финансовые результаты

Крупнейшая в мире нефтепроводная компания, а также монополист в трубопроводных поставках нефти в РФ — Транснефть, представила финансовые результаты по итогам 1П2025 года. Давайте посмотрим, как себя чувствует одна из лучших дивидендных фишек отечественного рынка:

— Выручка: 719,5 млрд руб (+0,3% г/г)
— EBITDA: 308 млрд руб (+3% г/г)
— Операционная прибыль: 188,3 млрд руб (+3,5% г/г)
— Чистая прибыль: 161,4 млрд руб (-9,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1 полугодии 2025 года выручка Транснефти получилась минимально выше прошлогоднего уровня — 719,5 млрд руб. (+0,3% г/г), а сдерживающая динамика обусловлена сокращением добычи нефти в рамках ОПЕК+, а также снижением объемов транспортировки нефти на фоне логистических трудностей из-за санкций. При этом операционная прибыль прибавила 3,5% г/г — до 188,3 млрд руб, а EBITDA увеличилась на 3% г/г — до 308 млрд руб. благодаря индексации тарифов со стороны ФАС.

— в 2025 году ФАС утвердила приказ о повышении тарифов на прокачку нефти до 9,9% в связи с необходимостью компании покрывать операционные расходы, а также реализацию инвестиционных программ.

📤Ozon продолжает укреплять свои позиции на динамично развивающемся рынке онлайн-торговли в России. Мы по-прежнему считаем Ozon одной из лучших ставок в отечественной розничной торговле.

🧮Согласно расчетам, оборот торговой площадки за 5 лет вырастет более чем в 3 раза, а EBITDA может увеличиться за этот период в 10 раз. Этому будет способствовать среднегодовой рост рынка на уровне 23%, а также повышение операционной эффективности и развитие финтеха.

🛍Позитивным фактором для бумаг компании может стать предстоящая редомициляция, что снимет многие существующие ограничения.

🛍Начавшийся цикл снижения ключевой ставки дополнительно формирует благоприятные условия на рынке и позволит пересмотреть в меньшую сторону ставки дисконтирования.

🛒Наша рекомендация для расписок Ozon остается «Покупать», а целевая цена повышена до 6 822 руб. за бумагу.

❗️Подробный обзор доступен по ссылке. (https://veles-capital.ru/upload/iblock/9cb/75i4hbqkixlg92818ff2c15sk3tihj0h.pdf)

Аналитик: Артем Михайлин

Некогда один из ключевых бенефициаров высоких процентных ставок отчитался за 1 полугодие 2025 года. Давайте взглянем, как себя чувствует МосБиржа в разгаре цикла смягчения ДКП:

— Комиссионные доходы: 36,3 млрд руб (+21% г/г)
— Чистые процентные доходы: 29,6 млрд руб (-39,7% г/г)
— Чистая прибыль: 27,9 млрд руб (-28% г/г)
— Скор. EBITDA: 39,3 млрд руб (-23% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Позитивного в отчете практически нет, а единственной статьей с положительной динамикой вышли комиссионные доходы, которые за 1П2025 выросли на 21% г/г и составили 36,3 млрд руб. за счёт высокой активности клиентов, а также запуска новых продуктов и услуг.

*Важно отметить, что комиссионные доходы от рынка акций сократились с 3,7 млрд руб. в 1К2025 до 2,8 млрд руб. во 2К2025 на фоне снижения объемов торгов на 25%.

📉 Далее о неприятном: чистые процентные доходы за период снизились на 39,7% г/г — до 29,6 млрд руб, что обусловлено снижением процентных ставок, а также продолжающимся снижением остатков на клиентских счетах. При этом скорректированная EBITDA осталась под давлением растущих операционных расходов и сократилась на 23% г/г — до 39,3 млрд руб. В свою очередь чистая прибыль снизилась на 28% г/г — до 27,9 млрд руб. по причине роста НДПИ с 20% до 25%.

Сбер отчитался по итогам 8 месяцев 2025 года по РСБУ и установил новый рекорд по месячной прибыли. Давайте подробнее посмотрим, что скрывается за свежими результатами банка:

— Чистые процентные доходы: 2 трлн руб (+15,4% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 475,6 млрд руб (-2,1% г/г)
— Чистая прибыль: 1 119,6 млрд руб (+6,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 8М2025 чистые процентные доходы выросли на 15,4% г/г и составили 2 трлн руб, что обусловлено ростом объема работающих активов. При этом чистые процентные доходы отдельно в августе также показали существенный рост на 7,6% г/г — до 256 млрд руб. В результате чистая прибыль показала рост на 6,4% г/г — до 1 119,6 млрд руб.

Динамика чистой прибыли по месяцам:

— январь: 132,9 млрд руб (+15,5% г/г)
— февраль: 134,4 млрд руб (+11,6% г/г)
— март: 137,2 млрд руб (+6,8% г/г)
— апрель: 137,8 млрд руб (+5,1% г/г)
— май: 140,6 млрд руб (+5,4% г/г)
— июнь: 143,7 млрд руб (+2,4% г/г)

Крупнейший портовый холдинг «НМТП» представил финансовый отчет за 1 полугодие 2025 года. Пробежимся по ключевым моментам:

— Выручка: 36,7 млрд руб (на уровне 1П2025)
— EBITDA: 29,9 млрд руб (+7% г/г)
— Операционная прибыль: 26,7 млрд руб (+7,5% г/г)
— Чистая прибыль: 10,4 млрд руб (-1,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1 полугодии 2025 года совокупный грузооборот порта Новороссийск остался без изменений, в то время, как в Приморске сократился на 4,6% г/г. При этом объем перевалки за отчетный период увеличился, что в результате помогло выручке остаться на уровне прошлого года — 36,7 млрд руб. В свою очередь EBITDA прибавила 7% г/г — до 29,9 млрд руб, что обусловлено оптимизацией операционных расходов.

