В прошлом посте вы выбрали куда инвестировать 200 фунтов стерлингов, теперь давайте проверим какой из вариантов оказался бы эффективнее.

🚂 А) Земля и недвижимость
Вы купили акр пастбищ на окраине Лондона (например, район будущего Кенсингтона). К 1900 году Лондон разросся, а ваше пастбище стало частью престижного района с особняками и доходными домами.
Стоимость земли в Лондоне за XIX век выросла в среднем в 10-15 раз. Земля в Кенсингтоне, купленная за 200 фунтов в 1840-м, к 1900 году стоила бы 3 000 – 4 000 фунтов. Плюс арендная плата, если вы построили дома.
Итог: ~ £3 800. Отличный, уверенный результат.

⚙️ Б) Акции железнодорожных компаний
Вы вложились в одну из сотен новых компаний, например, в «Great Western Railway». Железнодорожный пузырь 40-х годов лопнул, многие компании разорились. Но гиганты вроде GWR выжили, поглотили конкурентов.
Если вы купили акции GWR на 200 фунтов в 1840 году и не продали в панике во время краха 1847 года, к началу 20 века с учетом всех дивидендов и роста капитализации ваш пакет стоил бы около £25 000 – £30 000. Дивиденды GWR стабильно платили 4-6% годовых на протяжении десятилетий.

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ на 13 апреля снизилась до 5,77% с 5,86% на конец марта

📉 Инфляция в РФ с 7 по 13 апреля замедлилась до нуля (0,00%) с 0,19% неделями ранее

📈 С начала месяца рост цен к 13 апреля составил 0,17%, с начала года — 3,15%

rosstat.gov.ru/storage/mediabank/54_15-04-2026.html

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Инфляция в России на 13 апреля составила 5,86% в годовом выражении против 5,95% на 6 апреля

www.economy.gov.ru/material/directions/makroec/ekonomicheskie_obzory/o_tekushchey_cenovoy_situacii_15_aprelya_2026_goda.html

Брал сегодня паузу почти на весь день, что бы дождаться проявления структур. Судя по всему будет адекватный цикл локальных волн 1-2. Ну фактически так и получилось как изначальнодумал. Буду ждать завершения 2.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

📈IMOEX

📈ВТБ +1.4% Акционеры ВТБ приняли решение о размещении дополнительных обыкновенных акций банка ВТБ в рамках процесса конвертации привилегированных акций первого и второго типа. Количество размещаемых обыкновенных акций банка ВТБ — 6,3 млрд штук, номинальная стоимость — 50 рублей каждая. Коэффициент конвертации определен как отношение номинальной цены одной привилегированной акции соответствующего типа к средневзвешенной цене одной обыкновенной акции по итогам торгов на Московской бирже за 2025 год, равной 82,67 руб👍

📈ОзонФарм +1.2% «Озон Фармацевтика» в 2025г увеличила чистую прибыль по МСФО на 33,8%, до 6,2 млрд руб💪

Полиметаллический Холдинг «Селигдар» в результате проведения геолого-разведочных работ в прошлом году увеличил объем собственной минерально-сырьевой базы по месторождению Рябиновое, которое входит в состав производственного комплекса «Рябиновый».

По состоянию на 1 января 2026 года прирост составил 12,8 тонны с учетом производимой добычи за счет проведения разведки флангов месторождения Рябиновое. Холдинг также получил лицензию по двум перспективным объектам, относящимся к «Рябиновому», на проведение поисковых и оценочных работ на рудное золото по участкам недр Федоровская площадь и Удачная площадь.

Кроме того, «Селигдар» получил еще три аналогичных лицензии на Юрскую площадь в Нерюнгринском районе Якутия, Суёткинскую площадь в Алтайском крае и Восточно-Мукодекский участок в Иркутской области.

seligdar.ru/media/news/-seligdar-narastil-obem-resursnoy-bazy-ryabinovogo/

С начала недели криптовалюта проекта Bitcoin (BTC) дорожает на 4,24% к отметке $74 253. Результат положительный. Но главное не это. BTC прямо сейчас штурмует верхнюю границу 2-месячного боковика $60 000 – 75 000 и трендовое сопротивление 6-месячного нисходящего тренда на том же уровне. Получится пробить или нет, это главный вопрос.

Bitcoin уже опаздывает. В экстраполяции апреля 2025 года на апрель 2026 года криптовалюте пора включаться в рост. Мощный отскок американских акций уже произошел. Nasdaq 100 всего в 1,0% от исторического максимума. А BTC от своей вершины ниже на огромное расстояние в 41%.

