ibo

Флоатеры надежных эмитентов выглядят особенно привлекательными на поздней стадии цикла снижения процентных ставок — в момент, когда центральный банк уже существенно смягчил денежно-кредитную политику, а рынок начинает ожидать завершения цикла снижения ставок. Именно такую картину мы сейчас наблюдаем: дальняя часть кривой бескупонной доходности (КБД) Московской биржи все более явно отражает ожидания стабилизации ставок.

В этих условиях потенциал дальнейшего роста цен классических облигаций с фиксированным купоном постепенно сокращается. Основная часть переоценки таких бумаг происходит в начале цикла смягчения, когда снижение ключевой ставки еще только набирает темп. По мере приближения к его завершению потенциал снижения доходностей и, соответственно, роста котировок становится значительно меньше.

Одновременно сохраняется риск альтернативного сценария: инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидается, а ключевая ставка — оставаться высокой дольше прогнозов. Для владельцев длинных облигаций с фиксированным купоном это означает повышенную чувствительность портфеля к изменению процентных ставок и риск более слабой динамики котировок.

Встречаем интересный химико-медицинский дебют на долговом рынке! Группа «ХимМед» постепенно трансформируется из дистрибьютора в полноценного производителя, а для этой трансформации ей не помешают свежие финансовые вливания.

Давайте посмотрим на новое размещение и на отчетность эмитента внимательно, чтобы понять, чего там «нахимичили».

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🧪Эмитент: АО «ХимМед»

🔬ХимМед — один из ведущих дистрибьюторов в РФ на рынке химических и лабораторных реагентов, а также лабораторного и аналитического оборудования.

Группа проводит исследования по разработке новых методов производства химических продуктов и развивает собственное производство реагентов и приборостроения на базе площадок в Подольске и Зеленограде. По итогам 2025 г. доля собственного пр-ва составила 5% от выручки и 15% от EBITDA.

В планах у Группы — потенциальное проведение IPO. Химмед даже получил целевой льготный заем от Московского венчурного фонда на эти цели.

На рынок снова врывается уже отлично знакомый мне (да и многим из вас, думаю, тоже) эмитент из реального производственного сектора — Первый Асфальтобетонный.

В преддверии ближайшего погашения, которое состоится уже через месяц, питерские бетонщики решили замутить ещё один классический выпуск с относительно неплохим размером купона.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ИЭК, ДелоПортс, Гидромаш, Алиум, Брусника, ТрансКонтейнер, Новосибавтодор, БалтЛиз, Элреш, ВИС, LIDOIL, Агронэкст, СТМ, Делимобиль, РЕСО_Лизинг, Северсталь, Атомэнергопром, Селектел, Глоракс.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👷А теперь — погнали смотреть на новый выпуск АБЗ-1!

🏭Эмитент: АО «АБЗ-1»

👷Асфальтобетонный завод №1 — крупнейший в Северо-западном регионе РФ производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов. Базируется в Питере, как собственно и Сид😎 Поэтому можно сказать, что я буквально каждый день хожу и езжу по продукции нашего сегодняшнего эмитента.

Первичный рынок корпоративных облигаций пока остается непростым: новые выпуски все чаще сталкиваются с продажами сразу после выхода на вторичные торги, что ограничивает возможности для быстрой спекулятивной прибыли. В такой ситуации сама покупка по номиналу на первичном размещении уже не гарантирует положительной переоценки в первые дни обращения.

Поэтому сейчас особенно важно смотреть не только на заявленную доходность, но и на премию к сопоставимым выпускам, кредитное качество эмитента и структуру самого инструмента. Если бумага после размещения уходит ниже номинала, высокая стартовая доходность не всегда компенсирует потенциальный убыток от переоценки.

Тем не менее отдельные интересные возможности на первичном рынке сохраняются. Одной из них стали сразу два выпуска «ДелоПортс» — с фиксированным и плавающим купоном. Они подходят для разных инвестиционных задач: первый предлагает премию к рынку и потенциальный спекулятивный апсайд, второй — более консервативный инструмент для среднесрочного удержания и снижения процентного риска.

Парад свежих интересных облигаций не заканчивается. Сегодня Гидромашсервис собирает книгу заявок сразу на 2 новых выпуска.

Расскажу об эмитенте, параметрах размещения и в конце озвучу свое мнение, стоит ли вкладываться в облигации Гидромаш.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Алиум, Брусника, ТрансКонтейнер, Новосибавтодор, БалтЛиз, Элреш, ВИС, LIDOIL, Агронэкст, СТМ, Делимобиль, РЕСО_Лизинг, Северсталь, Атомэнергопром, Селектел, Глоракс, ЭлитСтрой, ПР_Лизинг, Cloud.ru, Джи_Груп.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛠️А теперь — помчали смотреть на новые выпуски Гидромашсервиса!

