отчеты МСФО

Полюс опубликовал финансовые за  результаты за 4К21          

Выручка Полюса за 4К21 составила $1 293 млн (-8% кв/кв), что в рамках ранее раскрытых показателей и является результатом ухудшения операционной динамики (продажи золота -8% кв/кв до 712 тыс. унц.). EBITDA упала до $894 млн (-9% кв/кв), а рентабельность EBITDA составила 69% (-1 пп кв/кв) из-за отрицательного влияния роста AISC (+20% кв/кв до $837/унц.) в результате сохраняющегося ускорения капзатрат. Результаты в целом вписываются в рамки консенсуса, EBITDA оказалась выше ожиданий рынка на 3%. Чистый долг увеличился до $2.2 млрд (с $1.95 млрд на конец 3К21), а соотношение чистый долг/EBITDA выросло до 0.6x (против 0.5x в 3К21). Дивиденды за 2П21 могут составить $4.03 за акцию, предполагая доходность 3.9% по цене вчерашнего закрытия. Капзатраты компании за 2021 составили $928 млн (против прогноза $1.0-1.1 млрд), TCC составили $405/унц. (против ожидаемых $425-450/унц.).

Полюс опубликовал нейтральные результаты, EBITDA оказалась на 3% выше консенсуса. Прогноз по производству на 2022 год был подтвержден на уровне 2.8 млн унций, капзатратам — на уровне $1.1-1.2 млрд, а TCC (денежные затраты) — $425-$450/унц. Золото сейчас находится в фокусе, но мы ожидаем, что его цена нормализуется, возвратясь к уровню около $1 800/унц. после ослабления геополитической напряженности. Также возможно дополнительное давление на цены, если Россия «распечатает» свои запасы золота. Полюс торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.2x. На фоне обвала российского рынка Полюс недорог относительно своих мировых аналогов, которые торгуются с мультипликатором 7.3x. Мы по-прежнему предпочитаем Полиметалл.

Атон

Русгидро представила хорошие результаты за 4К21/2021 по МСФО      

Выручка компании за 4К21 составила 126.3 млрд руб., увеличившись на 6.7% г/г, показатель EBITDA увеличился на 1.6% г/г до 30.2 млрд руб., рентабельность EBITDA снизилась на 1.2 пп г/г до 23.9%. Чистая прибыль продемонстрировала рост на 80.4% г/г и достигла 25.4 млрд руб. Выручка группы за 12М21 выросла на 7.1% г/г до 460.1 млрд руб., EBITDA составила 122.2 млрд руб. (+1.6% г/г), рентабельность EBITDA снизилась на 1.4 пп до 26.6%. Чистая прибыль Русгидро составила 42.1 млрд руб. (-9.7% г/г), а скорректированная чистая прибыль — 78.4 млрд руб. (+16.9% г/г), что обеспечивает DPS в размере 0.089 руб. с доходностью 12.7%, в соответствии с дивидендной политикой компании. Группа также представила прогноз на 2022: чистая прибыль ожидается на уровне 46 млрд руб., показатель EBITDA должен составить 119-120 млрд руб., выручка прогнозируется равной 420 млрд руб. Капзатраты Русгидро прогнозируются на уровне 135 млрд руб.

Компания представила хорошие показатели по МСФО, соответствующие ожиданиям рынка. Тот факт, что Русгидро намерена следовать дивидендной политике, предусматривающей коэффициент выплат 50%, и не планирует ее пересмотр, представляется нам интересным. Мы ожидаем, что компания выплатит дивиденды в размере 0.052 рубля на акцию с доходностью 8%. Между тем бумаги компании упали в последнее время не так глубоко, как большинство российских акций в последнее время. На данный момент мы не осуществляем аналитическое покрытие по бумаге.

Атон

МГТС Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1737013


( Читать дальше )

СБЕРБАНК В 2021 ГОДУ ЗАРАБОТАЛ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО В 1,246 ТРЛН РУБ ПРОТИВ 760,3 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ, НА УРОВНЕ ПРОГНОЗА — БАНК

Руководство группы Сбербанк оценивает возможное влияние ситуации в экономике, предпринимает меры для обеспечения устойчивой работы группы — отчет.

