В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 156 861,60 руб.
• Результат за неделю -9660,99 руб.
• Доходность портфеля: +169,61%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

На этой неделе попали в серию убыточных сделок. Рынок уходит в консолидацию. В такой стадии рынка бывает повышенная волатильность в акциях, ложные пробои и т.д. Тем не менее, кто следует риск- и мани- менеджменту по-прежнему в плюсе.

Если брать суммарно последнюю прибыльную серию сделок и убыточную, то суммарная доходность по ним +53% (если бы вы выделяли на каждую спекулятивную сделку 10%, то были в плюсе). А если учитывать риск- и мани- менеджмент, объём позиции и размер стопов, то прибыли у нас по этим двум сериям +171370 руб.

( Читать дальше )

Сегодня российский рынок акций продолжает снижаться, распродают широким фронтом на фоне укрепления рубля. Валютная пара USD/RUB вновь перешла к снижению, текущий курс 88,22 руб. за доллар. 

Акции Магнита сегодня растут против рынка более чем на 2%. Сегодня стало известно, что ФАС разрешил Магниту купить 33% дальневосточного ритейлера «Самбери». Таким образом, продолжает экспансию, скупая региональных конкурентов.

Кроме этого, компания сообщила о завершении выкупа акций у нерезидентов в размере 29,7% акций с дисконтом почти 70%. Ждём погашения акций или SPO? В любом, случае, это положительно скажется положительно на прибыли на акцию. С одной стороны за счёт снижения количества акций, с другой стороны за счёт финансовых доходов от продажи акций в рынок.

С технической точки зрения, акции Магнита пробили уровень 6900 руб. и закрепились над ним. Далее котировки могут пойти на 8000 руб. – это следующий уровень сопротивления.

Напомним, ранее мы покупали акции Магнита около 5300 руб. на 15% от среднесрочного портфеля. Сейчас мы с подписчиками Finrange Premium продолжаем держать акции в размере 5% от портфеля.

( Читать дальше )

Магнит в этом году объявил тендерное предложение о приобретении у нерезидентов до 10% акций Магнита по цене 2 215 руб., с дисконтом к рынку в 50%. 

Таким образом, общая сумма около 22,5 млрд руб. Более того, купив акции с дисконтом, Магнит может получить бумажную прибыль. Оставшуюся часть денежных средств, Магнит может направить на дивиденды.

После завершения первого выкупа 21,9 млн акций (21,5% от выпущенных бумаг) в рамках тендерного предложения, Магнит объявил, что готов выкупить ещё до 7,9% от всех выпущенных и находящихся в обращении бумаг у нерезидентов по цене первого раунда за 2215 руб.

8 ноября Магнит закроет сбор заявок, 15 ноября объявит итоговый размер выкупа, а к 30 ноября планирует завершить все расчеты. Также, в будущем выкупленный пакет может быть погашен, что увеличит прибыль на акцию и потенциальные дивиденды — это был бы самый позитивный сценарий для акционеров.

На фоне вышеперечисленного мы купили акции Магнита в среднесрочный портфель на 15%. На последнем росте скинули 5%, ждём завершения выкупа у нерезидентов и возобновления выплаты дивидендов Магнитом.

( Читать дальше )

— Общая выручка: 632,7 млрд руб. (+7,5% г/г)

— Чистая розничная выручка: 620,5 млрд руб. (+7,2% г/г)

— Чистая прибыль: 21,9 млрд руб. (+3,7% г/г)

Магнит показал положительные результаты на фоне роста сопоставимых продаж на 4,7%. Этому способствовало увеличение трафика на 2,6% на фоне роста торговой площади, а также средний чек на 2% благодаря повышению промоактивности ритейлера. 

В результате оптимизации расходов, квартальный показатель EBITDA составил рекордные 46,6 млрд руб. Таким образом, Магнит сократил долговую нагрузку по коэффициенту чистый долг/EBITDA с 1,2x до 0,7x.

Тем не менее, темпы роста выручки оказались ниже ближайшего конкурента — X5, который смог увеличить выручку 19,2%. Поэтому мы увидели снижение котировок после выхода отчёта. 

При этом, такие среднесрочные драйверы, как выкуп акций у нерезидентов и выплата дивидендов – сохраняются. Напомним, в 2023 г. может произвести дополнительный выкуп акций у нерезидентов, что свою очередь окажет поддержку котировкам. 

( Читать дальше )

В конце апреля 2023 г. совет директоров Магнита рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г. После чего, за месяц котировки продуктового ритейлера упали на 15%.

Затем, МосБиржа сообщила, что с 25 мая 2023 г. переведет акции Магнита из первого уровня листинга в третий. По словам биржи, понижение листинга связано с неустранением Магнитом допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок.

Долгое время мы не видели раскрытия информации от Магнита. В 2022 г. у ритейлера не состоялось ГОСА из-за отсутствия кворума. Магнит тогда все еще не раскрывал финансовую отчетность за 2022 г. по МСФО. Поэтому Московская биржа решила перевести их в третий уровень листинга.

