АФК система

Из раза в раз я заглядываю в финансовую отчетность Системы и не могу найти ни единого драйвера роста в текущих условиях. Неужели инвест-идея сдулась, и такой диверсифицированный бизнес стал не нужен российским инвесторам? Неужто ставка ЦБ похоронит холдинг? Давайте снова пробежимся по компании и ее отчету за первый квартал 2025 года.

💰 Итак, консолидированная выручка за отчетный период выросла на 8,4% до 295,7 млрд рублей. Из них по 14,2 ярда добавили МТС и Эталон. Они же стали ключевым драйвером роста OIBDA. И все бы хорошо, но настораживают скромные темпы роста выручки. По Эталону вообще в 2025 году будут проблемы из-за кризиса в отрасли. МТС сохраняет устойчивую, но опять же скромную динамику. 

Медицинский сегмент в лице Медси и Биннофарма добавил в общую выручку всего 3,3 млрд рублей. К сожалению Система не раскрывает подробностей по своим дочкам, но на лицо снова замедление темпов роста, к тому же сектор здравоохранения развивается куда быстрее Медси. 

🌾 Выручка Агропромышленных активов вообще снижается (-10,3 млрд рублей). Степь, ранее показывающая опережающие темпы роста, значительно замедлилась. По итогам 2024 года мы уже увидели падение выручки на 2,4%, по первому кварталу падение ускорилось, и я боюсь, что оно тоже продолжится. Про Сегежу вообще молчу. 

Акционеры ПАО АФК «Система» на годовом собрании, проходившем в очной форме, утвердили решение не выплачивать дивиденды за 2024 год, передает корреспондент «Интерфакса».

Такую рекомендацию давал совет директоров корпорации в конце мая — на фоне текущей кредитно-денежной политики, задачи по снижению размера обязательств, а также обеспечения стабильного финансового положения корпорации в будущем.

Также акционеры «Системы» избрали совет директоров в количестве девяти человек (пять из них будут независимыми), утвердили годовой отчет за 2024 год и назначили аудитором АО «Деловые решения и технологии».

АФК «Система» на 49,2% принадлежит Владимиру Евтушенкову, еще 15,3% — у его сына и старшего управляющего партнера корпорации Феликса Евтушенкова, 2,9% распределены между компаниями группы АФК, членами совета директоров и менеджментом. Free float — 32,6%.


Источник: www.interfax.ru/business/1033354

Не прошло и месяца, а одна из главных фишек долгового рынка АФК Система опять размещает облигации, и третий раз подряд это фикс с заманчивым ориентиром купона. Заявки соберут завтра, 27 июня. Предлагаю нырнуть вместе со мной в разбор любопытного «свежачка» и оценить уместность добавления его себе в инвест-рюкзак.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Нов._Техн., Монополия, Делимобиль, Воксис, Томская_область, АйДи_Коллект, Башкирия, Самолет, ЕвроТранс, НОВАТЭК, Позитив, ЭТС, Полипласт.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — погнали смотреть на новый выпуск АФК Системы!

💸Эмитент: ПАО АФК «Система»

💼АФК Система — крупнейшая в России публичная инвестиционная компания. Основана в 1993 г. и начала свою деятельность с приобретения активов в области телекома, электроники, туризма, торговли, строительства и недвижимости. За прошедшие годы инвестпортфель корпорации существенно увеличился.

Решение об образовании исполнительного органа эмитента:

1. Назначить Президента ПАО АФК «Система» с 12 июля 2025 года сроком на 3 (три) года в соответствии с Уставом ПАО АФК «Система».

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=3yeRLdzsKUOB6Jc6pytYpQ-B-B