Поток
Инвестиционные платформы «Поток», Lender Invest, «Инвойскафе» и JetLend до конца 2024 года планируют начать предлагать компаниям возможность привлекать средства через продажу акций. JetLend, лидер рынка с 37,6% долей в августе, тестирует проект «Краудвенчур», который заработает в 2025 году, ориентируясь на стартапы с месячной выручкой от 500 000 рублей. Инвесторы с вкладами от 1 млн рублей смогут участвовать, пройдя тесты на понимание рисков.
Эксперты положительно оценивают возможность привлечения капитала, особенно для стартапов на ранних стадиях, но предупреждают о высоких рисках. Около 90% проектов на seed-стадиях не переживают «долину смерти», что делает венчурные инвестиции очень рискованными.
Платформы, такие как JetLend, стремятся диверсифицировать свою деятельность, но рынок акционирования значительно отличается от долгового финансирования. Эксперты подчеркивают, что успех будет зависеть от качества отбора стартапов и опыта команд, работающих на платформах.
Центральный банк России с 13 октября 2024 года снижает минимальный порог для участия негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в IPO до 3 млрд руб., что значительно облегчает доступ фондов к рынку небольших компаний. Ранее этот порог составлял 50 млрд руб., что ограничивало возможности НПФ инвестировать в новые размещения. Также увеличена доля акций, которую фонды могут приобретать: теперь НПФ смогут покупать до 10% от общего объема размещения акций в пенсионные накопления и до 10% — в резервы.
Эти меры направлены на расширение возможностей для НПФ и стимулирование их участия в российских IPO, что должно способствовать привлечению ликвидности на фондовый рынок. Тем не менее, эксперты считают, что фонды будут осторожны в новых инвестициях, предпочитая избегать высоких рисков, несмотря на снижение требований.
По состоянию на июнь 2024 года пенсионные резервы НПФ составили 1,9 трлн руб., а накопления — 3,3 трлн руб.
Сумма размещений ВДО (к ВДО мы относим розничные выпуски облигаций с кредитными рейтингами не выше «BBB») за сентябрь – всего 1,8 млрд р. Меньше было только в январе 2023 (1,5 млрд), рубль тогда, правда, стоил дороже. Возможно, недостаточно щедрым оказался средний купон выходивших на размещение облигаций, 21,3%. Однако последние выпуски часто размещались со ставками 24% и даже выше. Спроса и они собрали не много.
Что впереди?
Сценарий почти невероятный, хотя на него принято надеяться: ЦБ понизит ставку или хотя бы остановит ее подъем, банки перестанут задирать проценты по депозитам, и размещения розничных и высокодоходных облигаций начнет восстанавливаться.
Невероятность в том, что растущие расходы бюджета не оставляют регулятору маневра. КС 20% (при нынешних 19%) не только ожидаема, но и может оказаться очередным и не последним пунктом вверх.