Новости рынков
Группа представила ожидаемо слабые операционные результаты, свидетельствующие о сохранении тенденции предыдущих периодов. Динамика гипермаркетов отстает от других форматов рынка, а в сегменте дискаунтеров наблюдается ее нормализация (+8.1% по сопоставимым продажам против +14.5% в 4К22 и +26.1% в 3К22). Мы полагаем, что давление на результаты группы сохранится вследствие низкой инфляции в продовольственном сегменте и активных усилий крупных ритейлеров по развитию формата дискаунтеров. По нашим оценкам, Окей торгуется на уровне 3.6x по мультипликатору EV/EBITDA 2023П, что в целом соответствует российским аналогам и подразумевает дисконт в 25% к собственной исторической 5-летней средней оценке.Атон