Первичка рынка облигаций на этой неделе

На рынке первичных размещений ожидается бурная неделя. Эмитенты с новым знанием по ставке КС выходят за деньгами.


ВТОРНИК

📌 ВЕРАТЕК — БО-02 (для квалов)
🔹Срок обращения: 4 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: 26%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: по 25%, в дату 12, 24, 36 купона
🔹Оферты: CALL через 1,5 года
🔹Рейтинг: ВB+ (НКР)
🔹Начало торгов: 28.10.2025 (сразу во вторник)

Инжиниринговая компания в сфере химической, металлургической и горной промышленности. Несколько дней назад им был понижен рейтинг с BBB- до BB+. Причины снижения: рост долга на фоне снижения операционных показателей бизнеса. Хорошо, что новый рейтинг был озвучен до размещения. В данном случае эмитенту и организатору респект. В этом году неоднократно были случаи обратного поведения. Интерес к новой бумаге сомнителен, т.к. первый выпуск эмитента с купоном в 26% сейчас торгуется на вторичке по цене в районе 99%.

📌 Ульяновская область — 34011
🔹Срок обращения: 2,9 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: уточняется
🔹Выплата купонов: ежеквартально (но 2-ой купонный период — 61 день)
🔹Амортизация: 10% в дату 4 купона, 45% в дату 8 купона
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ВBB (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 30.10.2025 (четверг)

Новый субфед на рынке. Ульяновская область старожил рынка. Рейтинг свежий, подтвержден в сентябре. Эксперт РА отмечает приемлемый уровень долговой нагрузки эмитента. Начальный купон интересен для входа.

📌 Уральская кузница — 001Р-03
🔹Срок обращения: 2 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб.
🔹Купон: не выше 20%
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: А- (АКРА)
🔹Начало торгов: 31.10.2025 (пятница)

Компания из группы Мечел. Сам Мечел уже давно находится в тяжелом финансовом состоянии и самостоятельный выход на рынок долга затруднителен. Поэтому выбрали компанию поприличней и послали за деньгами инвесторов уже 3 раз. Кредитные риски группы зашкаливают.

📌 СОПФ ДОМ.РФ — 12
🔹Срок обращения: 2,3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: флоатер
🔹Купон: КС + не выше 2%
🔹Выплата купонов: ежеквартально (первый период – 27 дней)
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ААА (АКРА, Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 30.10.2025 (четверг)

Социальные облигации от эмитента высшего кредитного рейтинга. Начальная премия в 2% к КС выглядит привлекательно. Можно присмотреться если сильно эту премию не укатают.

📌 ЭНЕРГОНИКА — 001Р-07
🔹Срок обращения: 5 лет
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: не выше 23%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: по 10% в даты 17, 19, 52, 56, 58 купонов и по 5% в даты 40, 42, 43, 45, 47, 48, 49, 53 купонов
🔹Оферты: CALL через 2,5 года
🔹Рейтинг: ВBB (НКР)
🔹Начало торгов: 31.10.2025 (пятница)

Энергосервисная компания, работает по гос контрактам в сфере модернизации уличного освещения и помещений на муниципальных объектах. НКР отмечает высокую долговую нагрузку, но при этом рустующую рентабельность бизнеса. В новой бумаге намудрили с амортами, плюс CALL в наличии.

📌 Ростелеком — 001Р-21R
🔹Срок обращения: 2 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: флоатер
🔹Купон: КС + не выше 1,5%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ААА (НКР, Эксперт РА), АА+ (АКРА)
🔹Начало торгов: 01.11.2025 (суббота)

Флоатер от эмитента с высоким кредитным качеством. Премия не высокая. Лучше понаблюдать за стартом этой бумаги на вторичке.

СРЕДА 

📌 АКРОН — БО-002Р-01
🔹Срок обращения: 3,4 года
🔹Номинал и валюта: 1000 USD, расчеты в рублях
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: 8 — 8,25%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: 50% в дату 38 купона
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: АА (НКР, Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 31.10.2025 (пятница) 

Квази долларовые бумаги от крупного производителя минеральных удобрений. Бизнес с высокой рентабельностью и низкой долговой нагрузкой. Нп прошлой неделе Евраз разместился с купоном 8,25% и бумага сразу улетела под номинал. Предлагаемая доходность от Акрона маловата.  

📌 МКАО ВОКСИС — 001Р-01
🔹Срок обращения: 2 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: не выше 21,5%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ВBB+ (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 01.11.2025 (суббота)

5-ый выпуск от группы компании, предоставляющих услуги call центров на аутсорсе. Занимает первое место (по выручке) на своем рынке. Эксперт отмечает комфортную долговую нагрузки при приемлемой рентабельности бизнеса. На вторичке бумаги эмитента торгуются с бОльшей доходностью, но по цене выше номинала.

📌 АБЗ-1 — 002Р-04
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: не выше 21%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: 16,5% в дату 21, 24, 27, 30 и 33 купона
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: А- (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 01.11.2025 (суббота)

Эмитент: «АСФАЛЬТОБЕТОННЫЙ ЗАВОД № 1», входит в группу АО «ПСФ «Балтийский проект». Занимаются производства дорожно-строительных материалов и строительством крупных инфраструктурных объектов с фокусом на г. Санкт-Петербург. Эксперт РА в сентябре повысил рейтинг поручителя до А- с ВВВ+. Отмечаются высокие бизнес риски, при комфортном уровне кредитной нагрузки и высоким уровнем рентабельности.

ЧЕТВЕРГ 

📌 НОВОТРАНС — 002Р-01
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: не выше 16,3%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: АА (НКР) АА- (Эксперт РА)
🔹Начало торгов:01.11.2025 (суббота)

📌 НОВОТРАНС — 002Р-02
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: флоатер
🔹Купон: КС + не выше 2,25%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: АА (НКР) АА- (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 01.11.2025 (суббота)

Двойной выход от крупного частного оператора ЖД подвижного состава. Эксперт РА отмечает низкий уровень долговой нагрузки и высокую рентабельность бизнеса. Фикс с купоном ниже КС точно не интересен. Флоатер с премией 2,25% можно рассмотреть в портфель флоатеров.