По нашим оценкам, экспорт металлопродукции из РФ в 2016 году вырос на 2,9%. Т.е. динамика ММК заметно опережала рынок в целом. В результате доля экспорта в отгрузках Магнитки в 2016 году увеличилась до 27,4% с 23,6% в 2015 году. Мы считаем, что это произошло на фоне слабости внутреннего рынка. В 2017 году можно ожидать восстановления внутреннего спроса, что приведет к обратной ситуации.

Мы ожидаем увидеть в целом невпечатляющие результаты. Согласно нашим прогнозам, чистая прибыль составит 5,3 млрд руб., что на 15% ниже кв/кв из-за падения процентного дохода. Средний показатель консенсус-прогноза, распространенного компанией, составляет 5,4 млрд руб. Мы прогнозируем, что комиссионный доход вырастет на 12% кв/кв до 5,3 млрд руб. (консенсус: 5,35 млрд руб.) за счет увеличения объема торгов. В то же самое время процентный доход снизится на 20% кв/кв до 4,8 млрд руб. (консенсус: 4,9 млрд руб.) из-за снижения процентных ставок, торговых балансов клиентов и отсутствия прибыли от продажи ценных бумаг (в отличие от прибыли в прошлом квартале в размере 941 млн руб., когда Биржа продала часть своих ценных бумаг из инвестиционного портфеля). Телеконференция с менеджментом начнется в 18:00 по московскому времени. Тел: +7-499-6771036; +44 (0) 1452 555566. ID конференции: 73586863. Акции компании торгуются с мультипликатором P/E 2017П равным 12,6x, который, как мы считаем, близок к справедливому уровню, поэтому мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

Сбербанк завтра опубликует финансовые результаты за 4К16 по МСФО. Мы ожидаем в целом увидеть хорошие цифры. Мы прогнозируем, что чистая прибыль составит 112 млрд руб., в то время как средний показатель консенсус-прогноза, предоставленный банком, составляет 118 млрд руб., что предполагает ROE 16,6%. Согласно нашему прогнозу, чистый процентный доход составит 341 млрд руб. (-0,4% кв/кв), в то время как консенсус-прогноз предполагает 348 млрд руб. Мы ожидаем, что чистые отчисления в резервы составят 99 млрд руб. (консенсус: 97 млрд руб.). Чистый комиссионный доход должен вырасти до 99 млрд руб. (консенсус: 105 млрд руб.). Телеконференция с менеджментом начнется в 16:30 по московскому времени. Тел.: +7-495-213-0977, +44(0)20 3427 1909, ID: 9071470 (англ.) / 1760789 (русс.). После нескольких дней масштабной распродажи на российском фондовом рынке акции Сбербанка торгуются с мультипликатором P/BV 2017П равным 1,04x и P/E 2017П равным 5,6x, которые мы считаем необоснованно низкими и рассматриваем текущие уровни как возможность для покупки.

Определение отчуждения достаточно туманно и может означать сложный способ реструктуризации, такой как создание другого юридического лица или передачу в пользу существующих мажоритарных акционеров, потенциально в целях консолидации акций. В наших предыдущих отчетах мы выделяли препятствия для потенциальных планов Уралкалия стать частной компанией, связанные со сложной акционерной структурой. Одним из наиболее логичных для нас вариантов было бы погашение казначейских акций, которое привело бы к увеличению долей двух основных акционеров до 44% у каждого и free float до 12%.

Такой быстрый запуск в эксплуатацию этого гигантского месторождения умеренно ПОЗИТИВЕН для Роснефти, хотя мы ожидаем достаточно сдержанной реакции рынка — инвесторы продолжают оценивать этот проект в контексте масштабов бизнеса Роснефти. EssarOil — еще один международный проект Роснефти, сделка по этому проекту также должна быть закрыта в скором времени.

Учитывая объявленный показатель чистой прибыли по МСФО за 2016, и принимая во внимание, что компания придерживается коэффициента выплат 25%, дивиденды должны были бы составить 10,61 руб. на акцию, что на 3,5% ниже представленного прогноза в 11 руб. на акцию, но даже и этот уровень пока не делает Газпром нефть привлекательной дивидендной историей в российском нефтегазовом секторе. В дивидендном плане мы считаем самыми привлекательными акции ЛУКОЙЛа и привилегированные акции Татнефти.

ГАЗПРОМ ПРОВЕЛ ДЕНЬ ИНВЕСТОРА В СИНГАПУРЕ

Газпром провел свой ежегодный День инвестора в Сингапуре. Мы перечисляем наиболее важные моменты.

Группа Аэрофлот увеличила перевозки в январе на 15,4%, до 3,4 млн человек

Группа Аэрофлот увеличила перевозки в январе 2017 г. на 15,4% относительно января прошлого года, до 3,4 млн человек, сообщила компания в понедельник. На внутренних авиалиниях количество перевезенных пассажиров выросло на 8%, до 1,86 млн, на международных — на 25,6%, до 1,56 млн человек. Пассажирооборот группы Аэрофлот в прошлом месяце вырос на 19,3%, до 9,09 млрд пассажирокилометров. Процент занятости пассажирских кресел повысился на 2,5 процентного пункта, до 76,6%.

Газпром нефть может выплатить за 2016 г порядка 11 руб. на акцию против 6,47 руб. за 2015 г

Газпром нефть может выплатить дивиденды за 2016 год в размере порядка 11 руб. на акцию против 6,47 руб. за 2015 год, сообщается в материалах компании. Чистая прибыль Газпром нефти по МСФО за 2016 год составила 200 млрд рублей, рост к 2015 году — 82,5%