В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами.
Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:
Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.
На этой недели мы открыли три спекулятивные позиции, по одной из которых поймайли стоп-лосс. В результате спекулятивный портфель на этот раз прибавил +0,92% по сравнению с ростом индекса МосБиржи на 0,42%.
Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:
Ozon опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по МСФО, а также провёл день инвестора.
Что с финансовыми результатами?Выручка Ozon увеличилась на 37% по сравнению с прошлым годом — до 127,9 млрд руб. Оборот (GMV) вырос на 111% за 2023 г. и составил 1752,3 млрд руб., что превысило прогноз компании по росту в 90–100% на 2023 г.
Рост обусловлен в основном за счет значительного увеличения количества заказов, роста среднего чека GMV, а также за счёт роста клиентской базы. Отрыв от Яндекса.Маркета увеличился в 3,8 раза.
Скорректированная EBITDA составила 4,2 млрд руб. против убытка в 3,2 млрд руб. в 2022 г. Более того, компания показала положительный FCF в размере 58,1 млрд руб. В результате, чистый убыток Ozon снизился на 27% — до 42 млрд руб.
День инвестора OzonРуководство компании отмечает оборот продавцов вырос на 130% год к году. При этом, 90% продаж были обеспечены предпринимателями, которые работают вместе с маркетплейсом.
Компания делает ставку на регионы и предпринимателей — это более 80%. Сергей Беляков, управляющий директор Ozon, сказал, что по данным Всемирного банка открытие бизнеса в мире в среднем занимает 11 дней. На Ozon — это происходит за сутки.
По итогам каждого месяца мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами.
Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:
В спекулятивном портфеле покупали акции металлургов и Сбера. Поймали стоп в акциях Газпром нефти и Астры – рано откупили после коррекции, но затем перезашли более удачно.
Также, по мере роста сокращали позицию в акциях МТС и Астры, которые купили ещё в начале года. Таким образом, спекулятивный портфель за месяц вырос на +5,85% против индекса МосБиржи +2,32%. В деньгах заработали +137 538,09 руб.
Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:
В среднесрочном портфеле на протяжении месяца увеличивали долю в акциях Ozon. После того, как ПИФы залили акции стратегических компаний, начали увеличивать долю в акциях Газпром нефти и Роснефти.
Каждую неделю мы публикуем комментарии по важным новостям, которые оказывают влияние на динамику акций.
Финансовые результаты Лукойла за 2022 г. по РСБУ. Выручка компании за год увеличилась на 20,3% по сравнению с предыдущим годом — до 2,874 трлн руб. на фоне высоких цен на нефть в рублях в I пол. 2022 г. Чистая прибыль составила 142 млрд руб., увеличившись на 24,2%.
Результаты вышли сильные, но для выплаты дивидендов важна прибыль по МСФО. Тем не менее, прибыль, как по году, так и за IV кв. 2022 г. есть — это даёт надежду на выплату финальных дивидендов. Кроме этого, в отчёте по РСБУ видно, что у Лукойла есть 1,265 трлн руб. нераспределенной прибыли. Подробнее об этом писали в обзоре.
Финансовые результаты ВТБ за 2022 г. МСФО. Чистые процентные доходы за год упали на 50,3% в основном за счет роста процентных расходов более чем в 2 раза, комиссионные доходы сократились на 7,4%. Чистый убыток за составил 612,6 млрд руб. против прибыли 327,4 млрд руб. в 2021 г. Предыдущий рекордный убыток был зафиксирован в банковский кризис в 2009 г. — 59,6 млрд руб.
Каждую неделю мы публикуем комментарии по важным новостям, которые оказывают влияние на динамику акций.
Дивиденды Юнипро. Совет директоров компании ожидаемо не принял решение о выплате дивидендов за 9 мес. 2022 г. Во-первых, материнская компания Uniper, владеющая 83,7% акций, не сможет получить эти деньги на зарубежные счета. Во-вторых, 9 ноября 2022 г. президент РФ запретил сделки с иностранными долями 191 компании, в числе которых Юнипро, Энел Россия, ТГК-1.
Получается даже по времени, не могли так быстро провести сделку, чтобы сменился акционер и выплатить дивиденды. Таким образом, пока Юнипро владеет иностранный акционер, дивидендов не будет. #UPRO
Ozon опубликовал финансовые результаты за III кв. 2022 г. Оборот компании увеличился на 74% – до 188,1 млрд руб. При этом, основная часть оборота пришлась на маркетплейс, оборот которого увеличился более чем в 2 раза – до 147,1 млрд руб. за счет наращивания количества новых продавцов и увеличения продаж.
