Облигации Автоассистанс

🔶 АО «Автоассистанс»
▫️ Облигации: Автоассистанс-001Р-01
▫️ ISIN: RU000A10EPU6
▫️ Объем эмиссии: 500 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 24,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 27.03.2026
▫️ Дата погашения: 11.03.2029
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Автоассистанс» — федеральный оператор услуг эвакуации, тех. помощи на дороге для автомобилистов и мотоциклистов.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Если говорить про Автоассистанс, то кредитный рейтинг тут в принципе говорит сам за себя, но для справки — численность персонала 81 человек, компания крошечная. Выручка за 9 месяцев 2025 года всего 251 млн. рублей, при чем там, видимо, дикая сезонность, потому что в прошлом году выручка была 1,4 млрд. рублей. С учетом сезонности корректно оценить что там происходит вряд ли получится. МСФО компания не публикует, что дополнительно затрудняет их оценку. Поэтому на наш взгляд это эдакий кот в мешке и на наш взгляд инвестировать в такое похоже на игру в казино, потому что это просто игра вслепую.

Если говорить про Симпл Солюшнз Кэпитл, то тут ситуация чуть лучше. Это инвестиционная холдинговая компания, основной актив которой ПР-лизинг. Если смотреть полугодовую отчетность, то он вполне терпимая, процентные доходы лизинга выросли на 46,3% г/г, чистая прибыль также растет. Но изъятия у лизинга растут вместе с резервами, долговая нагрузка высокая, соотношение долг/капитал уже 10,4х, а коэффициент покрытия процентных платежей ICR <1.0. Поэтому не сказать, что тут устойчивое финансовое положение и не сказать, что доходность тут выглядит привлекательно для их кредитного качества и рейтинговой группы.

АО «Автоассистанс» — федеральный оператор услуг эвакуации и технической помощи на дороге, юридической и справочно-информационной поддержки для автомобилистов и мотоциклистов.

Флагманским продуктом РАТ являются программы автопомощи, в том числе для В2В-сегмента.

Компания является резидентом инновационного центра «Сколково».

Среди партнеров РАТ автосалоны, лизинговые компании, автомобильные производители и импортеры, банки, микрофинансовые организации и страховые брокеры.

📍 Параметры выпуска Автоассистанс 001Р-01:

• Рейтинг: ВВ+ (НКР, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем: 350 млн рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 25,00% годовых (YTM не выше 28,07% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 24 марта 2026

• Дата размещения: 27 марта 2026

На рынке корпоративных облигаций готовится новый выпуск АО «Автоассистанс» серии 001Р-01. Инвесторам предлагают доходность до 28,07% годовых при фикс купоне 25%. Разберем подробнее бизнес эмитента и его финансовые показатели.

👉 Что за бизнес
Автоассистанс работает в сфере сервисных услуг для автомобильного рынка. Компания занимается организацией различных сервисов для автовладельцев и автопарков. По сути, бизнес относится к сегменту сервисной автомобильной инфраструктуры, который растет вместе с автопарком страны и развитием страховых и сервисных программ для транспорта.

👉 Финансовые результаты
По итогам 9 месяцев 2025 года выручка компании составила около 1,01 млрд рублей, что примерно на 6% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. При этом менеджмент ранее ориентировался на выручку около 1,8 млрд рублей по итогам года, и текущая динамика может означать, что этот ориентир будет сложнее выполнить.

Несмотря на снижение выручки, чистая прибыль выросла на 52% год к году и составила 84,9 млн рублей. За счет улучшения операционной эффективности рентабельность чистой прибыли также подросла с 5,2% до 8,4%.

Рынок высокодоходных облигаций не перестает подкидывать нам интересные ребусы. На радаре выпуск «Автоасисстанс 001р-01» с купоном 23,5% и впечатляющей доходностью к погашению (YTM) в 26,21%.

