⚒ ММК опубликовал обзор рынка стали, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸 Цены на железную руду после небольшой коррекции в середине второго квартала вновь демонстрируют рост. Во второй половине лета цены могут вновь скорректироваться, на фоне заявления китайских властей о недопустимости столь резкого скачка цен на металлопрокат и железную руду.

🔸 Цены на коксующийся уголь сейчас также демонстрируют рост, однако это во многом вызвано спекулятивными факторами, поскольку предложение превышает спрос. Коррекция цен неизбежна, весь вопрос во времени.

🔸 Если в ближайшие месяцы мы увидим хорошую коррекцию цен на металлопрокат, то рентабельность многих китайских металлургических заводов будет стремиться к нулю. Этот процесс может вынудить их сократить объем закупок железной руды и коксующего угля, что в свою очередь усилит снижение цен на это сырьё.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

📈 Взлетевшие в четверг цены на нефть на новостях из Вены, где Саудовская Аравия и Россия предварительно согласовали увеличение добычи чёрного золота, неминуемо привели к взлёту котировок акций и в российском нефтегазовом секторе.



В частности, ЛУКОЙЛ впервые в своей истории достиг уровня 7000 рублей,  НОВАТЭК переписал исторический хай выше 1650 рублей, Газпром обновил свой 13-летний максимум, перевалив в моменте за 285 рублей, и даже Роснефть отметилась историческим перехаем. Положительную динамику продемонстрировали и другие публичные представители отечественной нефтянки, за исключением разве что Сургута – но это уже совершенно другая история, и ниже мы поговорим и о ней.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

💉 «EMC», ведущий многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг в России, анонсировал планы по проведению IPO, с листингом на Московской бирже.

Попытаемся разобраться что из себя представляет эта компания и насколько интересными могут оказаться её акции для российского частного инвестора.

🏥 В сеть ЕМС входят семь многопрофильных медицинских центров, родильный дом и реабилитационный центр, а также три гериатрических центра.

💵 Компания осуществляет свою деятельность в Москве и Московской области, поскольку здесь проживает более 20 млн чел. с высокими доходами.


📈 По итогам 2020 года выручка компании увеличилась на 25,1% (г/г) до 19,9 млрд руб., а показатель EBITDA вырос на треть — до 8 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 40,2%.

❗️Если сравнивать данные показатели с результатами основного конкурента,

( Читать дальше )

🏛 ВТБ отчитался по МСФО за первые пять месяцев 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли на 233,5% (г/г) до 137,4 млрд рублей:



Звучит громко и впечатляюще, однако я в очередной раз спешу напомнить, что сравнение идёт с 2020 годом, когда ковидные явления оказали на банковскую систему особенно сильное давление. Поэтому преувеличивать такие темпы роста чистой прибыли я не рекомендую, к тому же в ltm-выражении она пока не дотягивает до показателей 2018-2019 гг.

✔️ Чистые процентные доходы с января по май увеличились на 20,3% (г/г) до 251,4 млрд рублей, благодаря росту кредитного портфеля.

✔️ Чистые комиссионные доходы увеличились на 42,8% (г/г) до 69,1 млрд рублей, на фоне роста доходов по банковским картам и страховому бизнесу.

❗️Отрадно отметить, что ВТБ сохраняет двузначный темп роста операционных доходов!

( Читать дальше )

📣 Буквально вчера многие акционеры металлургических компаний были застигнуты врасплох, когда российское правительство анонсировало введение с 1 августа экспортных пошлин на металлургическую продукцию, как уже сегодня «Ведомости», со ссылкой на свои источники, заявили о возможном увеличении НДПИ, либо налога на прибыль для металлургов.

🧮 По данным ФНС, налоговая нагрузка на металлургическую отрасль — одна из самых низких и составляет 5,4% против 48% у нефтегазовой отрасли и 12,6% у других добывающих отраслей, также как и доля валовых налогов (НДПИ и таможенной пошлины) в выручке горнорудных компаний — одна из самых низких по отраслям и не превышает 8%, в то время как для нефтегазовых компаний этот показатель варьируется от 40 до 60%.

🤦‍♂️ «Правительство РФ недовольно таким положением дел и планирует постепенно выравнивать эту ситуацию», — поведали источники «Ведомостей».

( Читать дальше )

❗️А вот это уже интересно!



📉 Котировки акций НЛМК достигли границ своего 15-месячного восходящего тренда, и битва за него может разгореться нешуточная (удивительно, но с момента публикации этого поста прошло всего два дня). Китайцам удалось немного охладить мировые товарные рынки, да и в России инициативы по изъятию «сверхдоходов» у металлургов тоже не добавляют оптимизма акционерам, однако есть вероятность, что где-то вблизи текущих уровней падение котировок акций НЛМК может быть остановлено.

💰 Всё-таки уже в июле нас ожидают сначала весьма неплохие операционные показатели компании, затем обнадёживающие финансовые результаты, и следом – дивидендные рекомендации. Которые, я надеюсь, смогут порадовать нас, несмотря на все имеющиеся риски.

🤐 Скажу даже больше: те, кто очень хотел стать акционером НЛМК, возможно сейчас весьма подходящий период для начала формирования долгосрочной позиции. Котировки со своих исторических максимумов, достигнутых два месяца назад, уже скорректировались на 15%, а рублёвую инфляцию при этом никто не отменял (также как и девальвационные риски). Поэтому вряд ли падение будет глубоким и беспощадным.

© Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

( Читать дальше )

❓Помните, пару недель назад я писал, что суточная ставка аренды полувагонов в мае обновила свой 9-месячный максимум и вплотную приблизилась к уровню 800 руб./сутки?

📈 Так вот, в июне ставки на полувагоны перешагнули барьер в 1200 руб./сутки! Этот экспоненциальный рост, по мнению ИД «Гудок», связан с увеличением погрузки угля, щебня и стройматериалов, а также свою роль сыграла инфляция. По оценке Института проблем естественных монополий (ИПЕМ), прирост перевозок угля в объёме 17,8% в мае 2021 года к уровню прошлого года вызвал в этом месяце увеличение потребности в полувагонах на 50 тыс. единиц.


🚂 При этом специалистами в области ж.д. перевозок в рамках прогнозных моделей озвучиваются две новости:

🙂 Такая позитивная динамика сохранится до осени

😟 Однако говорить о долгосрочной тенденции пока не приходится

( Читать дальше )

📣 «Интерфакс» опубликовал интересное интервью генерального директора и акционера Фосагро Андрея Гурьева, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Несмотря на циклы и кризисы, компания не отказывается от стратегии органического роста.

✔️ На рынке фосфорсодержащих удобрений сейчас нет перепроизводства, как это было пят лет назад, что благоприятно для роста цен.

✔️ Компания не планирует увеличивать  free-float, считая уровень 30% достаточным.

✔️ В течение двух-трёх лет вопрос с COVID-19 будет решен. В каких-то странах это произойдет быстрее, в каких-то медленнее.

✔️ Осенью на Дне инвестора менеджмент ФосАгро представит обновлённую стратегию развития 2025.

✔️ После 2025 года компания планирует ввести в эксплуатацию комплекс аммиак-карбамида за 120 млрд рублей, для  улучшения самообеспеченности сырьём.

✔️ CAPEX на 2021 год сохраняется на прежнем уровне — 41,5 млрд рублей.

( Читать дальше )