Работает ли всепогодный портфель в России: сравниваем 3 вариации

Наверное многие слышали об идее “вечного портфеля”, которая активно продвигается в Штатах. Самым главным амбассадором этой идеи стал американский финансист Рэй Далио, который основал хедж-фонд Bridgewater Associates. Но, как известно, Россия – не Америка, и у нас тут все по-другому. Я решил проверить, работает ли идея вечного портфеля на российском рынке и можно ли у нас собрать один раз и больше ничего не делать. Давайте посмотрим, что получилось.

Идея вечного портфеля и 3 вариации

Идею вечного или всепогодного портфеля предложил еще в 1981 году американский инвестконсультант Гарри Браун (он даже дважды баллотировался в президенты США). Логика такого портфеля следующая:

Никто не знает, что произойдет завтра, поэтому страховка происходит по четырем направлениям: для роста экономики — акции; для инфляции — золото; для падения ставок — длинные облигации; для роста ставок — кэш.

В западных кругах самыми известными вечными портфелями являются вариации Брауна и Далио.

Портфель Брауна выглядит следующим образом:

• 25% — акции;
• 25% — долгосрочные облигации;
• 25% — золото;
• 25% — кэш.

Портфель Далио имеет другую структуру:

• 30% — акции;
• 40% — долгосрочные облигации;
• 15% — среднесрочные облигации;
• 7,5% — золото;
• 7,5% — сырье (нефть, металлы и др.).

В России идею всепогодного портфеля реализовал частный инвестор Сергей Спирин.

Его назвали Портфель Лежебоки, и структура там следующая:

• 33% — акции;
• 33% — краткосрочные облигации;
• 33% — золото.

Проведем бэктесты каждого портфеля, и посмотрим, как они показали себя на длинной дистанции на нашем рынке. 

Рекомендую: Почему победа демократов в Конгрессе США ничего не изменит

Портфель Брауна

Срок бэктеста возьмем с апреля 2020 года, т.к. некоторые фонды ранее на нашем рынке просто не существовали, из-за чего исторических данных по их динамике у нас нет. 

Этот портфель я собрал из следующих инструментов:

• 25% — ВИМ Индекс МосБиржи (EQMX)
• 25% — Золото (GLDRUB_TOM)
• 25% — Фонд Государственные облигации (SBGB)
• 25% — ВИМ Ликвидность (LQDT)

Результаты получились следующие:

Портфель обогнал индекс Мосбиржи полной доходности на 39,97% за все время. Среднегодовая доходность составила 10,26% против 6,4% у индекса. Бета составила всего 0,16, а максимальная просадка за все время — минус 6% (в сентябре 2022). 

Портфель Лежебоки

В этом портфеле я заменил фонд гособлигаций на корпоративные, т.к. они обычно с дюрацией не более 3 лет, а фондов на краткосрочные ОФЗ с адекватной комиссией у нас нет. 

В итоге состав получился следующим:

• 33% — ВИМ Индекс МосБиржи (EQMX)
• 34% — Золото (GLDRUB_TOM) 
• 33% — Фонд Корпоративные облигации (SBRB)

Тут результаты уже лучше:

Портфель обогнал индекс Мосбиржи на 51,37%, а средняя доходность составила 11,24% годовых (против 6,4% у индекса). Бета —0,2, а максимальная просадка за все время — минус 7,4% (сентябрь 2022). 

Портфель Далио

Собрать всепогодный портфель Далио в России практически невозможно из-за того, что у него в структуре есть сырьевые товары. У нас нет БПИФов на сырье, а фьючерсы добавлять — дело неблагодарное. Поэтому я заменил сырье на золото, и оно в этом портфеле занимает не 7,5, а 15%. Для долгосрочных облигаций взял фонд на ОФЗ, для среднесрочных — фонд на корпораты. 

В итоге получилось вот такое:

• 30% — ВИМ Индекс МосБиржи (EQMX)
• 15% — Золото (GLDRUB_TOM)
• 40% — Фонд Государственные облигации (SBGB)
• 15% — Фонд Корпоративные облигации (SBRB)

Из-за большого количества облигаций, результаты тут самые скромные:

За все время портфель обогнал индекс Мосбиржи лишь на 16,4%. Годовая доходность составила скромные 8,08% (против 6,4% у индекса). Бета оказалась даже выше, чем у других портфелей — 0,29. При этом максимальная просадка была всего 4,1% от первоначальных вложений. 

Подводим итоги

По итогам нашего обзора самым доходным оказалась наша отечественная разработка — портфель Лежебоки Сергея Спирина. Произошло это очевидно благодаря наибольшей доле золота, которое в последние годы показало хорошую динамику. Кстати, о том, почему золото нужно держать в больших количествах и дальше, я писал у себя в телеграм-канале.

Второе место с небольшой разницей занимает портфель Брауна, ну а самую низкую доходность за шесть лет дал всепогодный портфель Далио. 

Возможно на другом отрезке результаты будут отличаться, но вывод можно сделать один: старая добрая диверсификация работает. Ленивый портфель работает даже на таком тухлом рынке как у нас в последние годы, поэтому смело берите на вооружение и богатейте. 

Если было полезно, подписывайтесь на мой телеграм-канал. В нем я пишу про инвестиции, финансы, экономику и все, что с ними связано. Там же вы можете забрать PDF-файлы с подборкой из 20 книг про инвестиции и политику, а также гайдом для новичков совершенно бесплатно. 

Другие материалы автора:

10 книг, которые сделают вас умнее 80% финансовых экспертов

Почему акции российских нефтяников — это идея №1 на рынке

Против каких компаний из индекса Мосбиржи еще не ввели санкции