На рынке цессии в 2025 году сформировался новый сегмент — продажа просроченной задолженности лизинговых компаний. Первые крупные сделки состоялись в IV квартале: объем выставленных на электронных торговых площадках долгов достиг 5,3 млрд руб., а закрытые сделки составили 624 млн руб., следует из оценок площадки «Рынок долгов».

Ранее такие долги в основном взыскивались по агентской схеме. В конце 2025 года на продажу начали выходить крупные игроки лизингового рынка, включая компании из топ-10. По данным участников рынка, совокупный объем портфелей, выставленных в IV квартале, превысил показатели первых трех кварталов года, а общий объем предложенной к продаже просрочки оценивается в 2,8 млрд руб. По отдельным небольшим лотам стоимость доходила до 3% от суммы основного долга.

Особенность лизинговых долгов заключается в амортизации предмета лизинга: со временем его стоимость снижается и не всегда покрывает задолженность. Кроме того, предметом залога часто выступает спецтехника или оборудование, что усложняет взыскание. В этих условиях продажа долгов становится для компаний способом очистки баланса и быстрого получения ликвидности.

( Читать дальше )

Вчера прошло размещение облигаций «Евротранса» выпуска БО-001Р-09 с фиксированным купоном 20% годовых до 2028 года (погашение в 2030 году)👇

❗️Итог: облигации за один торговый день упали на 10%.

Зачем покупать облигации, которые не дают премию к рынку?

☝️Рынку всё равно, кто вы, какое у вас образование и опыт. Он наказывает за ошибки. И участие в этом первичном размещении было ОШИБКОЙ.

И хотя мы постоянно в наших подкастах освещали наше мнение про бумаги Евротранса, сейчас хочу подсветить для вас - а на что вообще нужно смотреть при участии в первичных размещениях облигаций?

👉G-спред – ключевой показатель, на который нужно смотреть в первую очередь. Он учитывает реинвестирование купонов, дюрацию, цену и главное – показывает премию по доходности к ОФЗ сопоставимой дюрации.

Если бы инвесторы посмотрели на G-спреды других выпусков «Евротранса» с похожей дюрацией, решение было бы очевидным.

За день до размещения:

( Читать дальше )

Согласно отчёту аналитической компании Elliptic, менее чем за год стейблкоин, обеспеченный российским рублём, обработал транзакции более чем на $100 млрд.

Эксперты заявили, что этот цифровой актив был специально запущен для обхода западных санкций. Он позволял компаниям, связанным с Россией, перемещать средства через криптовалютные рынки, тем самым ограничивая риск заморозки активов.

По данным аналитиков, сумма в $100 млрд представляет собой совокупную стоимость всех переводов A7A5, зарегистрированных в публичных блокчейнах, включая Ethereum и Tron. В основном стейблкоин использовался как промежуточный актив между рублями и USDT от Tether.

В Elliptic обнаружили, что активность A7A5 резко возросла после его запуска в начале 2025 года, а затем снизилась во второй половине года, когда санкции и меры по соблюдению нормативных требований, принятые биржами и эмитентами токенов, начали ограничивать его использование.

Санкции США, введённые в августе 2025 года, по всей видимости, оказали наибольшее влияние. Сразу после введения ограничений предоставление ликвидности в USDT на DEX A7A5 существенно сократилось, что лишило стейблкоин одного из ключевых преимуществ — простого доступа к USDT в сети, — сказал основатель Elliptic Том Робинсон.

( Читать дальше )

👉 Мировые новости

— ЦБ установил официальные курсы валют на 23 января: CNYRUB = 10.8646 (-2.22%), USDRUB = 76.0382 (-1.91%), EURRUB = 88.7898 (-2.13%).

— Международные резервы РФ выросли до 769,1$ млрд, обновив рекорд.

— ЦБ с октября 2026 г. отменит контроль целевого использования потребкредитов до 1₽ млн, снижая нагрузку на банки – Ведомости.

— Путин поручил создать межведомственную комиссию по микроэлектронике в России. Ее возглавят Мантуров и Фурсенко.

— Новак: доля поставок нефти из РФ в дружественные страны в 2025 г. превысила 90%.

— Добыча нефти в РФ в 2025 г. составила 512 млн т (в 2024 г. – 516 млн т) – Новак.

— Добыча угля в РФ в 2025 г. составила 440 млн т (в 2024 г. – 443,5 млн т) – Новак.

— Новак: доля Азии в экспорте российского угля в 2025 г. достигла 80%.

— Россия – четвертый крупнейший производитель СПГ (порядка 32 млн тонн в 2025 г., 7% мирового рынка) – Новак.

— Уровень газификации по итогам 2025 г., по предварительным оценкам, составил не менее 75% – Новак.

( Читать дальше )

В 2025 году рубль оставался относительно крепким, несмотря на ухудшение ценовой конъюнктуры российского экспорта. Одним из ключевых факторов поддержки национальной валюты стал рост валютных депозитов в банковской системе, отмечают аналитики. Однако во втором полугодии 2026 года они ожидают ослабления рубля по мере снижения ключевой ставки ЦБ, оживления экономики и роста импорта.

По данным Банка России, экспорт товаров за десять месяцев 2025 года составил $339,8 млрд, что на 4,3% меньше, чем годом ранее. Основной вклад в снижение внесло падение экспорта минеральных продуктов — на 14,7%, до $186,6 млрд, на фоне низких мировых цен и ограничений ОПЕК+. Доля топливно-энергетических товаров в экспорте сократилась до 54,9% против 61,6% годом ранее.