*Грузооборот морских портов России по итогам 2025 года останется на уровне 2024 года или незначительно снизится — замминистра транспорта Александр Пошивай.

— за 7М2025 объём перевалки у НЛЭ (дочка НТМП) увеличился на 10% г/г — до 267 тыс. TEU.

Дорогие подписчики, начинаем торговую неделю обзором финансовых результатов за 1 полугодие 2025 года золотодобывающей компании Полюс. Давайте посмотрим, как компания продолжает эффективно обыгрывать благоприятную рыночную конъюнктуру:

— Выручка: 309,8 млрд руб (+24,8% г/г)
— Операционная прибыль: 184,3 млрд руб (+15,8% г/г)
— Скор. EBITDA: 224,1 млрд руб (+21,5% г/г)
— Чистая прибыль: 172,4 млрд руб (+20,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 1П2025 выручка выросла на 24,8% г/г — до 309,8 млрд руб, что обусловлено ростом средней цены реализации золота на фоне его нахождения на исторических максимумах. В результате скорректированная EBITDA прибавила 21,5% г/г — до 224,1 млрд руб, а чистая прибыль за период увеличилась на 20,5% г/г — до 172,4 млрд руб.

*Примечательно, что фактическая динамика по чистой прибыли за 1П2025 обусловлена переоценкой финансовых активов и курсовыми разницами. Если её скорректировать, то прирост за период составил всего 8,4% г/г.

Ведущий оператор кикшеринга в России — ВУШ Холдинг, представил финансовый отчет за 1 полугодие 2025 года. Давайте взглянем, есть ли какие-то позитивные сдвиги:

— Выручка: 5,3 млрд руб (-14,7% г/г)
— Операционный убыток: -600 млн руб. (против прибыли 1,5 млрд руб. г/г)
— EBITDA: 1 млрд руб (-63,6% г/г)
— Чистый убыток: -1,9 млрд руб (против прибыли 259 млн руб. г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Неблагоприятная макроэкономическая ситуация и плохие погодные условия отразились на снижении количества поездок, а также средней продолжительности поездки. Это в свою очередь конвертировалось в падение выручки на 14,7% г/г — до 5,3 млрд руб. В то же времяEBITDA осталась под давлением высокой себестоимости продаж и расходных статей, обвалившись на 63,6% г/г — до 1 млрд руб. В результате компания отразила чистый убыток в размере 1,9 млрд руб.

— рентабельность EBITDA составила 18,8% (против 43,9%).
— процентные расходы выросли на 48,6%.

Сегодня разберем финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года, одной из крупнейших публичных добычных компаний мира — Роснефти. Давайте посмотрим, насколько негативно нефтяник переживает затяжной период крепкого рубля:

— Выручка: 4263 млрд руб (-17,6% г/г)
— EBITDA: 1054 млрд руб (-36,1% г/г)
— Чистая прибыль: 245 млрд руб (-68,3% г/г)
— P/E LTM: 8,7x

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 1П2025 Роснефть продолжила испытывать на себе негативный эффект от дешевеющей нефти и крепкого рубля, а также высокого уровня ключевой ставки. В результате выручка и EBITDA сократились на 17,6% г/г — до 4263 млрд руб. и на 36,1% г/г — до 1054 млрд руб. соответственно. При этом чистой прибыли досталось больше всех — она рухнула на 68,3% г/г и составила 245 млрд руб.

*на динамику чистой прибыли эффект также оказали неденежные и разовые факторы. Их в отчетности компания решила не указывать.

— средняя цена Urals (USD/баррель) в 1К2025 составила $61-62.

Сегодняшний в нашем фокусе финансовые результаты российского ритейлера Магнита, который отчитался за 1П2025, чем спровоцировал дальнейшую распродажу в акциях. Давайте разбираться в причинах:

— Выручка: 1 673,2 млрд руб (+14,6% г/г)
— Валовая прибыль: 371,2 млрд руб (+13,4% г/г)
— EBITDA: 85,6 млрд руб (+10,7% г/г)
— Чистая прибыль: 6,5 млрд руб (-70,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Традиционно, начнем с позитивных моментов в отчете. Выручка выросла на 14,6% г/г — до 1 673,2 млрд руб, что обусловлено ростом чистой розничной выручки отдельно по сегментам бизнеса, в частности форматам у дома «Магнит» и «ДИКСИ», а также ростом торговой площади и LFL-продаж. При этом EBITDA осталась под давлением расходов и прибавила всего 10,7% г/г — до 85,6 млрд руб.

— розничная выручка выросла на 14,7% г/г — до 1 661,8 млрд руб.
— LFL-продажи выросли на 9,8% г/г.
— торговая площадь увеличилась на 6,4% г/г и составила 11 275 тыс. кв. м.