ЦБ представил отчёт: «О чём говорят тренды»

Кратко:

ЦБ продолжает действовать прагматично: монетарная политика останется жёсткой, но речь просто о паузе. Вместе с тем регулятор подчёркивает риски ускорения инфляции, которые требуют осторожности. В целом позиция ЦБ — *ситуация под контролем, но нужен ещё период наблюдений и данных*.

Подробно:

#ОтчетЦБ фиксирует: устойчивое снижение инфляции требует сохранения жёстких условий денежно-кредитной политики (ДКП), но резкие меры уже проведены и текущие темпы инфляции во многом определяются временными факторами.

ЦБ пишет: 

«…устойчивое инфляционное давление… остаётся выше 4%, … дальнейшее снижение инфляции к 4% и её стабилизация на целевом уровне требуют сохранения жесткой ДКП.»

Простыми словами снижать ставку дальше можно при уверенном снижении инфляции. А сейчас данные зашумлены из-за разовых событий начала года. Каких? Об этом дальше. 

03 февраля 2026

По итогам 2025 года Банк ДОМ.РФ нарастил объём проектного финансирования жилищного строительства в Центральном федеральном округе. Совокупный лимит кредитования застройщиков вырос до 4 трлн, а общая площадь реализуемых проектов составит 32 млн кв метров.

Одно из ключевых направлений работы банка — финансирование проектов комплексного развития территорий (КРТ). По итогам прошлого года портфель заключенных сделок кредитования проектов КРТ в ЦФО составил 1,2 трлн рублей. За счет этих средств будут реализованы проекты с градостроительным потенциалом 8,4 млн кв метров.

«Поступательное снижение ключевой ставки во второй половине года оживило строительную отрасль, компании вернулись к отложенным сделкам и по итогам года мы видим рост нашего портфеля. В 2025 году мы заключили с девелоперами ЦФО 38 новых сделок с кредитным лимитом 627 млрд рублей. На эти средства будут построены проекты жилищного строительства общей площадью 4,8 млн кв метров. Банк ДОМ.РФ продолжает наращивать финансирование проектов КРТ. В прошлом году мы заключили сделки на реализацию проектов КРТ с градостроительным потенциалом 1,6 млн кв метров на сумму 246 млрд рублей», — отметил Антон Медведев, заместитель председателя правления Банка ДОМ.РФ.

Согласен, это было предсказуемо😁
Теперь надо что-то свежее добавить.

Давайте я озвучу простой тезис, а вы постараетесь его переварить/осмыслить...

Текущие ставки на высоком уровне.
Работает только льготная ипотека (80% ипотек)
Как только ставки снизятся до разумных величин (<10%), льготная ипотека уже не будет нужна. А цены на первичку и вторичку должны сблизиться.

Сейчас же на мой взгляд цена первички в неадеквате относительно вторички.
Потому что покупатели не смотрят на цену, они смотрят на размер ежемесячного платежа.
И им похер, что платить они его будут чуть ли не до самой смерти.

Итого: когда ставка рухнет, дешевая вторичка закончится.
Что думаете на этот счет?

«Онорвеживание» российской экономики (рост цен и высокий курс) может привести к тому, что нам опять проще будет купить трехэтажную виллу в Таиланде с дивным садом, чем однушку в Бибирево😁

Про Программу долгосрочных сбережений (ПДС) сейчас не слышал только ленивый. Кто-то называет это кнопкой «бабло», кто-то — «золотой клеткой».

Программа работает уже два года. Давайте посмотрим на факты, без рекламных лозунгов.

1️⃣ «Схема пенсионеров»
Предприимчивые граждане 55/60+ лет раскусили фишку:
Открываем ПДС в вашем банке ($T, $SBER)
Вносим 36 000 ₽.
Государство добавляет еще 36 000 ₽ (100% доходности!).
Так как возраст пенсионный — можно сразу подать на выплату и забрать деньги.
👉Статус: Минфин видит эту дыру в бюджете и уже готовит «период охлаждения» (заморозку вывода). Если вашим родителям 55/60 лет — возможно, стоит успеть воспользоваться этой опцией сейчас.