Выручка компании за отчётный период выросла на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 61,4 млрд руб. Оборот Ozon увеличился на 74% – до 188,1 млрд руб. При этом, основная часть оборота пришлась на маркетплейс, оборот которого увеличился более чем в 2 раза – до 147,1 млрд руб. за счет наращивания количества новых продавцов в 3 раза и увеличения продаж уже действующими продавцами. Думаем, на фоне импортозамещения какое-то время тренд увеличения количества продавцов сохранится.
Тем не менее, квартальный темп роста продаж оказался минимальным за последние несколько лет. Ozon растёт медленнее рынка, сказывается давление конкурентов в лице Wildberries, Яндекс Маркета, Сбер Маркета. Например, GMV у лидера рынка Wildberries вырос на 95% год к году – до 1,1 трлн руб., а у Яндекс Маркета показатель вырос на 73% – до 72,5 млрд руб.
Показатель скорректированной EBITDA составил 1,6 млрд руб. против отрицательного значения в 11,3 млрд руб. годом ранее. Ozon 2-й квартал подряд выходит на операционную прибыль за счёт роста выручки и эффективного контроля над расходами.
В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги и делимся результатами наших инвестиционных портфелей, какими бы они не были. А также публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.
На этой неделе по новой стратегии портфель «Finrange NEW» вырос на +6,41% против снижения индекса МосБиржи на -0,61%. Такая доходность обусловлена в основном двумя сделками – шорт Северстали и лонг акций ЛСР.
Владимир Путин спровоцировал рост ценных бумаг Ozon. Президент РФ на заседании совета по стратегическому развитию и нацпроектам поручил в короткие сроки сформировать механизмы привлечения частного капитала для быстрорастущих компаний. Подробнее об этом читайте здесь.
Сегодня президент России на заседании совета по стратегическому развитию и нацпроектам поручил в короткие сроки сформировать механизмы привлечения такими быстрорастущими компаниями, как Ozon, частного капитала на российском рынке.
«Скажем прямо, российская финансовая система была не готова обеспечивать ресурсами те компании, которые не имеют активов или большой прибыли, но при этом имеют большую перспективу развития. Например, у Ozon, насколько известно, убыток уже почти 20 лет подряд, однако только за прошлый год объем продаж товаров на данной платформе приблизился к отметке 0,5 трлн руб., а уже в следующем году, безусловно, может превысить триллион» – сказал президент РФ.
На фоне этого котировки Ozon выросли более чем на 9,5%, расписки VK и HeadHunter – более чем на 5%, акции Яндекса на 3%.
Инициатива конечно хорошая, но как она будет реализована? Если речь идёт об привлечении капитала через IPO, то в текущей ситуации – это не реально!
Финансовые результаты QIWI за 2020 г. по МСФО. Выручка платёжного сервиса выросла на 13% по сравнению с прошлым годом – до 40,6 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 82,9% – до 4,9 млрд руб.
Сильный рост показателей QIWI связан в основном с сокращением коммерческих, общих и административных расходов, а также с продажей таких убыточных проектов, как «Совесть» и «Рокетбанк».
Послабления со стороны Банка России. После публикации финансовой отёчности, QIWI сообщил, что ЦБ РФ разрешил компании возобновить платежи в пользу некоторых ключевых иностранных компаний и снял ряд других ограничений, введенных в декабре 2020 г.
Таким образом, финансовые показатели в 2021 г. будут выше ожидаемых прогнозов после предписания ЦБ. На фоне этого, акции QIWI сегодня в моменте выросли более чем на 7%.
Buyback ВСМПО-Ависма. Сегодня компания сообщила, что планирует выкупить свои акции, направив до 5 млрд руб. – это 2,35% от текущей капитализации. Обратный выкуп акций продлится до 31 декабря 2021 г. На фоне этого акции ВСМПО-Ависма сегодня выросли более чем на 8%, достигнув отметки 20000 руб.
Такое решение принято в связи с отменой дивидендов за 2019 г. из-за влияния пандемии COVID-19 на авиационную отрасль. О проблемах ВСМПО–АВИСМА мы написали ещё в конце марта. Buyback – это альтернатива дивидендов для акционеров. Также менеджмент компании сообщил, что акции будут использоваться для создания программы долгосрочного стимулирования менеджмента. #VSMO
IPO Ozon. По данным Reuters, три источника сообщили, что книга заявок на IPO Ozon покрыта спросом инвесторов из России по базовому размеру сделки в $825 млн. Закрытие книги заявок планируется на 23 ноября 2020 г. Таким образом, можно сделать вывод о высоком спросе на акции Ozon. На фоне этого акции владельца 43% Ozon –