Новотранс

ХК «Новотранс» 30 октября собирает заявки на новые рублевые выпуски. Полгода назад я разбирал предыдущий фикс 001Р-06, а до этого в далёком феврале 2024 — выпуск 001Р-05. Как видим, ж/д холдинг нечасто радует нас новыми бумагами, зато в этот раз решил презентовать сразу две.

Компания давно зарекомендовала себя на долговом рынке как надёжный и ответственный заёмщик (сам держу их облиги), поэтому давайте-ка «прожарим» свежее размещение.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника, ВИС, АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл, Газпромнефть.  

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

На рынке первичных размещений ожидается бурная неделя. Эмитенты с новым знанием по ставке КС выходят за деньгами.


ВТОРНИК

📌 ВЕРАТЕК — БО-02 (для квалов)
🔹Срок обращения: 4 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: 26%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: по 25%, в дату 12, 24, 36 купона
🔹Оферты: CALL через 1,5 года
🔹Рейтинг: ВB+ (НКР)
🔹Начало торгов: 28.10.2025 (сразу во вторник)

Инжиниринговая компания в сфере химической, металлургической и горной промышленности. Несколько дней назад им был понижен рейтинг с BBB- до BB+. Причины снижения: рост долга на фоне снижения операционных показателей бизнеса. Хорошо, что новый рейтинг был озвучен до размещения. В данном случае эмитенту и организатору респект. В этом году неоднократно были случаи обратного поведения. Интерес к новой бумаге сомнителен, т.к. первый выпуск эмитента с купоном в 26% сейчас торгуется на вторичке по цене в районе 99%.

📌 Ульяновская область — 34011
🔹Срок обращения: 2,9 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб

АО Холдинговая компания «Новотранс» – головная компания Группы «Новотранс», включающее в себя, помимо прочих, ООО «ГК «Новотранс» – частного оператора железнодорожного подвижного состава, оперирующего на территории РФ, СНГ и иных стран с железной дорогой колеи 1520 мм, а также контролирующая ряд стивидорных активов в порту Усть-Луга, и четыре действующих вагоноремонтных завода в Московской, Ленинградской, Иркутской, Кемеровской областях.

Сбор заявок 30 октября

11:00-15:00

размещение в начале ноября

Выпуск 1

• Наименование: Новотранс-002P-01
• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КБД+250 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: БК РЕГИОН, Россельхозбанк, ИК Табула Раса
• Выпуск для всех

Выпуск 2

• Наименование: Новотранс-002P-02
• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

🔶 АО ХК «Новотранс»
▫️ Облигации: Новотранс ХК-001Р-06
▫️ ISIN: RU000A10BBE6
▫️ Объем эмиссии: 10,5 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 5 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 18,75%
▫️ Амортизация: да
[по 33% — при выплате 34 и 38 купонов, 34% — погашение]
▫️ Дата размещения: 11.04.2025
▫️ Дата погашения: 22.09.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: Основные виды деятельности ХК «Новотранс» – организация перевозки грузов по ж/д, оперирование подвижного железнодорожного состава и вагоноремонтные услуги.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

11 апреля 2025 года стартует размещение очередного выпуска Биржевых процентных неконвертируемых бездокументарных облигаций серии 001P-06. Эмитентом выступает АО ХК «Новотранс», андеррайтером – АО «Россельхозбанк».

Выпуск зарегистрирован 31.03.2025 года за номером 4B02-06-12414-F-001P, количеством 10 500 000 шт. Номинальная стоимость одной ценной бумаги RU000A10BBE6 — 1 000 рублей, или 100% от номинальной стоимости. Начиная со второго дня размещения облигаций, инвестор, помимо цены размещения, также уплачивает накопленный купонный доход.

Размещение проводится по открытой подписке. Второй уровень листинга.

