Поток


Дарья Фёдорова
Инвестиционная Стратегия на IV квартал 2026 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы ключевых рынков и сделали прогнозы для российской экономики, отдельных отраслей и популярных инструментов. В этом материале представим наш взгляд на внешние условия, которые влияют на российскую экономику, а также прогноз цен на нефть, газ и золото.
Ситуация на Ближнем Востоке остаётся напряжённой, что приводит к ускоренному истощению мировых запасов и трёхзначным ценам на нефть. В любой момент стороны могут вернуться к переговорам, что приведёт к резкому удешевлению нефти Brent, но на среднесрочной дистанции накопленный экономический и политический ущерб уже позволяет говорить о сохранении сравнительно высоких цен и в 2027 году.
Несмотря на возможный профицит поставок в 2027 году, который МЭА и EIA прогнозируют в районе 4 млн б/с, мы не ожидаем, что средние цены на нефть опустятся к уровням начала 2026 года. Восполнение запасов, проблемы с восстановлением добычи, а также премия за риск новых перебоев с поставками — всё это будет держать средние цены более высокими.
🌐 На форуме «Цифровые решения» Arenadata показала, как развивает платформу с учётом новых требований ИИ-сценариев к доступу, контексту и качеству данных. ИИ при этом рассматривается не просто как инструмент анализа, а как полноценный пользователь платформы.
С этим подходом наша команда познакомила гостей стенда, среди которых были Максут Шадаев, министр цифрового развития, связи и массовых коммуникаций РФ, и Дмитрий Григоренко, заместитель председателя Правительства РФ.
👤Пётр Емельянов, директор по дата-стратегии и искусственному интеллекту Группы Arenadata:
«На первом этапе основным пользователем данных был человек. Он писал SQL-запросы, изучал отчёты и дашборды, а также использовал информацию, хранящуюся в продуктах Arenadata. Затем появились детерминированные программные роботы. Такие решения автоматизировали отдельные операции и выполняли заранее заданные сценарии, опираясь на данные из корпоративных систем. Теперь к ним добавились ИИ-агенты. Они могут самостоятельно интерпретировать запросы, выбирать источники, формировать гипотезы и выполнять последовательность действий для достижения цели. Поэтому ИИ-агент становится полноценным пользователем данных со своими правами доступа, возможностями и ограничениями».
У J.P. Morgan недавно вышел отчет, где они в том числе попытались прикинуть – каким образом будут финансироваться конские капитальные затраты на компьют (коих они насчитали примерно $5,5 трлн до 2030 года)?

Тут интересно вот что. Все эти Гуглы-Майкрософты-Амазоны несколько десятилетий считались примером удивительных компаний нового типа – таких, которые умеют печатать деньги буквально «из воздуха». Никаких тебе нефтяных скважин бурить не надо, заводов строить не требуется – просто нанимаешь головастых нёрдов-айтишников, и они тебе генерируют огромный денежный поток без существенных капитальных затрат.
AI-революция немного поменяла эти расклады: теперь все крупные тех-компании перешли от рекордных возвратов кэша акционерам через байбэки акций к рекордным тратам кэша на инвестиции в физическое строительство дата-центров. И какое-то время нарратив был формата «ну, у них настолько обильный денежный поток от основного бизнеса, что могут себе позволить пускать его часть на масштабные капзатраты!»

Все уже устали от слабого рынка и закладывают сценарии его оживления. Понятно, конечно, что сейчас, чтобы рынку воспрянуть духом, нужен не просто позитив в экономике, а в первую очередь позитив в геополитике. Появление любой новости о начале переговоров бодрит рынок лучше чашечки крепкого кофе) Однако, наличие неопределенности не мешает аналитикам строить прогнозы на будущее. Сегодня прочитала очередное исследование от БКС Мир Инвестиций на среднесрок и долгосрок.
Но прежде чем перейти к обсуждению, приглашаю Вас подписаться на мой канал, там ещё больше интересной и полезной информации про инвестиции и личные финансы.

✔️ Яндекс (#YDEX)
• цель — ₽5600
• текущая цена — ₽3600
• потенциал роста — +55,6%
• причина попадания в топ по мнению аналитиков: переход из истории роста в дивидендную, сильные финансовые результаты (выручка +16%, чистая прибыль +56% во 2 квартале), обратный выкуп акций до ₽50 млрд и ожидание роста выручки на 20% в 2026 году.