2️⃣ А что делать кому 30–50 лет?
Для нас ПДС — это заморозка денег на 15 лет. Но есть два козыря:

✔️ Софинансирование. Внесли 36к — получили 36к сверху. Это приятно, но на больших суммах (если вносить миллионы) этот бонус растворяется.

В прошлом году многие инструменты дали инвесторам больше 20% доходности. Посмотрим на лидеров ☕

+139,9% — акции «Россети Волга»
Акции энергетиков в топе за счёт щедрых дивидендов и роста тарифов. С начала года бумаги выросли ещё на 3,5%.

+99,5% — акции «СПБ Биржи»
Площадка нарастила объём торгов и услуг. С начала года акции прибавили ещё 2,9%.

+81,5% у серебра в ₽ или 147% в $
Мировое ралли в драгметаллах сказалось на ценах. Несмотря на коррекцию, с начала года — рост на 29,1% в рублях.

+81,4% — акции «Россети Северо-Запад»
Сначала года уже прибавили 21,8%. Позитивные факторы продолжают влияние в 2026 году.

+71,5% — акции «Полюса»
Золото росло весь прошлый год и продолжило тренд в 2026-м, а за ним и бумаги «Полюса» — рост на 10,7% с начала года.

+35,2% у золота в ₽ или 70% в $
Главный фактор роста — высокий спрос со стороны центробанков и фондов, реагирующих на мировую неопределённость. Металл продолжил расти после коррекции — с начала года +8,4%.

По данным ЦБ, в декабре 2025 г. портфель кредитов физических лиц увеличился на 522₽ млрд и составил 38,7₽ трлн (1,2% м/м и 5,9% г/г, в ноябре +355₽ млрд). В декабре 2024 г. он снизился на 188₽ млрд (напомню, что тогда был пик ставки в 21%). Кредитование значительно ускорилось: выдачи в автокредите остаются на высоком уровне за счёт скидок/льгот от автопроизводителей, ипотека из-за господдержки и снижения ставки пятый месяц подряд превышает по выдаче уровни прошлого года (рыночная ипотека превысила показатели прошлого года третий месяц подряд). В корпоративном кредитовании охлаждение:

🏠 Темпы роста ипотечного портфеля в декабре увеличились на 2,4% (в ноябре 1,4%), кредитов было выдано на 811₽ млрд (501₽ млрд в ноябре), в декабре 2024 г. выдали 291₽ млрд. Выдача ипотеки с господдержкой составила 660₽ млрд (370₽ млрд в ноябре), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку — 605₽ млрд (в ноябре 358₽ млрд). Рыночная оживает — 150₽ млрд (110₽ млрд в ноябре), рекорд этого года по выдаче, снижение ставки не проходит бесследно (средняя ставка по выданным за декабрь рыночным кредитам составила 19,3%, в ноябре 19,5%).

Кросс-курс NZD/CHF оттолкнулся от области сопротивления, сформированной между уровнями 0,4663 и 0,4674. При этом текущий день (среду) цена пробует закрыть падающей свечой, которая, однако, не дотягивает до полноценного «медвежьего поглощения».

Тем не менее, если «южный» сценарий будет реализован, мы можем увидеть снижение котировок вплоть до уровня поддержки 0,4530.

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям.

Дамы и господа, cегодня у нас на операционном столе не скучный «голубой гигант», а дерзкий игрок из мира High Yield — «Аренза-Про». Эти ребята занимаются лизингом оборудования для малого бизнеса (от кофемашин до IT-железа).

Представьте себе финтех-стартап, который решил, что банкам слишком лениво кредитовать кофейни и барбершопы, и занял эту нишу. Стиль — агрессивный, маржинальность — «вкусная», риски — соответствующие.

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 17-20 %

— срок до 16.02.29

— без оферт

— амортизация по 10 % в даты 15,18,21,24,27,30, 33 купонов, 30 % в дату погашения

— сбор заявок до 11.02.26

— размещение 16.02.26

🟢Причины добавить это в портфель

✅Бешеная рентабельность (ROE 26,6%): Пока другие считают копейки, Аренза генерит капитал со скоростью печатного станка. Показатель вырос с 12% в 2022 году.

✅Взрывной рост выручки (+49% в 2025): Свежий отчет за 1 полугодие 2025 показывает выручку 425 млн руб. (против 285 млн годом ранее).