Мы уже с вами выучили, что высокая инфляция не равно более высокие цены на золото.
Зато надо помнить, что золотодобытчики постоянно делают капзатраты.
Капзатраты все сильно дорожают в результате инфляции.
А если золото не растет, то свободный денежный поток начинает сокращаться вследствие инфляции.

p.s. Полиметалл сегодня новый лой за 15 месяцев.

Каждому инвестору в российские акции нужно помнить две простые истины про санкции:

1. Если кажется, что новых санкций не будет — то это лишь кажется
2. Санкции с каждым разом будут всё сильнее и сильнее

Вчера появилась новость о том, что в октябре должны утвердить санкции в отношении российского госдолга на вторичном рынке. Напомним, что на «первичном» рынке российские гособлигации кроме госбанков почти никто не покупает, поэтому весь фокус аналитиков изначально был на вторичном рынке.

Об этих санкциях было известно ещё в начале года, изначально и предполагалось два этапа — для первичного и вторичного рынка. Первый этап давно прошёл, это — второй.

К чему приведут новые санкции? Во-первых, доходность ОФЗ должна вырасти до 8%, так что с покупками госбондов сейчас лучше повременить. Во-вторых, про доллар хотя бы по 70 рублей можно забыть, так как нерезиденты будут избавляться от рублей и переходить в доллар.

Чего ждать дальше? Эти санкции, по сути, были последними умеренно-мягкими — других «мягких» опций у США не осталось. Россия переживёт и эти, и другие новые санкции, но инвестиционная привлекательность российского

История фонда Renaissance Technologies и его основателя математика Джима Симонса теперь переведена на русский язык под названием «Человек, который разгадал рынок». Считаю ее одной из лучших книг, чтобы понять, кто противостоит вам, когда вы активно торгуете на рынке акций. Еще раз публикую тезисы, которые остались после прочтения оригинала.

Фонду Renaissance Technologies удалось получить один из лучших результатов в истории инвестирования. С 1988 года среднегодовая доходность составила 39,1%. Для сравнения историческая доходность Уоррена Баффетта — 20,5% годовых, у Рэя Далио – 12%. Активы под управлением Renaissance составляют более $80 млрд, что позволяет ему входить в десятку крупнейших хедж-фондов мира.

Основатель фонда – математик Джим Симонс. До 40 лет он занимался академической наукой и работал в IBM, не помышляя о карьере в инвестициях. Однако в конце 70-х годов его привлек рынок торговли фьючерсами и он решил попытать удачу, чтобы разбогатеть. Симонс основал свой фонд.

Первые годы трейдинга Симонса были ужасными. Без какого-либо опыта он торговал на интуиции, что привело его к тяжелым эмоциональным проблемам. В середине 80-х годов сотрудники фонда опасались, что он может совершить самоубийство.

После 10 лет неудач Симонс решил начать все заново. В 1988 году создал фонд на совершенно новой идее, которая тогда была революционной для Уолл-Стрит. Что если все сделки автоматизировать, а решения будут принимать алгоритмы? Тогда влияния негативного фактора эмоций удастся избежать.

Я рассчитал распределение изменений цены акций (дифф). Имеются ввиду мультипликативны изменения (diff), во сколько раз меняется цена акции за каждый день, d(t) = p(t) / p(t-1)

Насколько я знаю, распределение должно выглядеть как распределение по Power law (распределение Парето). С CDF, являющейся линией на графике log-log.

Но CDF который я получил не похож на линию на графике log-log. Почему?

Mожет ли это быть вызвано тем, что распределение имеет два хвоста вместо одного? Поскольку имеются два редких событий: редкие огромные ежедневные падения цен с d <0,7 и редкие огромные ежедневные повышения цен d > 1,4

Насколько мне известно, линейный тест распределения парето на логлог графике используется для распределений с одним хвостом. Как например распределение богатства у людей. Можно ли его также использовать для распределения с двумя хвостами?

Пример

Ежедневные цены на 4 акции за пару лет, нормированные на 1 за первый день.