дискаунтер Да

В первом квартале 2023 года Группа компаний «О'КЕЙ» сообщила о следующих операционных показателях:

— Чистая розничная выручка Группы увеличилась на 3,1% до 48,7 млрд рублей, преимущественно за счет роста выручки дискаунтеров и онлайн-продаж «О'КЕЙ».
— Чистая розничная выручка гипермаркетов «О'КЕЙ» сократилась на 3,8% до 34,5 млрд рублей. Это произошло из-за снижения выручки сопоставимых магазинов на 5,9% и замедления продуктовой инфляции.
— Общие онлайн-продажи увеличились на 19,1% до 1,9 млрд рублей и составили 5,6% от чистой розничной выручки «О'КЕЙ».
— Чистая розничная выручка сети дискаунтеров «ДА!» увеличилась на 25,1% до 14,2 млрд рублей благодаря росту выручки сопоставимых магазинов и расширению сети.
— Доля дискаунтеров «ДА!» в общей выручке Группы выросла на 5,1 п.п. до 29,2%.

Исчточник: www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Yayr2MCHJkKH31SxuKE1qA-B-B&attempt=1

Пока рекомендуем инвесторам воздержаться от покупки бумаг О`Кей и обратить внимание на более интересные кейсы в секторе, например, Магнит или Х5.

Оцениваем результаты, как нейтральные. Несмотря на увеличение основных показателей, розничная выручка гипермаркетов снизилась на 1,2%, до 34,4 млрд руб. из-за снижения пропускной способности торговых центров. Отчасти это было компенсировано ростом среднего чека, что привело к снижению LfL продаж на 3,3%. Впрочем, по показателям компания опередила конкурента Ленту, что делает бумаги более привлекательными. Тем не менее, технически мы рекомендуем держать бумаги О’Кей.

Мы ждем положительной динамики финансовых результатов во втором полугодии за счет дальнейшего развития направления дискаунтеров.

Как следствие, с учетом растущей операционной рентабельности сегмента дискаунтеров, мы ожидаем увидеть существенное позитивное влияние на консолидированную EBITDA рентабельность компании. В этом контексте мы рассматриваем операционные результаты Группы «О'Кей» как очень сильные.