iMoex

Торги 31 июля на российских фондовых площадках стартовали вблизи нулевых отметок. К середине дня номинированный в рублях индекс Мосбиржи поднялся на символические 0,08%, а долларовый РТС прибавил незначительные 0,07%, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Как и ожидалось, ФРС США оставила без изменений уровень ключевой ставки, поэтому мировые фондовые рынки на это событие почти не отреагировали. Динамику отечественных биржевых котировок определяют в основном корпоративные новости.

В лидеры роста на новости о разрешении кипрского регулятора на редомициляцию в Россию вышел Ozon (+1,9%). В аутсайдерах ввиду коррекции после активных покупок накануне оказался КАМАЗ (-4,6%).

Пара CNY/RUB на Московской бирже корректируется на 0,12 руб., до 11,14. На внебиржевых торгах пара USD/RUB опустилась на 0,88 руб., до 80,12, а пара EUR/RUB снизилась на 0,57 руб., до 91,8. Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю на завершение текущей сессии: 80–81, 91–92 и 11,1–11,4 соответственно.

Российский рынок акций продолжает пилить всю неделю. Индекс МосБиржи находится в нисходящем канале. Рубль корректируется после ослабления, оказывая давления на рынок. 

Вчера утром попытались расти, но с открытия основной сессии начались активные продажи по всему рынку. В итоге мы обновили минимумы недели – 2727 пунктов и  дошли до уровня поддержки 2720 пунктов, который не смогли пробить ниже.

Наш рынок по-прежнему остается под влиянием Трампа, который 29 июля дал России 10 дней для прекращения огня. Параллельно с этим пытается надавить на Китай и Индию, которые являются основными покупателями российской нефти.

Вряд ли у него что-то получится, тем не менее рынок выглядит слабо. Утром часто растём, в основную сессию последние сливают. Неопределенность остается высокой – рынок это не любит. Параллельно начал накапливать лонги в акциях в среднесрочном портфеле.

Вчера было две спекулятивные позиции, открыл лонг по #VKCO. Акции пробили локальный нисходящий тренд на повышенном объёме из-за новостей о том, что VK Tech преобразована в ПАО из АО – это сигнал к тому, что готовятся к IPO. На этом фоне можем вырасти, вернуться в восходящий канал и далее к последним максимумам. Напомню, до этой коррекции в акциях был сильный покупатель. 

Вот и подошли к последнему дню июля. Вчера на основной ТС индекс упал на 1,16%, давайте посмотрим основные события на новостном и корпоративном фоне, что будет двигать рынком на утро.

🗞 Новостной фон

▪️В Кремле отреагировали на ультиматум Трампа
Российская экономика за годы нахождения под санкциями выработала к ним иммунитет, заявил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков, комментируя угрозы американского лидера Дональда Трампа ввести новые ограничительные меры.

▪️Сенатор Конгресса США Грэм: Россия научилась обходить санкции, но Трамп меняет правила игры
«Россия, ты права насчет санкций. Тебе удалось их избежать, и ты научилась с ними жить. Похоже, ты не понимаешь, что президент Трамп меняет правила игры и собирается ввести пошлины для стран, покупающих твою нефть и газ», — написал Грэм.

▪️Премьер Польши: Есть большие шансы… на приостановление (СВО)

#IMOEX2 Недельный

Смотрю я на недельный график нашего индекса и как-будто бы надо еще сходить пониже к трендовым поддержкам уровней 2600 — 2650 пунктов. Причем я не исключаю манипуляцию в виде резкого падения, а потом выкупа.
Только тогда можно говорить о какой-то заинтересованности рынка к покупкам.

10 дней условий Трампа уже идут и по совокупности нет уверенности, что его действия приведут к сложностям отношений между РФ и парнерами. На этом мы можем и увидеть всплеск покупок.

В общем и целом пока устойчивого роста нет, а значит активно торговать не стоит. Торгуем только тенденцию: если растущая, то лонг, падающая — шорт.
Это я про акции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена вновь ушла под свою сильную поддержку в виде трендовой и возобновила снижение и пока цена ниже этого уровня ожидаем дальнейшего снижения. Пробой 278375 с ретестом даст сигнал на продолжение движения вниз
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест восходящей трендовой 282500
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонтали 278375

На часовом графике цена продолжила снижение, пробив на вечерней сессии свою локальную поддержку 279800 и окончила торги, тестируя эту поддержку снизу. Пока цена под этим уровнем ожидаем дальнейшего снижения, возврат выше этого уровня с ретестом даст сигнал на возобновление роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 276175
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 284125, 279800, 271875

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена вернулась к своим недавним лоям и пока она не вышла из желтого канала, снижение может продолжиться. Поддержек рядом нет, поэтому смотрим за уровнями с часового графика и торгуем их отработку

Первая и вторая части тут и тут.

Теперь давайте измерим, насколько снижение доходности ОФЗ повлияет на CAPE IMOEX. На 30 июня 2025 года CAPE равен 4.51. Доходность 10-летних ОФЗ колеблется около 15 процентов. За основу возьмем уже построенную модельку и посмотрим, какой будет CAPE при той или иной дохе ОФЗшек. Потенциал роста рассчитаем как отношение CAPE при дохе ОФЗ в x процентов к текущему значению.

Результаты представлены на графике.

Что мы видим? Каждое последующее снижение доходности вызывает все больший рост акций. Получается, что акции покажут опережающую динамику, когда ключ уже начнет достигать минимальных значений.

Понятное дело, что цифры условные и имеют вероятностный характер. Учтен только один из множества факторов, определяющий стоимость акций. Более того, указан рост широкого рынка, отдельные эмитенты, чей бизнес чувствителен к ключевой ставке, могут показать более сильную динамику. К тому же, учитывается только изменение цен акций (P), в расчет не берется рост/падение чистых прибылей компаний (E).