Традиционный ежегодный пост в начале года. Прогнозы, планы и мысли на будущее

25 год был достаточно сложным годом для российского инвестора — индекс полной доходности фактически не вырос, а вклад обогнал по доходности большинство инвесторов в российские акции (вместе с инфляцией конечно же)

Год назад писал аналогичный пост smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1106590.php

Комментарий из прошлого года



Получилось вполне себе неплохо — потенциала в эмитентах особо не было и акции за год особо не выросли)). Если мы не говорим о “докупках на дне”. Сам правда я был в акциях и в 2025 году не заработал денег (взял осознаный риск ради мира, но потерял только в магните)

Повторяю пост и на 2026 год (сжатый краткий формат) + напишу какие-то свои мысли по компаниям

Для начала консолидированные целевые цены компаний на начало года, за которыми я активно слежу и разбираю их отчетность в Мозговике от сегодняшнего дня

( Читать дальше )

     Подводим итоги прошедших IPO. 



     Долго мусолить нет смысла. В 2025 году было всего лишь четыре IPO:

• Джетленд
• Глоракс
• ДОМ.РФ
• Базис

     Только в последние торговые сессии ДОМ.РФ смог таки уйти в нормальный плюс, иначе все эти IPO стали бы разочарованием, повторив момент когда вы осознали, что Деда Мороза не существует.
     С Джетлендом всё как и раньше. Продавали проблемную ситуацию втридорога, а может и впятидорого. (или как там в этих случаях одним словом говорится?). Как бы они что не говорили, как не отрицали бы покупных ботов с позитивными комментариями о себе, эти боты исчезли сразу после окончания IPO, как и надежды отдельных доверчивых лиц на рост акций. 

     Глоракс тоже молодец. -9,14% с момента IPO. Хотя нужно признаться, что в декабре была ситуация, когда можно было слить акции дороже цены IPO. Получается, в какой-то мере можно было заработать процентов десять. Что не так уж и плохо. Но вопрос \в другом: будут ли акции расти? — хрен его знает. Нужно для этого смотреть что там внутри.

( Читать дальше )

Не исчерпывающее исследование. Найти нужную информацию на сайте пенсионных фондов бывает непросто, а пока собирал данные – что-то уже спрятали, например в Сбере. Видимо у нас очень слабое законодательство в плане раскрытия информации. У кого-то вывешены данные на конец июня, у кого-то нашёл только доли акций/облигаций.

Итак, летом на конференции Смартлаба одним из тезисов Элвиса Марламова было, что драйвером роста фондового рынка (и выполнения поручения Президента о капитализации рынка в 66% ВВП) может быть более активное участие НПФ в покупке акций.

В соответствии с 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах», ст.18:
Для обеспечения своей платежеспособности по обязательствам перед участниками фонд формирует пенсионные резервы.
Для обеспечения своей платежеспособности по обязательствам перед застрахованными лицами фонд формирует пенсионные накопления.
Если упрощенно: в пенсионные накопления (ПН) идут средства, которые мы платим с зарплат для обязательного пенсионного страхования (ОПС) в негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и государственный социальный фонд (СФР); а пенсионные резервы (ПР) формируются из добровольных взносов и находятся в распоряжении НПФ. Тем не менее пока часть цифр у меня не бьётся с отчетностью, раскрываемой ЦБ.

( Читать дальше )

Собрал итоговую таблицу рекомендаций на 2026 год от всех брокеров, кого смог найти. Год назад я уже делал тоже самое и подвёл итоги, выбрав лучших и худших аналитиков, определил наиболее прибыльную стратегию, в этом году попробую её применить.

Сохраняйте, анализируйте, делайте свои выводы.

Наблюдения:

• Яндекс безоговорочный лидер — второй год подряд, аналитики уверовали в IT-сектор или мы просто ещё не увидели последствий смены собственников и менеджмента. В прошлом году это была хорошая ставка, получили около 20% доходности, на уровне обычного вклада.

• В топе два банка: Сбер и Тинёк — логичный выбор для впитывания инфляции при разгоне денежной массы. При условии, что аналитикам нельзя рекомендовать свои акции (а они бы выбрали), то тройка лидеров набрала одинаковое количество баллов.

• В ретейле победил быстрорастущий (надолго ли?) и любимка блогеров Озон, а также мега-дивидендный Х5  — про первого ряд блогеров как будто на зарплате, молятся, а во втором вырисовывается дивидендная ловушка для хомяков, но это будет всё потом.

( Читать дальше )

Трамп хотел дешевых цен на нефть.
Контролируя нефть Венесуэлы, у Трампа будет такая возможность.

По запасам нефти,
Венесуэла — номер 1 в мире
Думаю, что Трамп добьётся тех цен на нефть, которых он хотел.

Пока все говорят о Венесуэле, мы поговорим об американском рынке.

