Добрый день, друзья!

Как исследователь, полагаю, что самое интересное в фондовом рынке – его нелинейность. Здесь многие взаимосвязи носят столь сложный характер, что возникновение какого-либо фактора нередко приводит к совершенно неожиданным последствиям.

На прошлой неделе Минфин «обрадовал» россиян повышением налогов. Многие аналитики быстро подсчитали, что рост налога на прибыль приведёт к снижению чистой прибыли эмитентов (а значит – и дивидендов) на 6,25%.

Кто-то из финансовых блоггеров даже заявил, что капитализация компаний должна упасть на эту величину.

Однако, не будем торопиться с выводами.

___________

Как известно, справедливая стоимость компании (и её акций) определяется не номинальными денежными потоками, а дисконтированными (DCF).

При этом в расчёте ставки дисконтирования участвует так называемый эффект «налогового щита» – коэффициент, снижающий стоимость капитала на величину налогообложения (формулы приводить не стану, чтобы не пугать читателей сложной математикой – все они общеизвестны).

( Читать дальше )

⇤ В начало.
⎘ Teletype-версия
⎘ Instant View

Часть 4. Клондайк 

Он не раздумывал. Это была одна из редких вспышек, которые иногда находили на него, заставляя забыть о предусмотрительности, делали его одержимым одним желанием — сделать всё по‑своему, потому что его путь наверх был ослепительно прямым и единственно возможным.

Аин Ренд

 

Спойлер: вышло много текста обо мне и мало какой‑то пищи для размышлений про сам рынок и его устройство. Я обязательно исправлю это в следующих частях 😉 Кому не заходит моё графоманство — просто пропустите эту часть!

Итак...

Раз всё так сложно — что мне мешает это бросить и придумать ТС попроще? Есть несколько причин, например:

• Своя рубашка, как говорится, ближе к телу. Из‑за того, что для меня мой личный опыт 10+ лет трейдинга субъективно дорог и воспринимается как большая ценность, мне трудно просто взять и выкинуть это на помойку, переняв что‑то со стороны или придумав с абсолютного нуля. По этой причине (своё ближе) формализация собственного торгового опыта со всеми вытекающими оказалась чрезвычайно увлекательным занятием.

( Читать дальше )

7 июня состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Рынок облигаций сейчас падает (т.к. очевидно что высокая ключевая ставка будет надолго), доходности растут и неизвестно когда закончится это падение. Сейчас доходности некоторых облигаций с высоким рейтингом и постоянным купоном достигают 19%. Выбрал 10 таких бумаг. Доходность указана без учета налога с учётом реинвестирования купонов. Ее можно увеличить при инвестировании на ИИС.

1.Сэтл групп Б2Р3
Застройщик жилой недвижимости в Северо-западном регионе. 29 лет на рынке недвижимости.
Рейтинг: А(RU) (Акра)
ISIN: RU000A1084В2
Стоимость облигации: 96,17%
Доходность к погашению: 19,57% (купоны 15,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 14.03.2027 (оферта 19.03.2026 )
Амортизация: нет

2. АБЗ-1 1Р04
Один из крупнейших производителей асфальтобетонных смесей в России, лидер Северо-Западного региона.
Рейтинг: ruBBB (эксперт РА)
ISIN: RU000A1065В1
Стоимость облигации: 93,96%
Доходность к погашению: 20,5% (купоны 13,75%)

( Читать дальше )

Огромнейшее количество людей не понимает почему падает Новатэк, почему он должен расти, почему что-то идёт не так.

Начнём с того, что новатэк- это акция роста. Весь её рост зависит от перспектив будущих заработков.

Прямо сейчас крупнейшим активом компании является Ямал СПГ, который добывает в районе 22 млн. тонн спг в год

Арктик СПГ-2 это 3 установки на 19,8 млн. тонн спг в год суммарно

То есть этот проект должен был практически удвоить добычу спг Новатэком, что являлось огромным драйвером для роста компании.

