Выручка +9%г/г
Выручка моб связи и интернета — по +9%
Выручка цифр сервисы +7%
Выручка ЦОД +33% = 18.1
Выручка Кибербез +34% = 3.1 (существенно лучше Позитива +8% = 2,3)
5-летний CAGR выручки Ростела = 10%

opex +11%
персонал +15%
материалы ремонт и тп +13%
EBITDA -1%
Прибыль -46%

( Читать дальше )

Банк России опубликовал «Обзора рисков финансовых рынков» за апрель, что важного

✔️ Крупнейшие экспортеры продали валюты на $10 млрд (-2%), что говорит о сохранении активных продаж, несмотря на слабость экспорта и экспортной выручки. Это может быть обусловлено, как необходимостью платить НДД, так и сокращением компенсаций бюджета по демпферу, а также снизившимися транзакционными издержками при высоких ставках и жестких условиях рублевого кредитования.

✔️ Совокупные покупки валюты на российском рынке упали почти вдвое до ₽1.82 трлн, во втором полугодии 2024 года они составляли в среднем ₽3.37 трлн.

Население продолжало покупать валюту – чистые покупки ₽68.5 млрд – это ниже, чем в прошлые годы, но отчасти это связано с тем, что спрос на валютные сбережения покрывается за счет покупки квазивалютных облигаций, а они покупаются за рубли.

✔️ Банки покупали облигации. Они купили ОФЗ на первичном рынке на ₽227 млрд (66% спроса), они же продавали на вторичном рынке, но значительно меньше (₽32 млрд). СЗКО массированно покупали корпоративные облигации на ₽409 млрд. Это означает, что значительная часть прироста М2 – это покупки облигаций банками.

( Читать дальше )

Финтех-подразделение Ozon размещает ЦФА на 3 млрд рублей

«Озон Капитал», холдинговая компания, объединяющая большинство финансовых сервисов группы Ozon, размещает три новых выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) на платформе «ЦФА хаб», максимальный объем денежных требований по каждому выпуску — 1 млрд руб., говорится в сообщении платформы.

Доходность выпусков фиксированная и составляет 23,5%, 23,7% и 24% годовых, срок обращения — 6, 9 и 12 месяцев соответственно.

Все выпуски адресованы физическим лицам. Стоимость одного ЦФА — 1000 руб.

Сбор заявок по всем выпускам продлится до 27 мая.

Приобрести ЦФА можно через приложение Озон банка, сообщал «ЦФА хаб». Покупка доступна всем клиентам банка, прошедшим идентификацию по паспорту. Максимальный объем на данный момент — 600 тыс. рублей.

@ifax_go


t.me/interfaxonline/57103

🗣Как Трамп понял что будет «ужас-ужас-ужас»

Михаил Хазин:
«В начале этого года, в январе месяце, мы это обсуждали.  Было полное ощущение у всех на Западе, включая Трампа, который уже был избран президентом, но еще не стал им, что в конце весны начало лета, самое позднее — в конце лета, в начале осени начнется экономический рост. И все строили свои планы под тот дополнительный ресурс, который от этого экономического роста появится. В частности, например, вся эта идея про 800 миллиардов для Евросоюза, для того, чтобы воевать с Россией и т.д., и т.п. Ведь где-то примерно через месяц после инаугурации к концу февраля Трамп, — давай мы будем говорить, когда я говорю «Трамп» в данном контексте, я имею в виду обобщенного Трампа, человека и те элиты, которые стоят за ним, которые, конечно же, собственно, и принимают решение. И, соответственно, они поняли, что кризис будет.

Если кризис будет, то надо исходить из логики, что надо его минимизировать для себя и создать максимальные пакости для врагов. И в этот момент Трамп запускает чисто политическую мульку под названием «тарифные войны». Обрати внимание, я тогда сказал, я правда не помню, публично или в кулуарах, что ребята, закончится все с десятью процентами.

( Читать дальше )

Президент Владимир Путин одобрил пакет мер, предложенных вице-премьером Александром Новаком по поддержке угольной отрасли. Во-первых, РЖД предоставит угольным компаниям скидку 12,8% на экспортные перевозки в западные и южные порты до конца 2025 года. Также вернутся понижающие коэффициенты к тарифам — 0,4 и 0,895, что даст дополнительную экономию. Чтобы компенсировать потери РЖД, бюджет выделит субсидии. Во-вторых, планируется заключить соглашения о гарантированном вывозе угля из Хакасии на восток. А для проблемных предприятийВЭБ.РФ создаст механизм реструктуризации: перспективные компании получат санацию, безнадёжные — банкротство. Кроме того, обсуждается отсрочка по налогам и переговоры с Китаем и Индией об отмене пошлин на российский уголь.

Такие меры поддержки еще раз говорят о том, что в угольной отрасли происходит глубокий кризис, так как и цены на уголь держатся на низких отметках, и есть существенные логистические сложности с вывозом продукции на восток из-за ограничений пропускной способности российских железных дорог. Угольщики стали работать в убыток, в прошлом году отрасль потеряла 112 млрд рублей из-за санкций, высоких логистических затрат и падения цен. Без поддержки под угрозой оказались 30 шахт с добычей 30 млн тонн в год.

( Читать дальше )

🌎 Настроениями участников рынка продолжает управлять геополитика. На текущей неделе ключевым фокусом инвесторов станет потенциальная встреча России и Украины в Стамбуле. По совокупности технических факторов есть вероятность движения Индекса МосБиржи к отметке 3000 пунктов в краткосрочной перспективе. Однако, если что-то пойдет не по плану, российский рынок ценных бумаг может оказаться под давлением.

