Экспорт дизеля из РФ в США: мысли, бенефициары и аутсайдеры на МосБирже

Сегодня проснулся, а индекс МосБиржи уже 2400 пунктов и готовится пробивать 200-дневную скользящую. И это несмотря на то, что еще вчера при ставке ЦБ РФ в 14% ОФЗ уже давали доходность 17%.

Что произошло, думаю, уже все знают, но хочу еще раз показать хронологию: как всё происходило и на что обратить внимание. Вчера я сидел в шортах. Сначала прилично заработал в Яндексе, также был небольшой плюс в коротких позициях МТСа и Мечела.

В 15:36 Песков анонсировал телефонный разговор Путина с Трампом. На этом индекс отскочил более чем на 1%. Я решил не гадать и не включать логику, а просто закрыл спекулятивные шорты руками, чтобы не вынесли перед выходными, как в прошлые разы. В итоге решение закрыть позиции не думая, оказалось правильным.

Уже в 21:45 стало известно о том, что Россия будет поставлять дизельное топливо в США. На этом индекс МосБиржи вырос на вечерней сессии за 2 часа почти на 3,5%. Акции Лукойла, Роснефти и других нефтяников закрылись в среднем в +6–10%. Минфин США по указанию Трампа выдал временную лицензию на экспорт российского дизтоплива на мировые рынки. 

Путин подтвердил, а Новак заявил, что Россия незамедлительно начинает снимать ограничения на экспорт дизеля ранее запланированных сроков. Россия заработает на этом примерно $4,5 млрд.

Таким образом, адские санкции США за покупку у России нефтепродуктов и нефти вводить не будут. Не введет же Трамп их сам против себя. Получается, Россия продолжит экспортировать нефтепродукты по высоким ценам с минимальным дисконтом.

Интересно, что перед всем этим были крупные покупки в ОФЗ 26248, которые вынесли цену вверх, а также вышла новость: «Минфин РФ обещает покрывать расширенный дефицит бюджета-2026 преимущественно не за счет займов». Это был намек инсайдерам? Или просто Минфин не готов размещать при текущих доходностях, и правительство будет девальвировать валюту, увеличивать налоговую нагрузку и т.д.

Тот же Лукойл (меня сначала утром вынесли по БУ 8 октября в спекулятивном, и закрыл после рекомендации дивидендов 9 октября в среднесрчоном) и начали выкупать еще перед анонсом Пескова, несмотря на рекомендованные дивиденды ниже ожиданий рынка. Также, Ушаков заявил, что разговор Путина и Трампа стал готовиться еще 7 октября – искали окно в графике двух лидеров. Получается, снова были информированные люди на рынке.

После ударов по ЦОД у меня были мысли о том, что Украина перестанет бить по НПЗ ради Трампа, но такой сделки я не ожидал, учитывая комментарии правительств с обеих сторон. Лишний раз все подтвердили, что деньги и власть важнее принципов – политика.

Тем не менее, даже при всей напряженности в отношениях между странами, энергетика по-прежнему создает основания для сотрудничества. Это точно лучше, чем эскалация и очередная холодная война. Интересно, что выторговали для себя наши? С Трампом всё понятно – для него важно любыми способами опустить цены на дизель в США перед выборами 3 ноября, так как он увяз в ситуации вокруг Ирана.

Учитывая то, что Минфин США подтвердил снятие санкций с российского дизеля до апреля 2027 года, в Вашингтоне уже сами не рассчитывают на быстрое завершение конфликта с Ираном. Таким образом, как я и говорил ранее, Трамп даже не представлял, во что ввязался, и цены на нефть еще долгое время останутся высокими.

Соответственно, на фоне роста цен на нефть, ослабления рубля, снятия санкций и возобновления экспорта нефтепродуктов, российская нефтянка – это мастхэв на ближайшие полгода. В частности, Роснефть, Газпром нефть, Лукойл, Татнефть и Сургутнефтегаз. Можно также рассмотреть акции Совкомфлота и НОВАТЭКа и возможно ВТБ, так как Путин и Трамп обсудили подготовку масштабных экономических инициатив.

Но во всём этом есть одно НО: кто проиграет от этой ситуации? Если Трамп попросит Зеленского не бить по НПЗ, то удары могут перенести на склады, распределительные центры, ЦОДы и электросети. Таким образом, остальная большая часть рынка акций остается под рисками. 

В связи с этим для среднесрочного портфеля я бы сейчас брал ОФЗ (при текущих доходностях они очень привлекательны), российскую нефтянку, валюту или валютные бонды. Всё остальное – повышенный риск, хотя спекулятивно выносить вверх могут всё что угодно, но там мы уже смотрим исключительно по факту на «миркойны».

P.S.: Как же я устал от этого новостного рынка. За последние несколько лет одна и та же история: ляжешь пораньше спать или сходишь в бар с друзьями – и тут очередной звонок Путина и Трампа, после которого рынок уже не догнать. И главное, всегда ведь перед этим сокращаешь позиции на основе фундаментала, дисциплинированно пересиживаешь коррекции в среднесрочном портфеле… а потом догоняешь этот улетевший поезд несколько месяцев. А те, кто бесконечно усредняет, в очередной раз спаслись. 

Читать оригинальную статью по этой ссылке.

Если вам близок ход моих мыслей и вы хотите быть внутри профессиональной среды, где обсуждают реальные рынки и реальные решения, — присоединяйтесь к моему телеграм-каналу. Если не работает телеграм, сделал канал VK (Группу ВК ввёл с 2016 года, но не знал, что есть каналы).

❤️ Если интересно, поддержите лайком! 

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.