Чистые активы европейских «дочек» Сбербанка на 31 декабря не превышали 1,3% чистых активов группы — отчет.

Чистая прибыль Сбербанка по МСФО за 2021 год составила 1,24 трлн рублей — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)
Сбербанк закрыл с прибылью 2021 год — ПРАЙМ, 02.03.2022 (1prime.ru)

Выручка за 2021 год выросла на 1% и составила US$ 2 890 млн (US$ 2 865 млн в 2020 году).

Денежные затраты Группы в 2021 году составили US$ 730 на унцию золотого эквивалента, увеличившись на 15% по сравнению с прошлым годом, что соответствует прогнозу Компании в US$ 700-750 на унцию золотого эквивалента.

Совокупные денежные затраты увеличились на 18% в сравнении год к году и составили US$ 1 030 на унцию золотого эквивалента, превысив на 6% верхнее значение прогноза Компании в US$ 925-975 на унцию золотого эквивалента за счет влияния инфляции на рост капитальных затрат.

Скорректированная EBITDA снизилась на 12% по сравнению с 2020 годом, достигнув US$ 1 464 млн за счет динамики затрат на фоне стабильного уровня продаж и выручки. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась на 7 п.п. до 51% (58% в 2020 году).

Чистая прибыль составила US$ 904 млн (US$ 1 066 млн в 2020 году), при этом базовая прибыль на акцию составила US$ 1,91 (US$ 2,25 на акцию в 2020 году) на фоне снижения операционной прибыли вследствие роста затрат.

( Читать дальше )

«РусГидро» представила финансовые результаты по МСФО по итогам 2021 года, которые по выручке и EBITDA оказались лучше ожиданий рынка, но по чистой прибыли — хуже ожиданий рынка. Компания продемонстрировала рост выручки и EBITDA на фоне восстановления выработки электроэнергии и увеличения цен на нее. Однако чистая прибыль снизилась, на фоне признания убытка от обесценения основных средств.

Выручка компании за отчетный период составила 460,1 млрд руб. (+7,1% г/г), EBITDA – 122,2 млрд руб. (+1,6% г/г), чистая прибыль – 42,1 млрд руб. (-9,7% г/г).

Рост выручки обусловлен увеличением продаж электроэнергии (+5,6% г/г) и мощности (+13,3% г/г) за счет ввода в эксплуатацию в 2020 году Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской и Барсучковской МГЭС.


( Читать дальше )

Полюс представил нейтральные финансовые результаты за 4-й квартал 2021 г. (лучше консенсуса).

В сравнении с 4-м кварталом 2020 г. основные показатели снизились из-за падения продаж и цен реализации золота, а также значительно возросших капитальных и операционных затрат, что, впрочем, заранее ожидалось рынком. Однако в свете текущей геополитической ситуации финансовые результаты перестали быть значимым фактором, определяющим динамику котировок.

Финансовые показатели В 4-м квартале 2021 г. Полюс сократил выручку на 15% г/г, до 1 293 млн долл. (консенсус 1 272), уменьшив объем продаж при одновременном снижении цены на золото. EBITDA сократилась на 21% г/г, до 894 млн долл. (консенсус 870), рентабельность также упала на 6 п.п. г/г, до 69%. Свободный денежный поток снизился на 52% г/г, до 294 млн долл. Основными причинами падения показателей являются возросшие до 389 млн долл. капитальные затраты (+43% г/г) и увеличение себестоимости добычи золота (TCC +16% г/г, AISC +37% г/г).

Долговая нагрузка. На конец декабря 2021 г. чистый долг Полюса вырос на 13% к/к, до 2 197 млн. долл, а соотношение чистый долг/EBITDA составило 0,6х. Мы отмечаем, что на горизонте ближайших лет чистый долг/EBITDA будет находиться далеко от порогового значения 2,5х, что позволит Полюсу распределять на дивиденды 30% EBITDA.

