EMC

Уже несколько недель я нахожусь в поиске новых инвестиционных идей. 2025 год стал годом облигаций, и я не ошибся, когда в начале января сформировал портфель, состоящий из долговых инструментов на 2/3. Но 2026 год, на мой взгляд, станет годом акций. Снижение ключевой ставки приведет к переоценке фондового рынка.

Но чтобы быть впереди индекса, важно выбирать такие компании, котировки которых росли бы не только вместе с рынком, но и исходя из фундаментальных факторов. Например, снижение процентных расходов и расправление чистой прибыли, высокая отдача на инвестированный капитал, высокие дивиденды и т.д.

Компании из моего портфеля — «Яндекс», «Озон», ВТБ, «Т-Технологии», «Евротранс», МТС, «Россети-Волга», «МТС-Банк» и т.д. — соответствуют этим критериям. Но нужна диверсификация. Есть теория, согласно которой концентрация портфеля в 2-4 бумагах дает максимальную доходность. С одной стороны, это так. Но, с другой стороны, на нашем рынке можно найти 10-15 наиболее перспективных историй и диверсифицировать портфель, чтобы снизить риски.

( Читать дальше )

Самыми перспективными сферами бизнеса по росту доходов в уходящем году стали туризм и медицина (медианный месячный оборот у них вырос на 23% и 25% соответственно), следует из исследования о состоянии предпринимательства в 2025-м. Его подготовили аналитики Точка Банка на основе данных 8 млн действующих предприятий и 874 000 новых регистраций.

В антитоп по динамике роста доходов попали пассажирские перевозки и торговля автотранспортом — медианный оборот в них упал на 28%. Пассажирские перевозки «просели» в первую очередь из-за такси, где этот показатель снизился на 37%. 

www.forbes.ru/biznes/552311-eksperty-nazvali-turizm-i-medicinu-samymi-perspektivnymi-vidami-biznesa-v-2025-godu?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

В ноябре инвесторы разочаровались — не выплатили дивиденды, видишь ли, докупили себе сеть мой доктор — щас всё станет плохо. я читал, что при слияниях такая реакция — обычна. Часто она оправдана, но в этом случае, на мой взгляд, GEMC получили дополнительный поток клиентов и возможность перенаправлять тех, кому дорого туда, где подешевле и наоборот. Плюс уже готовый входящий кэш — без какой-либо расскачки. Это стоит дороже уплаченных денег.
Отсюда и сегодняшний рост, как я считаю. И на мой взгляд он будет продолжаться до 885, а если пробьет, то и до 1000. Были бы деньги — я бы вду… взял:-)
По времени думаю это на 3 месяца до 885. А там дальше будем посмотреть.

и объемы как мне кажется говорят об интересе — они в два раза выше чем когда цена падала.

💭 Разбираемся, насколько устойчивым является рост компании и какие перспективы открываются перед инвесторами...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

💪 Объем продаж достиг отметки в 12,52 млрд рублей, продемонстрировав рост на 1,6% относительно показателя предыдущего года. Увеличение прибыли обусловлено значительным ростом доходности по процентам. Несмотря на продолжающийся рост процентных доходов благодаря накоплению резервов, общая динамика роста замедляется. Чистая операционная прибыль достигла рекордных значений, что позволяет говорить о способности компании поддерживать устойчивый финансовый результат вне зависимости от изменений уровня процентных поступлений.

📊 Показатель EBITDA снизился на 0,3%. Маржа бизнеса стабильно удерживается на одном уровне длительное время. Чистый денежный остаток, исключая обязательства по аренде, увеличился до 13,5 млрд рублей, что составляет примерно 19% от рыночной стоимости компании. Что касается денежных потоков, ситуация выглядит благоприятно: капитальные затраты составили лишь 300 млн рублей за полгода, свободный денежный поток превысил отметку в 6,3 млрд рублей.