Мы залезли под капот финансовой отчетности компании (РСБУ за 6 месяцев 2025 года и исторические метрики 2022-2024) и обнаружили там весьма контрастную картину. Эмитент демонстрирует чудеса эквилибристики: с одной стороны — блестящая долговая нагрузка, с другой — финансовый шпагат ликвидности.

🩺Что предлагает эмитент по облигации 001р-01

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 22-25 %

— срок до 27.03.29

— без оферт и амортизации

— сбор заявок до 24.03.26

— размещение 27.03.26

🟢Бычий взгляд

✅ За 6 месяцев 2025 года чистая прибыль выросла до 62,9 млн руб. против 48,4 млн руб. за аналогичный период прошлого года.

✅Собственный капитал окончательно выбрался из Марианской впадины 2023 года и к середине 2025 года достиг солидных 152,4 млн руб…

✅Масштабирование активов: Баланс распух до 616,8 млн руб. к 30 июня 2025 года. Бизнес активно наращивает массу.

📊 Кредитный рейтинг: НКР (03.12.25): повысили кредитный рейтинг с «ВВ» до «ВВ+» (прогноз стабильный) — рейтинг составлен на основе МСФО за 2024г

🟡 НКР говорит, что начали составлять МСФО, а я вот не нашел в интернете ни одного документа с МСФО ни за 2024г, ни за 1п2025г
🟢 За 9 мес 2025г в сравнении с 9мес 2024г:
1) Выручка -6,1% (1,01 млрд / +76,6% кв/кв) — выручка слегка снизилась ❗️
2) Валовая прибыль +42% (179 млн / +50,4% кв/кв) — зато удалось снизить себестоимость ✅
3) Прибыль от продаж +50% (102 млн / +41,7% кв/кв) — коммерческие расходы (+31,5%) растут медленнее валовой прибыли, что увеличивает прибыль от продаж ✅
4) Проценты к уплате +77,2% (4,59 млн / +48% кв/кв) — долг фактически отсутствует ✅
5) Прочие доходы х7,9 (46,4 млн) и прочие расходы х3,2 (61,8 млн) — показатели не раскрыты, однако они не оказали значительного влияния на итоговую чистую прибыль
6) EBIT +60% (87,4 млн / +36,5% кв/кв)
7) Чистая прибыль +51,9% (84,9 млн / +35% кв/кв) — рентабельность выросла с 5,2% до 8,4% ✅

Автоассистанс или Российское автомобильное товарищество уже 20 лет оказывает услуги эвакуации, технической (и не только) помощи автолюбителям России. Причем у компании это получается делать настолько хорошо, что её доля рынка приближается к 50%.

Несмотря на налоги, утилизационный сбор и постоянный рост цены на автомобили их количество только продолжает расти, как и количество бестолковых водителей, поэтому этот бизнес будет востребован еще десятки лет.

Компания работает через выстраивание партнерской сети, поэтому она уже давно перестала быть федеральной, и услуги оказывают также в странах СНГ и Европы.

👀Что там по выпуску?

🛞Сбор заявок — 24.03.2026г.

🛞Дата размещения — 27.03.2026г.

🛞Дата погашения — 11.03.2029г.

🛞Объем выпуска — 350 000 000 рублей.

💰Размер купона — будет установлен в ходе маркетинга, но предварительно компания выходит на рынок с предложением по ставке не выше 25%, что дает высокую доходность к погашению в размере 28% годовых. Купон будет фиксированным за весь срок размещения.

АО «Автоассистанс» — федеральный оператор услуг эвакуации, технической помощи, юридической и справочно-информационной поддержки для автомобилистов и мотоциклистов. Услуги доступны круглосуточно на всей территории России. Компания начала свою деятельность в 2006 году.