Многие инвесторы убеждены, что военная компания в Иране еще не закончена. Значит криптовалюта может быть ниже. Но такие же настроения были и в прошлом году сразу после пика эскалации в торговой войне с Китаем. Острые заявления Дональда Трампа еще были. Но с конца апреля по август 2025 года BTC выдал рост на 46%. В текущей ситуации это возврат в район $108 000 — 110 000.

Плюс перепроданность криптовалютного рынка сейчас гораздо больше. Общая коррекция Nasdaq 100 с ноября 2025 года составила 13,0%. А Bitcoin за тот же период упал на 52,0%. Это при том, что в 2025 году индекс падал на 26,0%, а главная криптовалюта на 32,0%.

Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева заявила, что всплеск инфляции из-за войны США и Израиля с Ираном способен привести к повышению цен во всём мире, в том числе, и на продовольствие

«Да, мы обеспокоены рисками того, что инфляция затронет цены на продовольствие. Если вскоре не возобновятся поставки удобрений по разумным ценам, то мы можем увидеть давление на цены на продовольствие. И мы все понимаем, насколько тяжело это будет для людей во всех регионах», — сказала она на пресс-конференции в рамках весенней сессии руководящих органов МВФ и Всемирного банка

МВФ прогнозирует, что глобальная инфляция по итогам 2026 года увеличится до 4,4%. Нынешняя оценка на 0,7 процентного пункта выше прогноза, опубликованного фондом в октябре 2025 года, из-за наблюдаемого роста цен на энергоносители и продовольствие. При этом, МВФ ожидает, что в 2027 году инфляция снизится до 3,7%

Источник: tass.ru/ekonomika/27118539

Газпромнефть по МСФО за 2025 год отчиталась последней из нефтяников




Никто иллюзий не питал — прошлый год у нефтегаза был непростым, прибыль у всех уполовинилась (У ЛУКОЙЛа из-за списаний вообще ушла в минус, без этого динамика как у всех)


Сравниваю со своим прогнозом


Можно сказать, что без сюрпризов и модель хорошо отработала. Основная ошибка в кап затратах, причем скорее в непонятных мне «погашении обязательств по финансированию строительства». Сами кап затраты были прям по моей модели с ошибкой в 700 млн руб всего.



Из-за этого поехал весь FCF и долг. Дивиденды еще не объявили — я бы ждал 70-75% от чистой прибыли, тем более половину уже заплатили

Финальный дивиденд 4,1% ДД не то чтобы то ждут акционеры в Газпромнефти. Нужно больше в будущем, но об этом дальше!)

Из хорошего — компания 4 года назад (до СВО! в какое же время мы жили) ставила себе цель в 130 млн баррелей нефтяного эквивалента в добыче. После начала СВО казалось несбыточной мечтой, но цель выполнена!



Правда проблема в том, что основной драйвер скорее всего в росте объемов добычи газа, а там не супер маржинально все, если нет доступа к экспорту (у Газпромнефти доступа нет)

У меня нет точных данных по добыче нефти, поэтому пока продолжаем предполагать, что добыча нефти сильно не выросла (возможно удастся уточнить позже, планирую на ГОСА Газпромнефти быть)




Фокус инвесторов должен быть на трех вещах

1) Долг — стал большим,


1,3 трлн рублей это уже не шутки и могут «съедать» львиную долю операционной прбилыи (пока сальдо фин расходов-финдоходов) съело всего 30 млрд руб за 2025 год. Но вдруг станет брать 100-200 млрд руб? РИСК немаленький

2) Кап затраты сильно выросли и FCF — стал отрицательным, впервые за 10 лет. Возможно в таких условиях и неразумно платить дивиденды, лучше гасить долг? 

3) Доля в прибыли совместных компаний (Арктикгаз, Нортгаз, Месояха и тд) обнулился. Возможно из-за переоценко долга/валютной дебиторки, но плохой знак — они исторически давали неплохой рост прибыли — ~100 млрд руб на долю Газпромнефти




Но это все прошлое, что будет в будущем? Цены на нефть волатильны, вместе с маржой переработки, а она у Газпромнефти одна из лучших (большой выход светлых маржинальных нефтепродуктов)



Газпромнефть меньше всех страдает от атак БПЛА по экспортным портам, на их долю приходится около 6% добычи нефти. У соседей по сектору цифры НА ПОРЯДОК выше.