Ценовое давление наблюдалось по большинству сырьевых позиций. Сырьевой индекс ЦЦИ к концу ноября опустился до 54,8 пункта — минимума с начала 2021 года. Скидка на нефть Urals превышала $20 за баррель. Сократился и аграрный экспорт: поставки продовольствия и сельхозсырья снизились на 10,3%, до $31,5 млрд, а физический объем экспорта зерна — на 13,3%. При этом укрепление рубля дополнительно уменьшало рублевую выручку экспортеров.

( Читать дальше )

..
из-за
распродажа облигаций США приведет к перетоку денег в золото?
..
Краткий ответ: да, такая вероятность существует, но это не автоматический и не единственный сценарий.
..
Давайте разберем ситуацию подробно, рассматривая логическую цепочку и возможные варианты.
..
1. Основная логическая цепочка (классический сценарий «бегства в качество»)
Распродажа госдолга США (US Treasuries) → Рост доходности → Падение цен на облигации → Риск-офф на рынках → Потоки в «убежища» → Рост цены на золото.
..
Что такое распродажа: Это означает, что инвесторы массово продают облигации США.
..
Почему растет доходность: Чтобы привлечь покупателей на рынке, где все продают, цены на облигации падают. Доходность облигации обратно пропорциональна ее цене. Поэтому падение цены = рост доходности.
..
Почему это может привести к росту золота:
..
Снижение доверия: Массовая распродажа казначейских облигаций (традиционно главного актива-убежища) может сигнализировать о потере доверия к фискальной устойчивости США или к доллару. Золото же — это вненациональный актив, не имеющий эмитентского риска.

( Читать дальше )

Лучшие бумаги недели. Выпуск 752 – обновления для пятницы

В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 15.01.2024 по 22.01.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 23.01.2026.

                                              Таблица 1.

 

Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:

 

1. Красным  - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
2. Желтым  - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
3. Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.

Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:

 

1. Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.

( Читать дальше )

Вступивший в силу с 21 января запрет Евросоюза на импорт нефтепродуктов, произведенных из российской нефти за пределами РФ, вынуждает перевозчиков перестраивать логистику и повышает риски роста стоимости морских перевозок. Ограничения касаются поставок топлива в страны ЕС из государств, активно перерабатывавших российскую нефть, прежде всего Индии и Турции.

Запрет был зафиксирован в 18-м пакете антироссийских санкций, принятом в июле 2025 года, с отсрочкой вступления в силу на полгода. До этого суда, перевозившие российские нефтепродукты на дальние расстояния, часто находили обратную загрузку в Индии, Омане или Кувейте продукцией, полученной из российской нефти, и шли обратно в Европу с грузом. Теперь такая схема становится недоступной.

По оценке аналитиков Центра ценовых индексов, это приведет к росту доли балластных переходов, то есть порожних рейсов, что автоматически увеличивает фрахтовые ставки для российских грузоотправителей. В частности, суда классов LR2 и LR3, которые доставляют нафту и дизтопливо из Усть-Луги в Азию, ранее загружались на обратном пути светлыми нефтепродуктами для Европы. После введения запрета перевозчикам придется искать новые маршруты и точки загрузки.

( Читать дальше )

«Я ухожу. Я сделал всё, что мог».
Ко мне сегодня пришло прозрение, что невозможно видеть будущее.
1. Акции. Берем фундаментальный анализ, строим форвардные мультики. Как итог акции падают. Только потому, что мажоритариев посадили или отказ от диви или еще что. Сколько таких случаев, что фундамент не сбывается. Масса. То есть рынок в России спекулятивный, а не прогнозируемый.
А как кинули Тимофея Мартынова с Диасофтом? Что компания завысила ожидания по маржинальности. И это на каждом шагу.
2. Акции теханализ? Это длительная работа. Стопы и ожидания. Ну пример 2020 и 2022 год. Где там был стоп? 😅 Супергэп.
3. Дивиденды. Один год получил 20 рублей, второй год 1 рубль, итог… меньше вклада в банке минус налог минус комиссии.
4. Азарт. Кто из Аас хорошо спал в последнее время? 😄😆
Короче, ну его нафиг этот рынок и все его производные!

1. Вчера индекс МБ достиг 2790. Не прошел

2. Далее включился режим ожидания, после чего в моменте дали тест пролив 2757, который устоял и закрылись у 2770

3. Задача на сегодня закрыть неделю 2770+. 

4. Переговоры в Кремле и Трампа и Зеленского состоялись. Все в рамках ожиданий. Риторика Зеленского с наездом на страны Европы говорит о том, что частично его прогнули. Правда сопротивляться будет до последнего. Хотя как актер должен понимать, что итог его роли очевиден. Вопрос времени.

5. Состоится трехсторонняя встреча в ОАЭ

6. Так что пока рынки в ожидании. Исход переговоров будет ясен в феврале. Заявления для прессы ясности не добавят. Тогда и будет ясно дата окончания конфликта. — март-май или август-сентябрь

7. А пока смотрим уровни и верим им

8. Сегодня режим наблюдения

9. Итог — сегодня скорее всего  борьба за недельное закрытие выше ниже 2770

10. Удачи


t.me/ATOR_INVEST