Сбор заявок 24 марта

11:00-15:00

размещение 27 марта

• Наименование: РАТ-001Р-01
• Рейтинг:ВВ+ (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 25.00% (ежемесячный)
• Срок обращения:3 года
• Объем: 350 млн.₽
• Амортизация:нет
• Оферта:нет
• Номинал:1000 ₽
• Организатор: Альфа-банк и Первоуральскбанк
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

Отчётность эмитента

Контора  Автоассистанс опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

АО «Автоассистанс» — лидер рынка услуг помощи на дороге в России. Компания предлагает техпомощь и эвакуацию с 2006 года. На рынке работает под брендом РАТ — Российское Автомобильное Товарищество. РАТ предоставляет услуги эвакуации, технической помощи, аварийных комиссаров и более 30+ других услуг по всей России и в странах ближнего зарубежья и Европе.
ИНН - 7706640206

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле... 

Финансовое состояние

На конец 2024 года, АО «Автоассистанс» — высокорискованное, значительно закредитованное, неликвидное, эффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 1 357.2 млн, чистая прибыль 79.6 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 4.28 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 23%. Общая задолженность компании состоит из 58.6 млн рублей долгосрочных обязательств и 394.3 млн текущих.

Предприятие некредитоспособное. ЛИСП рейтинг: rlD

Андрей, пишут «на балансе РАТ»
лизинг сейчас отражается по полной стоимости — Дт 08 «ППА» – Кт 76 «Обязательства по аренде». Сумма проводки ...

Скорее всего в лизинге и забалансом

25 тыс автомобилей на балансе? )

Это ж какой у них баланс тогда должен быть — больше 25 ярдов точно )

но в отчетности нет такого и близко....

АО «Российское автомобильное товарищество» (РАТ, АО «Автоассистанс») в текущем году планирует привлечь 500 млн рублей в рамках pre-IPO, которое станет шагом на пути к публичному размещению акций (IPO) на горизонте 2027 года, сообщают «Ведомости».

Приоритетной площадкой топ-менеджмент РАТ рассматривает MOEX Start «Московской биржи», окончательное решение в компании планируют принять позже. Деньги с pre-IPO РАТ планирует направить на масштабирование, развитие продуктовой линейки и приобретение страховой компании с целью развития собственной экосистемы.

Компания в конце 2024 года разместила дебютный выпуск облигаций на 400 млн рублей для знакомства рынка с ней. Объем привлеченных средств составил около 16 млн рублей. В декабре НКР присвоило РАТ кредитный рейтинг BB.ru со стабильным прогнозом.

РАТ работает с 2006 года, оказывая услуги помощи на дорогах в 72 городах РФ (на расстоянии 50-200 км от указанных границ). Компания занимается технической, юридической и справочно-информационной помощью автомобилистам и мотоциклистам. Ключевыми услугами РАТ являются выезд эвакуатора, аварийный комиссар, техпомощь, подзарядка электромобиля, подвоз топлива, юридическое сопровождение водителей, расширенная гарантия при покупке автомобиля. Сейчас на балансе РАТ находятся 25 тыс. автомобилей техпомощи и эвакуаторов.

АО «Автоассистанс»  — федеральный оператор услуг эвакуации и технической помощи на дороге, представленный на рынке более 18 лет.

Старт размещения 23 октября

• Наименование: АвтоасТ-001-01
• Рейтинг: ---
• Купон: 23.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 400 млн.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Финам
• Только для квалифицированных инвесторов
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

🔶 АО «Автоассистанс»
(дебютный выпуск, для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Автоассистанс-001-01-об
▫️ ISIN: RU000A109UE5
▫️ Объем эмиссии: 400 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 23%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 23.10.2024
▫️ Дата погашения: 08.10.2027
▫️ Возможность досрочного погашения (call): нет
▫️ ⏳Оферта: -

Об эмитенте: Российское Автомобильное Товарищество (РАТ, АО «Автоассистанс») является федеральным оператором услуг эвакуации, технической помощи на дороге, юридической и справочно-информационной поддержки для автомобилистов и мотоциклистов.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.