Вроде бы всё построили, но вот США (очень серьезный игрок на рынке СПГ) делает всё, чтобы не позволить компании выйти на мировой рынок на всю.
Одна за другой санкции, которые очень больно бьют по компании. Самое больное- это корабли для доставки продукции. То есть компания готова выходить на мощности, но чисто физически не может доставить газ.
Вариантов в ближайшее время особо не предвидится. Танкеры для перевозки СПГ- это крайне сложный продукт, которого у компании нет. Это не нефтяные танкеры, которые по факту являются плавающими бочками.

( Читать дальше )

С 1 января 2024 года можно заключить договор на ведение ИИС нового типа или ИИС-3. Изменения в законе позволяют иметь одновременно до трёх таких счетов, но это не относится к «старым» счетам! По ним условия не менялись. Одновременно можно иметь только один ИИС, открытый до 31.12.2023 года.

 

⬇️Простые правила, которые помогут избежать ненужных ошибок и сохранят ваше право на вычет по «старым» ИИС⬇️

✔️Не закрывайте и не открывайте ИИС в один день (кроме случаев перевода к другому брокеру).
Закрытие счета обычно занимает от 5 до 7 рабочих дней, поэтому перед открытием другого счета убедитесь, что прошло достаточно времени.

✔️Следите за сроками при переводе ИИС к другому брокеру.
У вас есть 30 дней с даты открытия нового счета, чтобы закрыть предыдущий. Если не уложитесь в срок, то потеряете право на вычет по ИИС.

✔️«Лишний» ИИС нужно закрыть немедленно.
Если у вас по ошибке было открыто несколько ИИС одновременно, то необходимо сразу, как только вы узнали о «задвоении»,

( Читать дальше )

В 2018 г. я открыл производство пельменей и полуфабрикатов. Шучу, что у меня 3 класса образования церковной школы, так как мое высшее по специальности “социальная коммуникация” не кажется мне фундаментальным.

6 лет мы продаем 50 позиций пельменей, голубцов и чебуреков в 200 магазинов. В ковид ели много пельменей и у меня было 3 цеха, доходило до тонны в день. А сегодня я провожу аудит, закрыл 1 цех и думаю о закрытии остальных. Если считаете, что бабушкины пельмени лучше магазинных, ставьте лайк и пишите об этом в комментариях.

ДИСКЛЕЙМЕР: Статья написана на основе интервью с предпринимателем, который анонимен, потому что в городе до 400к населения его все знают.

А прежде чем перейти к изучению болезни, я должен немного рассказать вам о пациенте.

Как я открыл производство полуфабрикатов с нуля

Начать этот бизнес можно дома, при наличии мясорубки. Я начал, когда пришел помогать брату, тогда на него работало 2 лепщицы пельменей. Продажи стали расти, и я решил оборудовать цех побольше.

( Читать дальше )

Итак, на прошлой неделе прошла инаугурация Президента, началось наступление наших войск на харьковском направлении. Т.о. можно говорить о новом этапе СВО, а именно о летнем наступлении 2024 наших войск, о котором уже говорилось так много, и к которому враг также готовился.

Попробую составить свой прогноз дальнейших геополитических событий, чтобы быть готовым к определенным действиям на фондовом рынке.

Моя стратегия торговли всегда предполагает принятие во внимание геополитических факторов и возможных ЧЛ. Так например эпидемию COVID-19 встречал в cash, 22.02.24 был в шортах по индексу Мосбиржи, так как очень пристально следил за геополитической ситуацией, и понимал, что война с т.н. украиной неизбежна.

Сейчас портфель на 90% в акциях, на 10% в LQDT. Поэтому, надо учесть возможные геополитические риски ближайших месяцев.

Если кратко, то мой основной сценарий – раздел т.н. украины по корейскому примеру. Где может пройти линия раздела? В идеале, по Днепру, но, скорее всего,  не все левобережные области удастся отбить, чтобы сменить в них нацистскую власть.

( Читать дальше )

Моей любимой шуткой про ломбардный бизнес стал ответ участника тематического форума на вопрос “Как раскрутить новое отделение?”. Кто-то писал о листовках, кто-то об акциях, а этот человек написал кратко – “Нужно ждать 10 лет”.

