Новости рынков | О'Кей сможет показать дальнейший прирост операционной рентабельности - Газпромбанк

Группа «О'Кей» опубликовала операционные результаты за 3К20 и 9M20.  Рост выручки Группы замедлился до 3,6% г/г в 3К20 по сравнению c 6,1% г/г в 2К20 и 7,6% г/г в 1К20.

— Выручка гипермаркетов «О'Кей» снизилась на 1,7% г/г в 3К20 после -0,2% в 2К20 и +3,7% г/г в 1К20.

— Рост выручки дискаунтеров «Да!» замедлился до 45,7% г/г в 3К20 по сравнению с 50,8% г/г в 2К20 и 42,6% г/г в 1К20.

— Сопоставимые (LfL) продажи Группы снизились до 2,8% г/г в 3К20 против 7,4% г/г в 2К20.

— Сопоставимые (LfL) продажи в гипермаркетах «О'Кей» сократились на 0,3% г/г в 3К20 после роста на 3,7% г/г в 2К20.

— Сопоставимые (LfL) продажи в дискаунтерах «Да!» выросли на 26,8% г/г в 3К20 после роста на 34,7% г/г в 2К20.

Эффект на компанию. Темпы роста розничной выручки снижаются на фоне фактического прекращения увеличения числа магазинов сети. В условиях сжатия потребительского спроса динамика сопоставимых продаж, продемонстрированная группой «О'Кей», выглядит как хороший результат. Тем не менее, благодаря хорошему контролю над расходами и взрослению сегмента дискаунтеров, ретейлер, скорее всего, сможет показать дальнейший прирост операционной рентабельности в 3К20 и 9М20.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Эффект на акцию. Акции О'Кей, скорее всего, будут под давлением в ближайшем будущем на фоне коррекции рынка и сокращения интереса инвесторов к компаниям с малой капитализацией.