Новости рынков | Акции Amazon торгуются ниже справедливых уровней - Синара

В 1К23 выручка Amazon.com (компания вчера представила квартальные финансовые результаты) выросла на 9% г/г и превысила ожидания аналитиков, опрошенных FactSet ($124,6 млрд.). Прибыль составила $3,2 млрд или $0,31 на акцию, что гораздо выше, чем ожидали отраслевые аналитики ($2,24 млрд.).

Однако годовые темпы роста сегмента облачных вычислений (AWS) снизились, поэтому акции Amazon на расширенной торговой сессии подешевели на 2%.

Выручка сегмента электронной коммерции в Северной Америке, на который приходится 60% всей выручки Amazon, выросла на 11% г/г, замедлив рост по сравнению с 4К22, когда она увеличилась на 13,4% г/г.

Подразделение облачных решений (AWS) показало умеренный рост доходов (+16% г/г), увеличив выручку до $21,4 млрд, тогда как кварталом ранее сегмент прибавлял активнее (+20,2% г/г).

Повышению операционной рентабельности, пусть и незначительному, помог очень умеренный рост затрат по основным статьям: себестоимость реализации и исполнение заказов увеличились всего на 2% и 3% г/г соответственно. При этом расходы на маркетинг (+22% г/г) и технологии и контент (+38% г/г) выросли намного.

После убытка в 1К22 компания по итогам 1К23 получила солидную прибыль. Это стало возможным благодаря резкому уменьшению убытка от инвестиций в производителя электромобилей Rivian Automotive — с $7,6 млрд в 1К22 до всего $0,5 млрд в 1К23.

В целом мы позитивно оцениваем отчетность и акции Amazon. Согласно нашей DCF модели, справедливая стоимость одной акции эмитента составляет $140, что на 27% выше текущих уровней.

Вахрамеев Сергей
ИБ «Синара»