Сбербанк в декабре 2025 года заработал 126 млрд руб. (+7,1% к декабрю 2024 г.), а за весь 2025 год – 1,7 трлн руб. (+8,4% г/г).

• Банку удалось удержать кредитный риск на уровне прошлого года – показатель COR за год составил 1,5% (без учета валютной переоценки); в абсолюте объем созданных резервов за год снизился на 20% г/г
• Рост процентного дохода составил 18% — несмотря на существенную долю активов с плавающими ставками, Сбербанк смог сохранить процентную маржу (NIM) на высоком уровне за счет более быстрого снижения ставок по привлекаемым пассивам. Также на росте процентных доходов сказалось дальнейшее расширение кредитных портфелей – на 9,7% по ЮЛ и 7,4% по ФЛ
• Стагнация наблюдается в комиссионном доходе (-2,6% г/г) на фоне роста конкуренции с СБП
• Показатель Н1.0 в декабре вырос до 13,5% (+0,2% м/м), что позитивно в части возможности банка выплачивать дивиденды

Наше мнение:
Основным риском на текущий год остается рост резервирования в корпоративном сегменте, который, вероятно, будет компенсирован дальнейшим ростом процентных доходов (в условиях снижения ключевой ставки Сбер подтвердил эффективное управление процентной маржей).

3 января США провели военную операцию в Венесуэле и вывезли из страны Президента Венесуэлы Николаса Мадуро. США стали контролировать поставки нефти из Венесуэлы. Поговорим о том, как это может повлиять на рынок нефти и цены на нефть.

Нефть Венесуэлы: запасы, добыча и экспорт

Венесуэла располагает крупнейшими запасами нефти в мире. По данным ОПЕК, они составляют 303,2 млрд барр. (17% мировых объемов). Добывает страна всего 1 млн барр./сутки (около 1% от мировой добычи).

В 2025 г. экспорт нефти из Венесуэлы достигал примерно 0,95 млн барр./сутки. В основном поставки шли в Китай – около 0,7 млн барр./сутки. Но Дональд Трамп заявил, что Венесуэла больше не должна поставлять нефть в КНР.

США продают венесуэльскую нефть через трейдинговые компании

В декабре 2025 г. Трамп объявил о полной блокаде всех подсанкционных нефтяных танкеров, следующих в Венесуэлу и из нее. В январе США захватили 6 танкеров, связанных с Венесуэлой.

По данным The New York Times, в январе Министерство энергетики США начало заниматься продажей 50 млн барр. венесуэльской нефти, оставшейся невостребованной после того, как США ввели блокаду подсанкционных танкеров. Первая партия была продана трейдинговой компании Vitol. Следующая партия может быть продана Trafigura.

Песков: В Кремле пока нет опасений, что инфляцию в России не удастся удержать в пределах прогноза 4-5%. Центробанк мониторит ситуацию и принимает меры для поддержания макроэкономической стабильности

Только за первую декаду января цены уже подскочили примерно на 1,26%

Четверть (25–30%) всего годового лимита инфляции ушли за две недели. Чтобы уложиться в прогноз по итогам года, оставшиеся 11,5 месяцев цены должны стоять на месте или расти не более чем на 0,3% в месяц, что невозможно в условиях текущей структуры экономики.

Инфляция в начале года носит не только монетарный, но фискальный характер (налоги и тарифы), против которого бессилен Центробанк

— НДС: Повышение ставки НДС до 22% = автоматический рост цен на все товары. Это разовый шок, который перекладывается на потребителя мгновенно

— ЖКХ и Транспорт: Индексация тарифов (ЖКХ, транспорт, ж/д перевозки) в 2026 году выше обычного. Это «инфляция издержек», которая разгонит цены по всей цепочке производства

Канадский доллар заметно ослаб с начала нового года, достигнув локального дна к концу текущего периода, после чего начал уходить в умеренную коррекцию. Пара бурно росла на фоне бегства от рисков и структурного ослабления канадской экономики. Основным драйвером движения стала не столько сила американского доллара, сколько фундаментальная уязвимость канадца, зажатого между депрессивными ценами на энергоносители и ожиданием пересмотра торгового соглашения USMCA.

В то же время, инфляционные данные Канады оказались выше прогнозов: месячный CPI -0,2% против ожиданий -0,3%, годовой 2,4% против 2,2%. Рынки интерпретировали эти данные как сигнал возможного сохранения ставок, а не их повышения. С другой стороны, неопределенность вокруг предстоящего пересмотра торгового соглашения USMCA давит на деловые настроения, а фирмы сокращают капитальные вложения из-за страха перед новыми тарифами США. И это на фоне сильных данных по рынку труда США и устойчивого роста ВВП на уровне 4,3% в 3 квартале 2025 года.

Рост оборота маркетплейса М.Видео в декабре на 83% год к году выглядит заметно сильнее, чем средняя динамика непродовольственного ритейла в конце 2025 года. Для М.Видео — это важный сигнал, поскольку собственный маркетплейс остается одним из ключевых каналов восстановления трафика и расширения ассортимента без роста капитальных затрат. Декабрьский оборот в 2,9 млрд рублей и итоговые 14,1 млрд рублей за год подтверждают, что формат перестал быть экспериментальным и вышел на масштаб, сопоставимый с отдельными региональными сетями.

Четвертый квартал прошлого года стал переломным. Оборот маркетплейса вырос более чем в два раза к третьему кварталу и на 58% год к году. Это совпало с оживлением спроса на крупную бытовую технику и резким расширением нишевых категорий. Рост портативной акустики более чем в три раза и взрывная динамика товаров для спорта и отдыха указывают на то, что компания научилась быстро подключать сторонних продавцов и ловить краткосрочные потребительские тренды. Для М.Видео — это особенно важно на фоне все еще сдержанного спроса в классических офлайн-форматах.

Как сообщает издание, именно спор вокруг Гренландии отодвинул на второй план планы использовать неделю в Давосе для достижения договорённостей между США, Украиной и европейскими державами по гарантиям безопасности и восстановлению Украины.

При этом представитель США отметил, что дата подписания соглашения и вовсе не была назначена, и заявил, что документ всё ещё требует доработки.

А что же ФАС? Там при каждом скачке цен «мониторят», наблюдают, при необходимости обещают вмешаться. Необходимость давно наступила, что ж вы спите?!

Наша партия давно предлагает создать отдельный орган под условным названием Госкомцен. В лице которого государство должно действительно жестко регулировать цены, пресекать спекуляции. Эффективно защищать людей от необоснованного подорожания всего и вся.

Каждый день трейдеры следят за графиками, новостями, сигналами, Telegram-каналами. Экраны мелькают, информация сыплется потоком. Но мало кто задумывается: а на что на самом деле уходит их самый ценный ресурс?
Не деньги. Не время. А внимание.

Представьте, что ваше внимание — это труба. Куда вы её направляете, туда и течёт ваша энергия. А энергия — это и есть самая дорогая валюта в мире. Не доллары, не биткоины — энергия.

Без энергии:
Вы не можете анализировать рынок
Вы не можете принимать взвешенные решения
Вы не можете контролировать эмоции
Вы не можете учиться на ошибках

И вот парадокс: мы тратим внимание (а значит, и энергию) на то, что нас истощает, вместо того, чтобы инвестировать его в то, что нас усиливает.

1. Информационный шум

Вы открываете утром телефон. 15 Telegram-каналов с «сигналами». 10 новостных лент. 5 аналитиков с противоположными прогнозами. YouTube предлагает очередное видео «КАК Я ЗАРАБОТАЛ МИЛЛИОН ЗА МЕСЯЦ».