На днях я писал  о том, где может быть наш рынок, когда ставка ЦБ будет 10%. Многие считают, что он будет выше. Но если отбросить геополитику, то вопрос этот становится не таким простым.

Написал и вспомнил, что есть хорошие примеры на американском рынке. Первый график – это индекс S&P500 и ставка по федеральным фондам (будем считать ее ставкой ФРС) в 1970-1980-е годы:

Первый интересный отрезок времени отмечен зеленой стрелкой. Рынок рос, несмотря на активное повышение ставки ФРС. Причем, его рост не сильно пострадал даже в рецессию (они отмечены серыми прямоугольниками внизу графика). Ставка начала снижаться, рынок по-прежнему рос. И рос он даже тогда, когда ставка снова пошла вверх. Но в какой-то момент, отмеченный красной вертикальной чертой, это было в ноябре 1980 года, рынок перешел к снижению. Мне кажется, в тот момент страхи того, что глава ФРС Пол Волкер чересчур серьезно взялся за борьбу с инфляцией, а может быть, это были страхи того, что он не победит инфляцию вообще, пересилили надежду, что инфляция скоро будет побеждена.

( Читать дальше )

На днях Росстат опубликовал данные о ВВП за III квартал 2025 года по использованию (т.е. по расходам). Что мы видим в этих данных? Возможно, мы видим, что мои прогнозы от сентября прошлого года начинают сбываться.

А еще мы видим удивительное – оказывается, потребительский спрос растет в этом году, хоть и меньшими темпами, чем два прошлых года. А основной вклад в охлаждение внесло сокращение бизнесом товарных запасов. Канал MMI практически ликует, говоря, что нормализация запасов после их значительного наращивания в 2023 году – «это здоровый процесс, создающий предпосылки для будущего ускорения».

Но если внимательно посмотреть в таблицу, то мы увидим, что в III квартале произошло сильное ускорение сокращения запасов. Похоже, это то, о чем я говорил ранее, — экстренное сокращение запасов в преддверии увеличения НДС. И в наступившем году произойдет их наращивание. Что приведет к росту импорта. Что в свою очередь приведет к давлению на рубль. Тем более, что чистый экспорт (экспорт минус импорт) находится сейчас на минимумах с 2014 года. Хотя с середины января ЦБ + Минфин нарастят продажи валюты, так что реализуется ли это давление, пока вопрос. Но осторожность ЦБ со снижением ставки вполне объяснима этими данными.

( Читать дальше )

Пришло время написать традиционный пост с итогами и стратегией на 2026й год, поэтому очень плавно начинаю возвращаться в рабочий режим. Не скажу, что прошедший год был сложным, но что-то прогнозировать и планировать стало точно сложнее 😁. Правда, в этом есть и свои плюсы :)

🐍 Итоги 2025:

📈 Доходность публичного портфеля, который веду без пополнений сложилась +9,4% в рублях или +42,2% в пересчете на $. На российском рынке год прошел отлично, а вот зарубежная часть портфеля потеряла на укреплении рубля.

👆 С начала ведения портфеля (01.08.2021) доходность +122% в рублях и +107,6% в пересчете на $. Намного лучше российских и американских индексов полной доходности.

Можно было заработать больше, но можно было и потерять. Рынок шатало на геополитике весь год в боковике, а я такое не люблю, поэтому не было никаких резких движений и соблюдалась приличная диверсификация активов.

На российском рынке продолжал вести публичные стратегии, результаты можете сами посмотреть:

💻 Облигации (Т-Банк (https://www.tbank.ru/invest/strategies/1e61d475-39b6-4efc-892c-9996647afbfd/))

( Читать дальше )

Не страна а вооруженная кодла. 
Почему санкции не ввели те же еврогейцы с бритыми?...
Ясно все, правильно говорят, бомбить надо пендосов. 

Продолжаем подводить итоги прошлого года. Сегодня посмотрим, что больше всего было интересно читателям моего канала. Кстати, в 2025 году число подписчиков перевалило за 1 000. Тысячник, так сказать! Всех приветствую 🤝

На Смартлабе аудитория делится как бы на три больших группы: 

1. Непосредственные подписчики, которые уже хорошо знают автора и его контент, следят за ним и вместе участвуют, например, в моих экспериментах. Таким нужен экспертный контент. 

2. Постоянная аудитория Смартлаба, которая блуждает по популярным постам, ориентируясь на заголовки. Таким нужна концентрированная польза, скандалы, интриги, расследования и девчонки. Аудитория-то преимущественно мужская.  

3. Сторонние читатели из поисковиков, которые попадают на Смартлаб в сиюминутном поиске решения собственных проблем. Таким нужны ответы на их вопросы. 

Какие посты были популярны на моем канале?

У меня нет статистики по плюсам. Почему-то она становится закрытой для каждого поста через какое-то время. Поэтому отфильтровал по количеству лайков, просмотрам, сохранениям и комментариям. 

( Читать дальше )