( Читать дальше )

Факторы инвестиционной привлекательности

• Стабильный бизнес премиум класса в столице, ориентированный на платежеспособных клиентов
• Комплексный подход к лечению, работа с клинически сложными случаями, доступ к международным методикам диагностики и лечения
• Лидирующие позиции на российском рынке, международная аккредитация и награды
• Стабильный денежный поток
• Потенциально высокая доходность следующих дивидендных выплат
• Акционеры – это менеджмент Компании, замотивированный на ее рост

Риски

• Сокращение потока пациентов и ограниченный потенциал роста выручки
• Снижение доходов при укреплении рубля
• Репутационный риск
• Отмена льготы по налогу на прибыль

Мы ожидаем линейный рост выручки Компании на горизонте прогнозного периода, так как отсутствие существенного роста трафика будет компенсировано ростом среднего чека (повышение цен на услуги + увеличение количества услуг в рамках одного приема пациента). Драйверами роста цен, в свою очередь, выступают рост спроса на платную медицину, в том числе превентивную диагностику, рост з/п медработников и инфляция.

( Читать дальше )

На наш взгляд долгосрочные перспективы ЮМГ в последнее время значительно улучшились. Длительное время бизнес компании не рос, а операционные показатели стагнировали. Однако ситуация стала меняться, так как компания решила расти за счет сделок слияния и поглощения, которые открывают для нее значительные перспективы.

После покупки сети клиник «Семейный доктор», занимающую 10-е место в рейтинге топ-частных клиник России, бизнес ЮМГ приобрел ряд преимуществ. Так эта сделка позволяет ЮМГ выйти за пределы ниши премиум-услуг в Москве и даёт диверсификацию бизнесу в эконом-сегмент с устойчивым спросом, потенциальную синергию за счет объединения лабораторий, логистики, закупок и IT-инфраструктуры. Все это может послужить драйвером для роста выручки ЮМГ на 30% в 2025 году примерно 34 млрд рублей, а чистой прибыли — на 22% до 14 млрд рублей.

Однако есть и риски — рост долга для совершения подобных сделок, снижение маржинальности из-за выхода в масс-сегмент и неясность по реальным активам приобретённой сети  — реальная картина активов «Семейного доктора» станет полностью ясна только после начала консолидации с 1 ноября 2025 года.

( Читать дальше )

А… Мне хочется бежать впереди этого паровоза. На графиках красные свечи. Все пропало, шеф. Все скидывают, началась тотальная распродажа. Пис дил не сработал. Все рухнет. Еле удерживают дрожащий палец над кнопкой продать. Силы воли не хватает, чтобы нажать купить. Остаётся только ждать. Но, это ещё тяжелее. Держаться нету больше сил...



( Читать дальше )

Оборот рынка коммерческой медицины в 2025г может вырастина 15,2% г/г до ₽2,32 трлн, в 2026г — на 15,3% — до ₽2,67 трлн, в перспективе до 2030 года среднегодовой прирост составит 13,4% до ₽4,27 трлн, подсчитали в аудиторско-консалтинговой компании Kept. В свою оценку Kept включает все услуги коммерческих клиник и лабораторий, в том числе оказанные по ОМС.

Гендиректор консалтинговой компании Eqiva Дарья Шубина считает, что без учета услуг по ОМС оборот коммерческих клиник в России в 2025 году вырастет на 13%, до 1,78 трлн руб в первую очередь из-за инфляции.

В 2024 году инфляция на медицинском рынке составила 10–12,5%, то в 2025 году — 14–15%.

Kept:рост рынка коммерческой медицины могут сдерживать дефицит кадров и высокая стоимость оборудования.

В некоторых клиниках навязывают ненужные услуги, а прозрачность вызывает вопросы — это ведет к отторжению, поясняют в «Клинике Фомина».




Аналитики ждут увеличения спроса на премиальное обслуживание: его обеспечат пациенты, ранее лечившиеся за границей. Еще одним драйвером станет развитие корпоративных программ ДМС.

( Читать дальше )

MKПAO ЮMГ

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

Дата проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 28.11.2025

Об одобрении изменений корпоративной структуры компаний группы.

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=6vOg-AErQR0eAkZioBVUfZA-B-B

«Служба рассмотрела ходатайства АО „ЕМС-холдко“ о даче предварительного согласия на приобретение 100% голосующих акций в уставном капитале АО „Семейный доктор“, — отметили в ФАС.

По оценкам ведомства, „сделка не приведет к ограничению конкуренции на рынке предоставления медицинских услуг“.

Сеть клиник „Семейный доктор“ работает в Москве с 2002 года и насчитывает 16 клиник, клинико-диагностическую лабораторию, многопрофильный госпитальный центр, а также более 10 специализированных медицинских центров. Выручка компании в 2025 году ожидается на уровне 9,3 млрд рублей. 

tass.ru/ekonomika/25732319