Жителев Сергей
ИК «Велес Капитал»

Дивиденды. Совет директоров рекомендовал по итогам второй половины 2021 г. направить на дивиденды 548 млн. долл., что соответствует 392 руб. на акцию при текущем валютном курсе.

Русагро вчера представил финансовые результаты за 4К21 по МСФО, которые оказались на 31–44% выше консенсус-прогноза агентства Bloomberg в части выручки и EBITDA.

Скорректированная рентабельность EBITDA оказалась на 3,0% выше г/г на фоне существенного улучшения рентабельности сахарного и зернового сегментов на фоне улучшения ценовой конъюнктуры. В результате 2021 EBITDA на уровне 48 млрд руб. оказалась рекордно высокой в истории компании, подтверждая прогнозы менеджмента годом ранее, при этом опережая текущий консенсус-прогноз Bloomberg на 12%. Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2021 г. в размере $1,02 на ГДР, что предполагает доходность на уровне 17,0%. В своем пресс-релизе за 4К21 компания воздержалась от прогноза роста на 2022 г. Менеджмент не предоставил комментарии относительно потенциального эффекта от экономических санкций на бизнес компании, учитывая отсутствие ясности по поводу окончательного вида ограничений.


( Читать дальше )

Котировки Zoom потеряли 4% в ходе расширенной торговой сессии в понедельник, после того как компания объявила о самом скромном приросте выручки в финансовом 4К22 (+21% г/г) за все время существования. При этом выручка превзошла ожидания аналитиков ($1,07 млрд против $1,05 млрд соответственно). Однако прогноз менеджмента по выручке и чистой прибыли на 2023 г. не оправдал ожиданий рынка: $4,53–4,55 (-4% от консенсус-прогноза) и $3,45–3,51 на акцию (-15% от консенсус-прогноза).

Рост продаж Zoom замедлился в финансовом 4К22 до 21% c 35% г/г в 3К22 и 54% г/г в 2К22 на фоне стабилизации эпидемиологической обстановки.

В ходе телефонной конференции финансовый директор Zoom Келли Штекельберг заявила, что продажи крупным компаниям в 2023 г. вырастут на 20% г/г, в то время как продажи физическим лицам останутся примерно на уровне 2022 г. Менеджмент ожидает, что выручка за год увеличится на 11% г/г до $4,53–4,55 млрд (на 4% ниже консенсус-прогноза).

Мы расцениваем прогноз финансовых результатов компании на 2023 г. как негативный и ожидаем, что темпы роста выручки Zoom продолжат замедляться из-за растущей конкуренции с Microsoft Teams. База клиентов Teams составляет около 250 млн активных пользователей в месяц, при этом компания Microsoft установит программу на все новые компьютеры с системой Windows.

( Читать дальше )

HP Inc. опубликовала сильные результаты за финансовый 1К22 (который закончился 31 января 2022 г.).

Прибыль на акцию без учета разовых факторов составила $1,10, превысив прогноз аналитиков, опрошенных FactSet ($1,02). Выручка также оказалась выше ожиданий — $17 млрд против $16,52 млрд. Менеджмент компании прогнозирует скорректированную прибыль на акцию в финансовом 2К22 на уровне $1,02–1,08, что примерно соответствует прогнозам аналитиков. HP незначительно повысила свой прогноз годовой прибыли благодаря высокому показателю продаж компьютеров корпоративным клиентам. Котировки HP снизились на премаркете на 2,6%.

Прирост выручки г/г на 76% обусловлен увеличением продаж в сегменте «Ноутбуки» (49,5% от общей выручки HP) на 14% г/г. Продажи настольных компьютеров (16,5% от общей выручки) выросли вновь опережающими темпами 17% г/г, но продажи в сегменте «Принтеры» (28,4% от общей выручки) снизились на 4% г/г. У компании произошли некоторые улучшения в цепочке поставок, но сегмент принтеров все еще под влиянием приостановки работы заводов, и дефицит сохранится до конца года.

( Читать дальше )