену. 

Ключевые показатели III квартала:

• Выручка: +54% г/г, до 204,7 млрд руб.

• Скорректированная EBITDA: +33%, до 26,5 млрд руб.

• Скорректированная чистая прибыль: -33%, до 3,3 млрд руб. (на фоне роста процентных расходов)

Выручка по сегментам:

• Поиск и портал: +48% г/г, до 90,4 млрд руб.

• Электронная коммерция и логистические решения: +69%, до 107,2 млрд руб.

• Плюс и развлекательные сервисы: +123%, до 17,4 млрд руб.

🔍 Поиск и портал – ключевая деятельность Яндекса – вырос +15% к предыдущему кварталу и +34% по сравнению с началом года, маржинальность по EBITDA при этом на уровне 52%. 

🚩 На рынке рекламы Яндекс продолжает замещать ушедшие компании, однако экспансия замедляется.

🚕 В сегментах электронная коммерция и логистические решения оборот (GMV) вырос на +67% и +51% соответственно. Драйвер роста Яндекс Go – увеличение количества поездок, а также рост доли сегментов Комфорт и выше. 

Результаты ожидаемы. Акции на открытии торгов прибавили более 1%, но к полудню растеряли рост и торгуются на уровне ~4110 руб.

Ключевые финансовые результаты:

 • Выручка: +52% г/г, до 81,4 млрд руб.

 • Скорректированная EBITDA: +61% г/г, до 19 млрд руб.

 • Чистая прибыль: +41% г/г, до 10,3 млрд руб.

Ключевые операционные результаты:

 • Продажи в натуральном выражении: +51% г/г, до 422,9 тыс. кв. м. 

 • Продажи в стоимостном выражении: +63% г/г, до 79,3 млрд руб. 

Ещё 103,5 тыс. кв. м недвижимости на 19,4 млрд руб. продала ГК МИЦ, сделку по приобретению которой Самолёт закрыл в октябре.

💡Самолёт остаётся историей роста на российском рынке акций, а приобретение ГК МИЦ придаст импульс его бизнес-показателям. Участники рынка могут покупать акции в расчете на продолжение расширения бизнеса компании. 

Наша целевая цена 1 акции – 5300 руб. #SMLT

#ВладимирЛящук

Аналитический Центр ПСБ

Лента представила обновленные ключевые финансовые приоритеты до 2025 года, а также операционные результаты за 3 кв. 2023 года. Детально разберём данные отчеты и поразмышляем о перспективах ритейлера. 

Итак, ключевая цель стратегии – увеличить выручку до 1 трлн рублей к 2025 году. Если прикинуть консолидированную выручку Ленты и Монетки, которую недавно приобрели, то планки в 750 млрд рублей по итогам года могли бы достичь. Однако эффект мы увидим лишь в 4 квартале. 

В ближайшие два года компании необходимо показать среднегодовой темп роста 15,5%. В следующем году достичь данного показателя вполне по силам с учетом роста инфляции, развития магазинов «малого формата» (ежегодное открытие не менее 500 магазинов) и увеличения онлайн-продаж.

Кстати, Лента за последние 2 года, кроме «Монетки», купила еще 3-х конкурентов. Поглощение конкурентов – естественный процесс в российском фудритейле, в котором на долю Топ-10 компаний приходится менее 40% рынка, при этом во многих странах показатель в 1,5-2 раза выше. 

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ГРУППЫ ВТБ ПО МСФО ЗА 9 МЕСЯЦЕВ СОСТАВИЛА 375,9 МЛРД РУБ. — ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД — ТАСС

ВТБ В III КВАРТАЛЕ ЗАРАБОТАЛ 86,1 МЛРД РУБ. ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО МСФО, ХУЖЕ ПРОГНОЗА — ОТЧЕТНОСТЬ — ИФ

ВТБ СОХРАНИЛ ПРОГНОЗ ПО ПРИБЫЛИ НА 2023Г, ПОВЫСИЛ ОЖИДАНИЯ ПО ТЕМПАМ РОСТА РЫНКА КРЕДИТОВАНИЯ — ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД — ИФ

 "В ближайшие дни электросетевые компании представят финансовую отчетность по РСБУ за третий квартал 2023 года, а ближе к концу ноября ожидаются результаты по МСФО. Мы ожидаем от эмитентов сильных показателей, — пишет эксперт. — В конце июля мы открыли тактическую идею на покупку пяти электросетевых компаний («Россети Ленэнерго» (прив.), «Россети Московский регион», «Россети Урал», «Россети Центр», «Россети Центр и Приволжье») перед публикацией отчетности за второй квартал, и за два месяца эта идея принесла 10%. Теперь мы снова обращаем внимание на акции тех же пяти компаний перед выходом результатов уже за III квартал".

 Аналитик инвестбанка считает, что эти бумаги могут обеспечить наибольшую дивидендную доходность в секторе по итогам 2023 года (более 8%). С начала сентября котировки этих компаний скорректировались и перед публикаций отчетности стали более интересными для инвесторов.