🗜️Эмитент: АО «Гидромашсервис»

🛠️Гидромашсервис — одна из ведущих компаний в РФ, которая обеспечивает поставки насосного, блочного и другого оборудования для различных отраслей промышленности. Также предоставляет услуги по монтажу, ремонту, сервисному обслуживанию и модернизации оборудования.

После унылого в плане первичных размещений июля, эмитенты в августе приободрились и клепают долговые обязательства одно за другим. Ну а нам, воблам-бондоводам, такое в принципе в радость — чем больше конкуренция за деньги физиков, тем шире выбор и выше потенциальная доходность облиг.

Прямо сегодня сразу ТРИ уже известные нам компании соберут заявки на новые выпуски. Предлагаю прожарить их все разом, как грицца не отходя от кассы!

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌊РусГидро 2Р14 (флоатер)

● Название: РусГидро-002Р-14
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: от 30 млрд ₽
● Купон до: КС+160 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года 10 мес. (1020 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Выпуск для всех

⭐Кредитный рейтинг: AAА от АКРА (сентябрь 2025) и Эксперт РА (ноябрь 2025).

⏳Сбор заявок — 19 августа, размещение — 24 августа 2026.

💦ПАО «РусГидро» — энергетическая компания, владелец большинства ГЭС страны, одна из крупнейших российских генерирующих компаний по установленной мощности станций и 3-я в мире гидрогенерирующая компания.

Выждав для приличия почти 3 месяца со дня размещения предыдущего фикса, «ягодная» строительная компания опять берёт денег взаймы. Сбор заявок состоялся прямо сегодня, 17 августа. Причём без снижения изначально заявленного ориентира купона.

Эмитент отлично известный — причем не только своими жилыми комплексами, а с некоторых пор ещё и неожиданными приколами с однодневными техническими дефолтами.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ТрансКонтейнер, Новосибавтодор, БалтЛиз, Элреш, ВИС, LIDOIL, Агронэкст, СТМ, Делимобиль, РЕСО_Лизинг, Северсталь, Атомэнергопром, Селектел, Глоракс, ЭлитСтрой, ПР_Лизинг, Cloud.ru, Джи_Груп, Эконива.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск Брусники!

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ВИС, LIDOIL, Агронэкст, СТМ, Делимобиль, РЕСО_Лизинг, Северсталь, Атомэнергопром, Селектел, Глоракс, ЭлитСтрой, ПР_Лизинг, Cloud.ru, Джи_Груп, Эконива, Роделен, ВИС, ЭН+_Гидро, Полюс, ВУШ, АФ_Банк.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Электрорешений!

🔌Эмитент: ООО «Электрорешения»

⚡«Электрорешения» — представитель бренда EKF в России, занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, решений на его основе, а также программного обеспечения.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски РЕСО_Лизинг, Северсталь, Атомэнергопром, Селектел, Глоракс, ЭлитСтрой, ПР_Лизинг, Cloud.ru, Джи_Груп, Эконива, Роделен, ВИС, ЭН+_Гидро, Полюс, ВУШ, АФ_Банк, ИЭК, Яндекс, ОДК, Алиум, Норникель, МГКЛ, Балт.лизинг.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚗А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Делимобиля!

🚘Эмитент: ПАО «Каршеринг Руссия»

🚗Каршеринг Руссия (работает под брендом Делимобиль) — сервис краткосрочной аренды автомобилей, ведущий оператор каршеринга в России. Конкурентные преимущества — собственная разветвленная сеть СТО и самый большой в стране парк транспортных средств.

Облака-а-а… Белогривые лоша-а-адки! Спустя полгода, занять денег на биржу опять выходит хорошо известный нам «облачный» эмитент — Селектел. Один из крупнейших IT-провайдеров страны размещает 8-й выпуск биржевых бондов. Сбор заявок — 8 июля.

Почему-то все обзоры почти исключительно хвалебные🤔 Действительно ли всё так хорошо, или другие аналитики «упускают» что-то из виду?

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Глоракс, ЭлитСтрой, ПР_Лизинг, Cloud.ru, Джи_Груп, Эконива, Роделен, ВИС, ЭН+_Гидро, Полюс, ВУШ, АФ_Банк, ИЭК, Яндекс, ОДК, Алиум, Норникель, МГКЛ, Балт.лизинг, Ред_Софт, Легенда, Система, ИСП, Инарктика.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.