Мне повезло, и всего через 7 лет моя сеть ломбардов на 4 точки в Москве окупилась. Про ломбардный бизнес почему-то не принято говорить, хотя сейчас это обычный бизнес, не без своих нюансов, конечно.


20 лет я работал в банке и уже как 8 лет в ломбардном бизнесе.

ДИСКЛЕЙМЕР: Статья написана автором блога на основе интервью с основателем сети ломбардов, Григорием Торшиным.

Бизнес-план: ожидание/реальность

Ломбарды зарабатывают так же как и банки: вы берете деньги за один процент, а выдаете под другой. В нашем случае средний процент займов 8% в месяц. В этом случае прибыль ломбарда порядка 5% от выданных займов.

( Читать дальше )

Дeвoчки из ЦБ пoдcчитaли кoличecтвo рублeй, рacкидaнных нaд тeрритoриeй Рoccии в aпрeлe. Суммa пoлучилacь кocмичecкaя. От рacкидaнных чинoвникaми рублeй, дeнeжнaя мacca рacпухлa c 99.6 трлн дo 103.3 трлн. руб. (+3.7 трлн. зa мecяц).

Итoгo, нaш рублeвый кoзeл пeрeпрыгнул 100 трлн и гoрдo рaзмecтилcя нa вeршинe в 103.3 трлн. рублeй!


Нa cкoлькo мы cтaли дeшeвлe из-зa прыткoгo кoзлa?

Считaeм:

Зa aпрeль мы нe прoизвeли тoвaрoв и уcлуг бoльшe, чeм в мaртe. И нac нe cтaлo бoльшe, чeм мaртe. Стрaнa зa мecяц нe вырocлa, a чинoвники увeличили кoличecтвo рублeй нa 3.7%. Слeдoвaтeльнo, в рублях oни oбecцeнили нaшу жизнь (и нac caмих) нa 3.7%. Для инocтрaнцeв нaши жизни (и мы caми) cтaли зaмeтнo дeшeвлe. Мoжнo их пoздрaвить.

Чтo этo знaчит?

Этo знaчит, чтo будущee Рoccии пoвтoряeт прoшлoe. Чинoвники прoизвoдят бecплaтныe рубли c нaрacтaющeй cкoрocтью, кaк в 90-e гoды. Отcутcтвиe зaкoнa o дeнeжнoй эмиccии нe пoзвoляeт их ocтaнaвливaть и привлeкaть к oтвeтcтвeннocти зa мoнeтaрный бecпрeдeл и cнижeниe урoвня жизни нaceлeния. Пoэтoму, cкoрo нaш рублeвый кoзeл зaпрыгнeт нa 200 трлн, a пoтoм и нa 300 трлн. Скaкaть oн будeт примeрнo пo тaкoй трaeктoрии:

( Читать дальше )

🙅‍♂️ После крайне разочаровывающей финансовой отчётности за 2023 год, акционерная история Газпрома плавно начинает превращаться в инвестиционный кейс ВТБ, и я рекомендую обходить его стороной любителям подкупить подешевевшие бумаги — поверьте, это не тот случай, когда нужно действовать и верить в светлое будущее. На горизонте ближайших нескольких лет нет никаких надежд на светлое будущее в этой истории, от слова совсем.


❗️Печально, но факт: Газпром впервые за 25 лет получил чистый убыток по итогам года. В последний раз Газпром показывал чистый убыток по результатам далёкого 1999 года!

Геополитика окончательно и бесповоротно разрушила акционерную стоимость Газпрома и совершенно закономерно на протяжении последних двух лет акции компании существенно отстают от рынка, в отсутствии всяких драйверов, способных хоть как-то переломить ситуацию в лучшую сторону.

В прошлом году руководство Газпрома радостно сообщало о рекордных объёмах поставок голубого топлива в Китай через газопровод «Сила Сибири», однако потеря высокомаржинального европейского рынка сбыта для компании стало сильнейшим ударом, оправиться от которого не удаётся до сих пор.

( Читать дальше )