Главное

• ↔️ Краткосрочные идеи: в аутсайдерах Ростелеком (-19% в абсолютном выражении и хуже индекса на 8%) меняем на ММК.

• 📉 Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты скорректировались на 4%, Индекс МосБиржи снизился на 5%, аутсайдеры упали на 11%.


Краткосрочные фавориты: причины для покупки

ЕвроТранс
Перспективный динамично развивающийся бизнес с высоким уровнем дивидендных выплат. Акции выделяются в нефтегазовом секторе в условиях ухудшения конъюнктуры на рынке нефти. Компания отчиталась о росте ключевых финансовых показателей и подтвердила наличие базы для выплаты финального дивиденда в 15 руб./акц. (дивдоходность 12%). 

( Читать дальше )

Насыщенная жизнь с одной стороны хорошо, а с другой создает сильное эмоциональное напряжение.

✅ Сегодня и завтра я продолжаю учиться на 2-ом модуле повышения квалификации «Мастерская преподавателя ООП ВШБ НИУ ВШЭ»
✅ Сегодня вечером в 19-00 мастер-класс и день открытых дверей моей программы профессиональной переподготовки "Финансовые и фондовые рынки (ФИФР)" в ВШБ. У меня в гостях Петр Салтыков и Ярослав Кабаков. Кстати, зарегистрироваться ещё не поздно: https://clck.ru/3DLDSb
✅ В пятницу с утра еду на конференцию НАУФОР "Российский фондовый рынок 2025", на которой я присутствую от УК ФБ Август, где управляю стратегиями Инвестинг и ATRUST (аналог моей стратегии ABTRUST)
✅ В пятницу после обеда читаю лекции на своей программе ФИФР в ВШБ
✅ Суббота до обеда снова лекция на программе ФИФР в ВШБ
✅ Суббота после обеда заеду на Ярмарку Эмитентов, слава Богу в этот раз без выступления. Ещё в субботу проходит конференция по алгоритмической торговле Viking, на которую я хотел бы попасть, но туда поедет мой друг и партнер Илья Гадаскин. Пообщается с коллегами и расскажет о своей программе повышения квалификации в ВШБ НИУ ВШЭ "Искусственный интеллект и алгоритмические стратегии на рынке ценных бумаг"

( Читать дальше )

Устойчивость банка к кризисам и экономическим вызовам можно оценить по многим параметрам, но рассмотрим два основных: коэф. достаточности общего капитала (Н1.0) и стоимость риска (CoR).

▪️H1.0 — показывает возможности банка перекрывать потери собственными средствами. Минимальное значение показателя, установленное Банком России, составляет 8% (чем выше показатель, тем лучше).

При агрессивном наращивании кредитования или выплате дивидендов показатель Н1.0 снижается. Разница между текущим и минимальным значениями показывает возможность банка наращивать кредитование, а также возможность выплаты дивидендов.

▪️CoR — показывает уровень риска выданных кредитов и рассчитывается, как созданные резервы под кредитные потери, деленные на размер кредитного портфеля (чем ниже показатель, тем лучше).

🏦 БСП

H1.0 — 21,8%🔘CoR — 0,8%

🏦 Сбер

H1.0 — 13,9%🔘CoR — 1,2%

🏦Т-Банк

H1.0 — 12,9%🔘CoR — 7,3%

🏦 ВТБ

H1.0 — 9,4%🔘CoR — 0,8%

🏦 Совкомбанк

H1.0 — 10,1%🔘CoR — 2,6%

🏦 МТС Банк

H1.0 — 10,5%🔘CoR — 7,5%

( Читать дальше )

☝️ Руководство Магнита в последние годы завоевало репутацию непредсказуемого. Занижение  стоимости акций, манипуляции с дивидендами , не регулярная публикация отчетов. Несмотря на то, что часть действий по итогу пошла на пользу акционерам, плюсов эмитенту это не добавляет.

✔️ На днях Магнит удивил еще раз, объявив о покупке  «Азбуки вкуса». На первый взгляд, сделка кажется странной, ведь «Азбука вкуса» хорошо известна жителям Москвы и Питера, как премиальная сеть с высокими ценами. Какая тут может быть синергия с Магнитом? Не исключено, что Магниту в данной ситуации наиболее интересны косвенные выгоды, такие как складская инфраструктура и экспертиза в производстве готовой еды.

❓Другой вопрос, есть ли у Магнита ресурсы для сделки и не приведет ли она к очередной отмене дивидендов? Давайте пробежимся по отчету за 2024 год.

📈 Операционные результаты у компании не столь ударные, как у #Х5, но в целом — неплохие! Выручка прибавила19,6% г/г, сопоставимые продажи11,2%.

( Читать дальше )

Вообще у компании достаточно амбициозные планы развития, и прошлый год они сработали весьма неплохо. Выручка подросла на целых 33% год к году, до 14 с лишним миллиардов, EBITDA — на 36%, перевалив за 6 миллиардов, а долговая нагрузка несколько снизилась, и соотношение долга к EBITDA на конец прошлого года упало до 1.7х, что вполне комфортно в период высокой ключевой ставки.

Операционные показатели также радуют: общее количество самокатов за отчетный период выросло на 43% год к году, количество поездок подросло на 44%, а количество зарегистрированных аккаунтов на 35%. Компания активно расширяет географию своего бизнеса, за 2024 год количество городов присутствия увеличилось с 55 до 61. Ожидания от 2025-го по компании у нас также положительные, так как компания активно развивает свой дивизион в Латинской Америке, за счет чего она может продолжать расти.

Но здесь есть и ложка дегтя в виде повышенных рисков. Во-первых, на высоком ключе компании будет сложнее расти, так как деньги дорогие и наращивать долговую нагрузку по таким ставкам неразумно.

( Читать дальше )