Новости рынков | Финпоказатели МКБ уверенно выросли в январе-сентябре - Финам

Московский кредитный банк (МКБ) представил финансовый отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2021 г. Чистая прибыль банка в 3 квартале выросла на 41,4% (г/г) до 11,28 млрд руб., а по итогам января-сентября в целом – на 45,2% до 24,83 млрд руб., при этом рентабельность капитала увеличилась на 2,9 п. п. и достигла 16%. Хороший результат стал следствием заметного роста доходов по основным направлениям деятельности, а также стабилизации качества кредитного портфеля, что позволило существенно сократить расходы на кредитный риск.

Чистый процентный доход МКБ за 9 месяцев вырос на 34,1% (г/г) до 57,08 млрд руб. благодаря увеличению объемов кредитования, а также повышению показателя чистой процентной маржи на 0,4 п. п. до 2,6%. Чистый комиссионный доход поднялся на 83% до 13,97 млрд руб. благодаря развитию транзакционного бизнеса на фоне восстановления экономической активности в стране, а также увеличению комиссий за организацию финансирования и брокерские операции.

Позитивное влияние на прибыль также оказало резкое сокращение отчислений в резервы по кредитному портфелю – на 72,2% (г/г) до 4,41млрд руб., что было обусловлено улучшением экономической ситуации в стране. При этом стоимость кредитного риска упала на 2,1 п. п. по сравнению с январем-сентябрем 2020 г. и составила 1%. В то же время надо отметить, что в III квартале расходы на резервирование подскочили на 71,2% в годовом выражении до 4,97 млрд руб. при росте стоимости риска до 1,6%. В МКБ объяснили это ухудшением качества кредита одного заемщика в самом конце сентября и назвали данное событие единоразовым. При этом руководство банка сохранила свой прогноз по стоимости риска на весь 2021 г. на уровне ниже 1%.

Между тем операционные расходы подскочили на 35,5% до 21,31 млрд руб. в связи с интеграцией приобретенных за последний год активов, а также ростом затрат в сфере IT. Как результат, коэффициент операционной эффективности (cost-to-income ratio, или C/I) ухудшился до 36,1% с 29,9% за 9 месяцев 2020 г., но остался на вполне приемлемом уровне.

Объем активов МКБ на конец 3 квартала составил 3,29 трлн руб., увеличившись с начала года на 12,7%. Совокупный кредитный портфель вырос на 15,8% до 1,23 трлн руб.: объем корпоративных кредитов поднялся на 15,7% до 1,07 трлн руб. в результате роста деловой активности и, как следствие, увеличения новых выдач, а портфель кредитов физлицам вырос на 17,1% до 156,1 млрд руб. в связи с высоким спросом на потребительские и ипотечные кредиты, а также консолидацией банка «Кольцо Урала». Портфель ипотечных кредитов увеличился за полугодие на 37,8% до 53,6 млрд руб., что было обусловлено в том числе участием банка в государственных программах льготного кредитования.

Качество кредитного портфеля МКБ остается стабильно высоким. Так, доля NPLs (просрочка 90 дней и более) в совокупном кредитном портфеле с начала года сократилась на 1,1 п.п. до 2%, а коэффициент покрытия неработающих кредитов резервами составил 187,9%. Норматив достаточности капитала 1-го уровня на конец 3 квартала составил 14,9% против 15% в конце 2020 г.

Мы подтверждаем рекомендацию «Держать» по акциям МКБ и целевую цену на уровне 6,85 руб.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»