Новости рынков | Стабильность и устойчивость в лице UnitedHealth Group - Финам

Крупнейший по величине выручки медицинский страховщик США UnitedHealth Group из года в год показывает стабильный рост выручки и прибыли, а в период пандемии коронавируса его услуги приобрели особую важность в общенациональном масштабе. Помимо коронакризиса, росту финансовых потоков компании способствует старение американского населения. Расходы на здравоохранение в Соединенных Штатах показывают рост на протяжении последних 60 лет, и, по некоторым оценкам, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $ 6,2 трлн в год — почти 20% от ВВП.  UnitedHealth Group умеренно недооценена с фундаментальной точки зрения и достойна присутствовать в инвестиционных портфелях в ближайший год.

Мы рекомендуем «Держать» акции UnitedHealth с целевой ценой на 12 мес. $ 449,87 и потенциалом роста в размере 6,0%.

UnitedHealth Group — крупнейшая компания в сфере медицинского страхования в США по величине выручки и одна из крупнейших компаний сектора здравоохранения. UnitedHealth Group ведет деятельность по 4 ключевым направлениям — UnitedHealthcare, OptumHealth, OptumInsight и OptumRx.

Житель США со страховым полисом от UnitedHealth имеет доступ к 6500 больницам по всей стране и услугам 1,4 млн врачей. В глобальном масштабе медицинское страхование от UnitedHealthcare покрывает более 48 млн человек.

Соединенные Штаты остаются безусловным мировым лидером по затратам на здравоохранение на душу населения, и это предопределяет стабильность потоков выручки и прибыли для ключевого медицинского страховщика в стране.

В ближайшие кварталы жители США и других стран, как ожидается, начнут наверстывать пропущенные из-за пандемии плановые осмотры, обследования и процедуры. Обострившиеся после ковида хронические заболевания миллионов американцев дают о себе знать, требуя возобновления посещений специалистов и проведения плановых врачебных вмешательств. Все это создает условия для дальнейшего наращивания выручки и прибыли компаний сектора здравоохранения в ближайшие кварталы, и UnitedHealth Group способна стать одним из главных бенефициаров этой тенденции.

По итогам третьего квартала выручка UnitedHealth возросла на 11,1% г/г и составила $ 72,34 млрд, превысив наши ожидания на $ 1,09 млрд. Двузначный темп роста выручки наблюдался по обоим ключевым сегментам бизнеса. Чистая прибыль UnitedHealth по итогам третьего квартала увеличилась на 28,7% г/г и составила $ 4,2 млрд.

Компания на текущий момент торгуется с умеренным дисконтом относительно аналогов по ряду форвардных мультипликаторов. Это позволяет нам по-прежнему рекомендовать «Держать» данную бумагу в инвестиционных портфелях.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Данное вложение можно отнести к разряду консервативных, его риски нельзя назвать высокими. При любом раскладе медицинские услуги год за годом будут пользоваться все большим спросом, и риском для UnitedHealth могут стать только неблагоприятные изменения со стороны нормативной базы в области медицинского страхования.