Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях.

Зачем? Посмотреть, как думают профи — какие акции держат/покупают/продают. И акции ли вообще!)

Сегодня опять УК Первая -  2 месяца назад делал первый пост в данном стиле (спасибо за поддержку лайками, вижу тема интересна и надо продолжать) smart-lab.ru/mobile/topic/1208477/

Пока смотрим только за крупнейшим фондом — “Фонд смешанный с выплатой дохода” объемом в 69,5 млрд руб (крупнейший фонд на бирже из вкладывающих в акции)

Смотрим за динамикой активов — народ выводит деньги из ПИФа (на фоне не самой плохой динамики).За 2 месяца из фонда ушло 8 млрд рублей!

Нас интересует только часть, которая идет в акции. Оттуда вообще ушло 9 млрд рублей! Управляющий в первую очередь ПРОДАЕТ акции на рынке, чтобы вернуть деньги пайщикам (в целом для нас это хорошо т.к. создает “внешнее давление на цены” и делает их привлекательными для покупки!)

Доля облигаций (считайте кэш) в фонде достигла рекордных 35%. На дне рынке (в моем понимании) управляющий берет безрисковые облигации, а не дешевые акции!

Свежий портфель в акциях на 31.10.25

Какие изменения были?

Давненько не писал про свои ИИСы (почти 2,5 месяца), много воды утекло за это время

Встреча в Анкоридже, SDN санкции на нефтянку (первые санкции Трампа), крепкий рубль и новые налоги от Минфина

В прошлый раз пост был 7 августа, а сегодня уже 19 ноября! Мой Рюкзак #57: Дивиденды пришли, счет на максимумах — время РИСКОВАТЬ

Риск опять не оправдался, счет был на максимуме, но вернулся в начало года!)

Было 25,5 млн руб на 07.08.25

Неделю назад мы опубликовали сборник идей, коротко тут подведем итоги в конце, а начнём с простых коротких тезисов по отдельным бумагам.
Напомню, что данный формат заметки порождён хреновым медвежьим рынком в условиях экономического спада и высоких ставок.
Формат получил хороший отклик, поэтому продолжаем👍

‼️А пока сегодня рынок идёт в боковике уже который день и полностью подтверждает логику из предыдущих постов о «войне за время», 

‼️Говорим о логике текущих переговоров и будущих новостях на которых рынок сначала могут пролить, но в этот момент нужно будет покупать. Этот момент для покупки акций лучше не упускать.

Так же посмотреть можно на:

👉 Ютуб — youtu.be/pcvSLYVtCrg

👉 Вконтакте — vk.com/video-148253334_456239602

👉 Рутуб — rutube.ru/video/d16f9eab431a90038978e84177fb61ae/

Восемь лет прошло с момента публикации цикла этих статей на смартлабе:
Начало: Письмо моему юному другу о здоровье.
Продолжение: Второе письмо моему юному другу о здоровье
Продолжение:Третье письмо моему юному другу о здоровье
Заключение: Заключительное письмо моему юному другу о здоровье

Было достаточно активное обсуждение, кому интересно, можете перечитать.
В дискуссии я там отметил, что организм — система нелинейная. Легко попасть в состояние с необратимыми последствиями, обратного пути из которого нет. Точно так же, небольшими корректирующими воздействиями, можно перевести его (организм) в состояние с более высоким запасом прочности. И хотя все там будем, но ползти к кладбищу комфортнее без болезней.

Мне тогда было 65, был полон сил и энергии. Сейчас 73, запал немного не тот.

Коротко поделюсь опытом прошедших восьми лет.
Были старые проблемы с мозговым кровообращением. Проблема большинства гипертоников. Худо-бедно их решал, насколько это возможно. Но в принципе ничего особо серьезного.

Пока вы клубились на тусовке Смарт-Лаба, я провел месяц в отпуске. На материковой Италии и на Сицилии. Стоило это в октябре, кстати, супер дешево-потому что не сезон.  И пришел вот к какому выводу — мы с вами живем в уникальное время. Мы можем сесть в большую алюминиевую трубу, и переместиться на невообразимой скорости на расстояния, которые Колумб переплывал месяцами  - за 8 часов. И заплатить за это — смешные в общем-то деньги.

Мы можем почти не беспокоиться о болезнях, которые доставляли кучу проблем нашим предкам. Возвращаясь к Колумбу — только в 1932-м году было установлено, что цинга, которая всегда была проблемой мореплавателей — вызывается нехваткой витамина Ц.

Только 100 лет назад был 1925-й год. Ни о каких авиаперевозках даже не было речи. По крайней мере — в их теперяшнем виде. Чтобы добраться из точки А в точку Б — надо было неделями тошнить на поездах и лошадях. Я смотрел с балкона моего AirBnB на остров Капри (фото прилагаю), и пытался представить, как Горький добирался туда из России, и сколько времени + денег это тогда стоило.

НМТП отчитался за 3-й квартал по МСФО




В целом квартал неплохой — заработали «рабочие 10 млрд рублей чистой прибыли»




Но в реальности — сильный спад операционной прибыли и маржинальности (хотя и сильно лучше, чем год назад)



В табличном виде (в 3 квартале помогли курсовые разницы)




Тут мы пытаемся найти причину спада маржинальности — в основном это падение выручки из-за спада грузооборота грузах с высокими тарифами



Как пример — тариф на нефть и нефтепродукты примерно одинаковый (~280-290 руб за тонну), а вот тарифы на сухие грузы в 4-5 раз больше (1200-1700 руб за тонну в зависимости от типа сырья)

Т.е.в теории спад грузооборота сухих грузов мог дать снижение выручки примерно на искомый 1 млрд рублей, который автоматом транслировался в спад операционной прибыли (расходы при росте грузооборота в теории не растут)

Разбираемся дальше, ведь наша недостача 2-2,8 млрд руб по сравнению с прошлым кварталом

600 млн руб съела «переуступка дебиторской задолженности», которая на конец 2 квартала давала минус 2,5 млрд руб, а на конец 3 квартала стала давать минус 1,9 млрд руб




В моменте нам важен 4-й квартал, по нефти и нефтепродуктам хорошие значения (на днях еще подобью пост по перевалке за ноябрь), сухие грузы тоже восстановились







FCF у компании на дивиденды есть, на фоне масштабной инвест программы

При капитализации 165 млрд руб НМТП генерирует 24 млрд руб свободного денежного потока за 9 месяцев. Если бы не extra-capex в новый терминал — увидели бы P/FCF ~4x

‼️Reuters представил альтернативный вариант мирного плана ЕС по Украине, отличающийся от опубликованного ранее Telegraph.

◾️Численность ВСУ предлагается ограничить 800 тысячами военнослужащих.
◾️ЗАЭС предполагается перезапустить под контролем МАГАТЭ, а произведённую электроэнергию распределять поровну между Украиной и Россией.
◾️НАТО обязуется не размещать свои войска на территории Украины на постоянной основе в мирное время.
◾️Россия получает возможность вернуться в формат G8.
◾️Выборы на Украине должны быть проведены в кратчайшие сроки после подписания соглашения.
◾️Украина не будет восстанавливать контроль над утраченной территорией военным путём

На то, что заявляет отдельный Мерц думаю всем забить. То с чем европа пришла к США и то до чего договорились похоже кардинально отличается. В таком виде план уже похож на реалтный

☝️например пункт по ограничению армии выглядит как компромисс — Путин сможет заявить что армию ограничили, а по сути 800 тыс это раза в 3 больше чем у Украины было в мирное время насколько я понимаю