После новостей, Магнит сразу опубликовал финрезультаты за I кв. этого года., но снова не раскрыл отчёт по МСФО, который более важный для нас, как инвесторов. Выручка за отчётный квартал снизилась на 24% год к году – до 138 млн руб. Чистая прибыль упала на 43% — до 118 млн руб. И снова тогда Магнит не подняли деньги от дочерних компаний. Тем не менее у компании была прибыль за 1,5 года, но деньги хранятся на балансе дочерней компании «Тандер», которые группа для чего-то копила.

( Читать дальше )

 Возвращаемся к еженедельным комментариям по важным новостям, которые оказывают влияние на динамику акций.

Совет директоров Аэрофлота рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. На неделе котировки обновили максимумы с осени прошлого года и пробили уровень сопротивления. Некоторые аналитики объясняли данный рост возобновившейся публикацией операционных результатов на месячной основе, что мало вероятно.

Скорее всего, неликвидные акции авиаперевозчика разогнали розничные инвесторы в ожидании дивидендов, по аналогии с Распадской. После отмены дивидендов акции Аэрофлота упали более чем на 5%. Мы предупреждали подписчиков Finrange Premium, что дивидендов ждать глупо и на том росте котировок, нужно шортить акции. Кто воспользовался советом, могли заработать 5-10%.

Евросоюз может создать механизм, с помощью которого страны-члены ЕС могли бы запрещать поставки российского СПГ без введения новых санкций, согласно Bloomberg. Напомним, в 2022 г. поставки российского СПГ в ЕС выросли на 34,6% год к году – до 16,7 млрд куб. м. На фоне новостей о возможном прекращении поставок СПГ в Европу, акции НОВАТЭКа на протяжении недели были под давлением.

( Читать дальше )

На прошлой неделе котировки продуктового ритейлера выросли более чем на 6% без каких-либо, а в прошлый четверг котировки Магнита обошли по оборотам даже Газпром. 

Некоторые аналитики и телеграм-каналы связывают это с ростом дискаунтеров на 50% за 2022 г., о котором сообщил Магнит на прошлой неделе. Но на дискаунтерах ритейлер зарабатывает менее 1% от общей выручки. При этом, маржинальность таких дискаунтеров обычно низкая. 

Мы считаем, это были покупки инсайдеров, связанные с разрешением российским компаниям принимать корпоративные решения без учета голосов «недружественных» акционеров. 

Эта инициатива затронет свыше 10-15 системообразующих предприятий из нескольких отраслей. В этом списке может быть Магнит, так как среди мажоритарных акционеров с контрольным пакетом есть Marathon Group, который зарегистрирован на Кипре. При этом, есть у них юридические лица с регистрацией на территории РФ.

( Читать дальше )

Все сегодня наверное видели, как Сбер вытащил российский фондовый рынок вверх в ожидании публикации финансовых результатов за ноябрь 2022 г. Пока не знаю, сохранится ли движение, некоторые акции уже откатили обратно.

 НО, есть несколько акций, которые падают против рынка — Магнита (-2%) и Группы ПИК (-1,1%). Здесь, работает старое правило: «Покупай сильные бумаги, продавай – слабые». Это значит, что в акциях есть крупный продавец, который на фоне растущего рынка продолжает сливать акции. 

( Читать дальше )

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги и делимся результатами, какими бы они не были. А также публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

На этой неделе по новой стратегии портфель «Finrange NEW» снизился на 0,14% – до 906,5 тыс. руб. по сравнению с ростом индекса МосБиржи на 2,23%. В очередной раз конец недели не удался, вторую неделю подряд портфель увеличивается до 935 тыс. руб. и потом «откатывает».

 
Финансовые результаты Группы Позитив за I пол. 2022 г. Выручка компании увеличилась на 72% по сравнению с I пол. 2021 г. – до 3,1 млрд руб. Чистая прибыль составила 381 млн руб., против убытка 180,5 млн руб. годом ранее. Результаты вышли в рамках наших ожиданий. Показатели продолжают расти, как за счет расширения клиентской базы после ухода иностранных конкурентов, так и благодаря увеличению количества продуктов в среднем на клиента.

( Читать дальше )

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги и делимся результатами наших инвестиционных портфелей, какими бы они не были. А также публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

На этой неделе по новой стратегии портфель «Finrange NEW» снизился на 0,26% — до 866 465,9 тыс. руб. по сравнению с ростом индекса МосБиржи на 5,58%. Такая динамика обусловлена высокой волатильностью российского рынка и резким ростом акций на этой неделе из-за чего нас выбило несколько раз по стоп-лоссу.



Операционные результаты НЛМК за II кв. 2022 г. Производство стали снизилось всего на 4% по сравнению со II кв. 2021 г.  – до 4,4 млн тонн, а продажи сократились на 7% – до 4 млн тонн. Тем не менее НЛМК пострадала от санкций меньше других металлургов благодаря продолжающимся поставкам слябов на европейский рынок, а также из-за активов в США и Европе.

( Читать дальше )