Погашение будет осуществляться в несколько этапов:

Дата погашения — 22.09.2028 года

Изучить финансовое состояние и принять правильное инвестиционное решение поможет статья на смартлабе 👇

• железнодорожные перевозки по РФ и СНГ (здесь группа во второй десятке крупнейших грузоперевозчиков – оперируют собственным парком из 25 тыс. полувагонов. Для сравнения, у Глобалтранса ~63,5 тыс. полувагонов и цистерн)
• оказывают услуги по ремонту подвижного состава (в активах группы 4 вагоноремонтных завода)
• занимаются перевалкой грузов в порту Усть-Луга (здесь ведут инвестпроект по строительству нового терминала, запуск последнего комплекса запланирован на 2025 год)

• Выручка: 63,7 млрд. (+12,4%)
• EBITDA: 30,6 млрд. (+7,6%) 574 28 426
• Прибыль: 13,7 млрд. (-14,5%)

ХК «Новотранс» планирует 9 апреля провести сбор заявок на новый длинный выпуск рублевых облигаций, уже 6-й по счету. Больше года назад я разбирал предыдущий фикс 001Р-05, который на тот момент получился весьма интересным.

Компания давно зарекомендовала себя на долговом рынке как надёжный и ответственный заёмщик (сам держу их облиги), поэтому давайте-ка «прожарим» свежее размещение.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Эталон, ЯТЭК, Евротранс, ДАРС, Глоракс, Селигдар, Сэтл, Р_Вижн, Инарктика, ФосАгро, Аптека_36.6, РУСАЛ, МСБ_Лизинг, СИБУР, Норникель.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚊А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Новотранса!

Думаю, общая целесообразность участия в первичке на этой неделе в очень большой степени будет зависеть от того, как широкий рынок переварит свежий набор международных новостей, который пошел еще с пятницы (и это если свежих не подвезут). Поэтому пока – очень предварительный взгляд, с уточнениями уже перед сборами/размещениями

🚙 Роял Капитал: B+, купон до 31% ежемес. (YTM до 35,81%), 2 года, 150 млн.

Короткий, но вполне актуальный взгляд на компанию был перед их прошлым размещением. По моим меркам уровень риска здесь абсолютно неприемлемый, да и старые выпуски сравнимой длины RU000A106JC8 / RU000A1079H9 торгуются с YTM 40+% – на этой отметке новый еще можно было бы сейчас рассматривать спекулятивно. Ниже – уже не хочется

С научной точки зрения выпуск примечателен тем, что это будет первая на моей памяти полноценная книга в рейтинге B+ (Совкомбанк несет свои практики в ВДО-сегмент, но раньше ограничивался BB-грейдом)

⛽️ Евротранс: A-, купон до 24,5% ежемес. (YTM до 27,46%), 2 года, 4 млрд.

Год назад ХК «Новотранс» вышла на рынок с выпуском серии 001Р-05. В нашем обзоре мы рассматривали привлекательность этого выпуска и еще раньше отчетность эмитента. Теперь «Новотранс» выходит на рынок с новым выпуском, а отчетность за 1-е полугодие 2024 года показывает, что надежность эмитента сохранилась. Выпуск интересен сроком до погашения и высоким купоном с ежемесячными выплатами.

Завершение строительства терминала LUGAPORT и выведение его на полные мощности с большой вероятностью еще сильнее улучшит показатели компании в 2025 году и уже продемонстрирует свои результаты в предстоящей отчетности за 2024 год.

ХК «Новотранс» — один из крупнейших операторов в сфере железнодорожных перевозок в России.

АО «Холдинговая компания «Новотранс» — крупнейший российский частный транспортный холдинг, лидер на рынке 21 год. Компанией достигнуты высокие результаты в реализации инфраструктурных проектов благодаря профессионализму сотрудников и собственной транспортно-логистической цепочке.

Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле...

Финансовое состояние

АО «ХК Новотранс» — рискованное, незначительно закредитованное, частично неликвидное, среднеэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 14 321.6 млн, чистая прибыль 4 377.8 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 1.74 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 58%. Общая задолженность компании состоит из 52 905.2 млн рублей долгосрочных обязательств и 10 798.3 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП рейтинг: rlB-