флоатеры

Вот это совпадение! Утром 2 мая я представил на суд публике свой ТОП-5 надежных корпоративных флоатеров, а уже к вечеру того же дня Альфа-Инвестиции на своем ресурсе опубликовали список с аналогичным названием («надежные корпоративные флоатеры»). Занимательно, что уважаемые эксперты выбрали такой же критерий надежности, что и я — кредитный рейтинг не ниже AA-. Случайность? Если да, то мне льстит, что наши мысли с профессионалами Альфы так сильно сходятся. А если вдруг не случайность — то льстит ещё больше😉

🔥Как я и говорил, флоатеры этой весной — действительно «горячая» инвестиционная тема. Давайте сравним мой ТОП и список Альфы и посмотрим, в чем они пересекаются, а в чем — нет. И я дам пару комментариев.

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

Список Альфы содержит на 1 позицию меньше, чем мой — т.е. всего 4 бумаги. Эксперты решили не рассматривать флоатеры с привязкой к RUONIA — только к ключевой ставке. Все облигации, по словам экспертов, доступны для неквалов.

Флоатеры — облигации с переменным купоном, очень похожи на накопительный счет с ежедневным начислением дохода и выплатой процентов раз в месяц или квартал.

В отличие от облигаций с постоянным купоном, где выплаты остаются фиксированными весь срок инвестирования, доходы от флоатеров меняются вместе со ставками.

Лучшие плавающие облигации на сегодняшний момент:

⚡️Норникель — условная доходность к погашению 18,5%
⚡️ГТЛК — условная доходность к погашению 19,3%
⚡️РЕСО-Лизинг — условная доходность к погашению 19,2%

А вы интересуетесь облигациями? 🧐

Будем рады вашему огоньку под записью! 🔥

Возвращаясь к теме флоатеров (см. пост на эту тему). Которая себя неплохо зарекомендовала. Особенно на фоне ужесточения риторики ЦБ. 

16 мая — ориентир даты выпуска облигаций МФК Быстроденьги (ruBB) с купоном, привязанным к ключевой ставке. Предварительные параметры выпуска:
• Сумма: 200-500 млн р.
• Срок до погашения: 3,5 года (с амортизацией в последние полгода и call-офертами через 1,5, 2, 2,5 и 3 года)
• Купонный период: 30 дней
• Формула ставки купона: ключевая ставка + 5% годовых

Детали — в презентации эмитента и выпуска. Или на слайдах ниже.

Подать предварительную заявку на участие в размещении вы можете через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Ещё в конце 2023 года на флоатеры многие посматривали с ухмылкой — мол, ставку совсем скоро начнут снижать, так что нет никакого смысла брать себе в портфель бумаги с плавающим купоном. Надо мной тоже иногда посмеивались, когда я регулярно, из раза в раз, освещал свои покупки флоатеров в блоге.

А теперь не до смеха. Банк России на заседании 26 апреля явно дал понять, что как минимум до осени начала снижения ключевой ставки ждать не стоит. Больше того — в воздухе витают явные опасения того, что если инфляционные ожидания не пойдут на спад, ставка в какой-то момент может стать даже выше 16%. А это значит, что флоатеры продолжают быть очень актуальными и ещё могут сыграть важную защитную роль в портфеле разумного инвестора.

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

● Переменный купон;
● Кредитный рейтинг не ниже AA-;
● Погашение не ранее чем через год;
● Без оферты.

После последнего заседания совета директоров Банка России стали более понятны перспективы снижения ключевой ставки, а именно они сильно сдвинулись во времени.

Почему, спросите вы? Всё дело в прогнозной средней ключевой ставке на этот год в диапазоне 15-16% годовых. Этот прогноз нам намекает, что до конца года ключевая ставка может совсем не измениться (раньше я оптимистично прогнозировали её снижение с июня-июля).

Таким образом, жесткая денежно-кредитная политика нашего регулятора продолжится, а значит флоатеры продолжают быть привлекательными, в том числе на среднесрочную перспективу. Аналитики Цифра Брокера предложили ряд таких облигаций с переменной купонной доходностью, например корпоративные облигации.

1. РусГидро (ПАО) БО-П12

— дата размещения — 11.10.2023г.

— дата погашения — 04.10.2028г.

— выплата купонов ежеквартальная.

— текущая ставка купона — 17,2%.

— третий уровень листинга.

2. ПАО Россети Моск.рег. БО1Р05

— дата размещения — 14.12.2023г.

Друзья,

в этом видео рассказываю про ястребиные заявления ЦБ России

(прогноз средней ставки ЦБ уже поднял до 15,5 – 16,0%,
фактически, возможно, придётся и подписать ставку)

и про то,

какие бумаги выгодны при стабильно высоких ставках,

риск коррекции по золоту

и по золотодобывающим компаниям от $2400.

Рассказываю, какие акции держу в портфелях и почему.

В моих портфелях – акции с низким долгом и растущими трендами:

рассказываю, какие.

Многих интересуют облигации.

Рассказываю,
чем опасны длинные ОФЗ (26238 и др.),

Почему безопасны флоатеры,
какие флоатеры доходнее и ликвиднее (корпоративные и ОФЗ-флоатеры).

Фонды денежного рынка: плюсы и минусы.

С уважением,
Олег

Рекомендация по рынку облигаций остается прежней – продолжать держать основную часть портфеля в корпоративных флоатерах, которые при текущей ставке обеспечат доходность на уровне 17,5%-18,0% годовых.

Продолжая тему флоатеров (см. предыдущий пост) 

На 16 мая намечен выпуск облигаций МФК Быстроденьги (ruBB) с купоном, привязанным к ключевой ставке. Предварительные параметры выпуска:
• Сумма: 200-500 млн р.
• Срок до погашения: 3,5 года (с амортизацией в последние полгода и call-офертами через 1,5, 2, 2,5 и 3 года)
• Купонный период: 30 дней
• Формула ставки купона: ключевая ставка + 5% годовых

Больше деталей — в презентации. Или на слайдах ниже.

Подать предварительную заявку на участие в размещении вы можете через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

В середине февраля Иволга вернулась к практике выпуска (организации) флоатеров, облигаций с плавающей ставкой купона. В нашем случае со ставкой купона, привязанной к ключевой. Застрельщиком стали облигации МФК Саммит с формулой купона «КС + 5%» (но не выше 22% годовых).

Мы осторожно относились к этому инструменту, не вполне понимая, как поведут себя бумаги на вторичных торгах. Однако жалоб на поведение не поступало.

И в конце марта список флоатеров в нашем исполнении пополнили облигации Джой Мани, с «лесенкой» премии к КС, от 6% в первый год до 4% в последний. И тоже с верхним ограничением ставки, но уже начиная с 24%.

Уверенности в выбранном направлении добавляла и позиция ЦБ, которая с каждым заседанием по ключевой ставке ужесточалось. Вчера регулятор заявлял, что средняя КС до конца года ожидается уже на уровне 15-16%, а вариант ее повышения (с нынешних 16%) хоть и не базовый, но не исключается.

И сегодня мы анонсируем третий флоатер. С формулой «КС+5%». более зрелый, чем предыдущие: без ограничения по максимальной ставке купона (риск эмитента от взлета ставок ограничен отложенными во времени call-офертами и небольшой суммой самого выпуска).

Мы не ожидаем, что ЦБ сегодня сможет порадовать инвесторов в ОФЗ-ПД; по-прежнему рекомендуем сохранять фокус на флоатерах (ОФЗ и корпоративных).