АФК Система

Лесопромышленный холдинг Segezha Group проводит модернизацию Сегежского ЦБК с тем, чтобы с 2026 года утроить выпуск белой мешочной бумаги — до 150 тысяч тонн с 50 тысяч тонн в год, проект одобрен АФК Система — основным акционером деревообрабатывающего гиганта.

«В 2025 году запланирован значительный рост производства белой бумаги. Предполагается, что с сентября по декабрь объем составит не менее 40 тысяч тонн, а в перспективе планируем выйти на 150 тысяч тонн в год, так как спрос на этот вид продукции стабильно увеличивается», — прокомментировал вице-президент Segezha, руководитель дивизиона «Бумага и упаковка» Максим Писарев.

Поставки планируются как внутри группы, так и сторонним заказчикам. Планируется увеличение экспортных продаж в адрес клиентов из Ирака, Ирана, Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта, а также Китая и Турции. В перспективе компания намерена занять 20% мирового рынка. 

www.interfax.ru/business/1039741

«В феврале 2025 года председатель правительства Михаил Мишустин подписал постановление о создании в Кузбассе ОЭЗ „Горная Шория“. Резиденты смогут воспользоваться льготными условиями, к нам уже заходят инвесторы. На территории СТК „Шерегеш“ до 2037 года планируется реализовать масштабный проект по созданию гостиничной инфраструктуры. Объем инвестиций превысит 63,9 млрд рублей», — сообщил губернатор Кузбасса Илья Середюк.

Реализация проекта подразумевает строительство пятизвездочной гостиницы на 216 номеров и апарт-отелей на 5 тыс. 166 гостей. Кроме этого, будут функционировать спа-комплекс, сноупарк, хаски-парк, а также культурно-досуговые и спортивные площадки. Общая площадь застройки составит 190,7 тысячи кв. метров.

Проект ООО «Космос отель Шерегеш» по строительству гостиничных объектов в ОЭЗ туристско-рекреационного типа «Горная Шория» был одобрен советом по инвестиционной и инновационной деятельности при губернаторе Кузбасса. Структура АФК «Система» станет первой организацией, с которой будет заключено соглашение об осуществлении туристско-рекреационной деятельности в ОЭЗ. После заключения соглашения Минэкономразвития России присвоит инвестору статус резидента.

Заёмный капитал становится дешевле. Но её не настолько, чтобы компания стало легче обслуживать свои долги.

Полный долг АФК Системы на конец 2024 года = 1.48₽ трлн.

Но эта цифра включает в себя все долги подконтрольных эмитенту компаний. Если брать отчётность по РСБУ (только цифры головной компании), то обязательства выходят на сумму 412.2₽ млрд.

А что с дочками? Смотрим на чистый долг:

📱 МТС — 456.4₽ млрд
🏠 Эталон — 69.2₽ млрд
🪓 Сегежа — 153.4₽ млрд
📦 Озон — минус 230.7₽ млрд

Это только основные публичные дочки. Озон может перекрывать свой долг кэшем, а вот остальные испытывают трудности.

❗️ Важное уточнение про Сегежу. Её долг на деле значительно сократился после допэмиссии, но эффект увидим в следующем отчёте.

И всё же с долгами беда. Именно из-за них Сегежа попала в долговую яму, МТС ухудшает своё фин. положение за счёт выплат в долг, а Эталон вообще убыточен за счёт давления процентных расходов.

👉 У нас идеи есть только по МТС-Банку — 1650₽ в среднесрочной перспективе.

Пока доходности на долговом рынке сдуваются, я продолжаю копаться в 💩, чтобы разыскивать и доставать оттуда 💎. Вот и новый долгожданный выпуск от Сегежи — вроде и блестит, но как будто с явным коричневым оттенком.

Кстати, занятно что в апреле 2024 я был единственным из блогеров, кто детально проанализировал предыдущий выпуск опилочников. Зато на хайп нового размещения слетелись все! Ну что ж, добавлю и свой авторский разбор новых деревянных облигаций — как всегда, четко, задорно и по делу.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски НОВАТЭК, Сибур, Воксис, Полипласт, РКС, Кокс, Легенда, Абрау_Дюрсо, УралКуз, ВИС_Финанс, Роделен, Монополия, АФ_Банк, Газпромнефть.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

На очередь в продолжение обнуления капитализации есть #AFKS АФК Система.
Не факт, что прям по самому жесткому сценарию, но вниз здесь также не дорисовано много.

Традиционно на рынке есть инвесторы с вечными мантрами на пампе акций в стиле
«Стоимость чистых активов Системы меньше стоимости долей в ее публичных дочках» 🤡

В общем все эти активы всегда есть внутри чудо-холдинга, а капитализация этого холдинга ходит максимально волатильно часто в обе стороны по разным причинам.
Разбираться в этих причинах смысла нет никакого, уж поверьте.
Я успешно торговал акциями Системы 3 раза по-крупному на десятки процентов с 2014 года.
Всегда находятся просто железобетонные основания и для роста-пампа, и для падения на десятки процентов.

У меня нет любимых акций.
У меня есть акции, на которых я многовероятно заработаю, потому что статистика 15 лет так говорит мне согласно моим записям и опыту.
А есть акции, которые я просто не торгую, потому что умею говорить строгое «Нет!» в нужный момент.

Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими, или даже такими. Чтобы не получить одним днем -30% по счету мы придумали простое решение – Календарь. Да, да, зумеры изобрели календарь… 😉 Мы для вас вручную перебираем оферты, отсеиваем лишнее, и напоминаем раз в месяц

Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали:

 🦾Петроинжиниринг

 💊Вита-Лайн

 🏭ВИС

 И даже наша любимая 🌲Сегежа🫤