vk

Главное в отчете VK за 1 полугодие

📈=продажа 25% доли в Точка Банке Интерросу за 21,2 млрд (сделка закрыта 16 апреля), благодаря чему сильно сократился чистый долг ( 82=>61 млрд руб)

📈=также очень сильно сократились процентные расходы (18=>6,7 млрд руб), а чистые процентные расходы составили всего 2,2 млрд при чистом долге 60 млрд (есть льготный кредит на 71 млрд по ставке 5,1%)

📈=неплохой рост выручки во 2 квартале 17%г/г — таких темпов роста выручки у ВК не было 5 лет

📈=социальные метрики ВК в условиях ограничения конкуренции со стороны государства неплохо растут! Юзеры тратят 7,8 млрд мин в день +57%г/г; DAU +13,2 млн до 90,7 млн человек.

📉=сильно растут расходы на персонал год к году, но это тянется со 2-го полугодия 2026 

📉=прогноз EBITDA на год сохранили (24+ млрд), хотя в 1 полугодии уже заработали 14 млрд руб (хотя исторически EBITDA 2 полугодия всегда был выше). Компания признает, что если не будет форс-мажоров во 2 полугодии, EBITDA может быть значительно выше 24 млрд руб.

📉=нарастили CAPEX резко с 7,2 до 12,5 млрд

📉=несмотря на рост выручки, cash-расходы по прежнему превышают выручку на 1,5 млрд => контора не генерит денежные потоки на операционном уровне

📉=мессенджер MAX пока не дает монетизации, но зато дает расходы на разработку и содержание

📉=напомню, что в июне приложения ВК выкинули из AppStore, что затронуло около 15% аудитории

Холдинг VK подал иск в Арбитражный суд Москвы против трех структур Apple, следует из картотеки арбитражных дел.

Иск подан 19 августа. Дело касается основного российского юрлица корпорации — ООО «Эппл рус», компании Apple Inc., а также структуры Apple Distribution International Limited.


Источник: tass.ru/ekonomika/28031221

Выручка за первое полугодие 2026 года выросла на 12% год к году до 81 млрд рублей, скорректированная EBITDA увеличилась на 34% до 14 млрд рублей при рентабельности 17%. Рост обеспечен высокомаржинальными сегментами — рекламой, VK Tech и образовательными сервисами.

Компания вышла в чистую прибыль 0,3 млрд рублей и показала существенный рост свободного денежного потока за счет разового притока от продажи доли в Точка Банке. Чистый долг сократился с 84 до 63 млрд рублей с начала года, дальнейшего увеличения долговой нагрузки не ожидается.

При прогнозном мультипликаторе EV/EBITDA 4,6x на 2026 год акции VK оцениваются дороже некоторых конкурентов с более высокими темпами роста и меньшим долгом. Для пересмотра оценки необходимы повышение эффективности монетизации рекламы, возврат дебиторской задолженности от продажи My.Games и возможное IPO VK Tech.

Источник

Ключевые новости прошедших двух недель из нашего Новостного дайджеста:

🔹 VK опубликовала финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года.

🔹 Пользователям VK стали доступны более точные рекомендации благодаря новой ИИ-модели.

🔹 MAX откроет API и запустит программу поддержки разработчиков.

🔹VK Видео расширяет программу монетизации. Партнерская программа монетизации станет доступна для авторов оригинального контента с 1 000 и более подписчиками

Полную версию Новостного дайджеста за прошедшие две недели вы можете увидеть здесь 👉 corp.vkcdn.ru/media/files/vk_news-digest-ir_17-aug-2026.pdf

Все методы ниже рынка — и вот где именно расходится теория с ценой

Собрал DCF-модель по VK (МКПАО «ВК», MOEX: VKCO), опираясь на факт. данные МСФО 2021-2025 там, где это было возможно, плюс на явные прогнозные допущения — там, где данных нет (это разные вещи, и я их не смешиваю). Прогнал через 4 способа оценки. Ни один не сошёлся с текущей ценой.

Обновление 14.08.2026: модель актуализирована по факту 1П2026 (пресс-релиз VK от 13.08.2026) — пересмотрены темп роста выручки и маржа EBITDA на 2026П, обновлён чистый долг. Дефицит покрытия долга по DCF сократился с ≈30.5 до ≈18.9 ₽/акцию, мультипликаторы и SOTP выросли, но итоговый вывод не изменился: все четыре метода по-прежнему ниже рыночной цены. Санкции ЕС от 13.07.2026 введены уже после закрытия 2 кв. 2026 — их полный эффект на выручку и маржу 2П2026 в этих фактических цифрах ещё не виден.

Руководитель направления стратегии ВКонтакте Кирилл Загумённов рассказал команде Эйлер Аналитические Технологии о механиках товарного контента и перспективах социальной коммерции.

С 2025 года VK активно развивает новое для российского рынка направление социальной коммерции, предлагая больше возможностей для совершения покупок внутри ВКонтакте.

Соцсеть запустила шопсы — публикации с товарными карточками ВКонтакте. Новый формат дает возможность пользователям совершать покупки напрямую из контента в социальной сети, бизнесу — увеличивать охваты и стимулировать продажи, а авторам — зарабатывать на продвижении и рекламе товаров.

Руководитель направления стратегии ВКонтакте Кирилл Загумённов рассказал команде Эйлер Аналитические Технологии о механиках товарного контента и перспективах социальной коммерции.

Видео Эйлер Аналитические Технологии 👉 https://vkvideo.ru/video-235496391_456239330?list=ln-PoSKcCHBgs592IxxZS

На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

🏦 Т-Технологии — «твердая пятерка». Выручка за 1 полугодие выросла на 26%, а чистая прибыль — на 32%. Растут процентные (+31%) и комиссионные доходы (18%), а портфель прибавил 25%. Страховые доходы так же выросли на 14% (в 1 квартале было падение).

Еще один приятный момент — это снижение резервов на 10%. Ситуация с ROE тоже улучшается — этот показатель вырос с 26,7% до 27,4%. Единственная ложка дегтя — это быстрый рост расходов (+23% на операционку и +26,5% на рекламу).

📱 Ростелеком — «троечка».Выручка растет на уровне инфляции (+10%), т.к. отдельные сектора по прежнему стагнируют. Рост операционной прибыли замедлился (с 12,7% до 7,9%), но из-за снижения процентных расходов прибыль выросла на 9,2%.