Сегежа

Акции многих компаний в России сейчас стоят относительно недорого. Но некоторые можно купить ещё дешевле — с помощью фьючерсов. Выделим топ-5 наиболее интересных примеров.

Заработок на разнице цен

Фьючерсы на акции были изобретены как инструмент хеджирования (управления риском портфеля), но у них гораздо больше способов применения, в том числе — арбитраж.

Акция и фьючерс на ту же самую акцию не всегда торгуются по одинаковой цене. Расхождения случаются из-за колебаний спроса со стороны покупателей и предложения продавцов, и на этом можно зарабатывать.

Это стратегия называется арбитражом. И легче всего её применить, когда весь рынок разбалансирован. Цены многих акций сейчас расходятся с ценами фьючерсов. И логично покупать там, где их цена ниже.

Больше по теме: Что такое арбитраж в инвестициях и как его использовать

Почему фьючерсы дешёвые

В нормальной ситуации фьючерсы чуть дороже соответствующих им акций. Эта премия появляется из-за механики самого контракта: инвесторы не покупают ценную бумагу, а лишь «бронируют» под залог части её стоимости.

Есть такая стратегия, как торговля отстающих акций. И если рост не фуфловый, то могут дать большую прибыль следующие акции:
1)Самолёт
2)СПБ
3)Сегежа
Эти акции хоронят уже, чуть ли не дефолтят их. Значит пора устроить сюрприз) А что, если полетим после пробоев уровней (см. скрин).

В декабре мы ожидаем дальнейшего повышения ключевой ставки, а в 2025 году – жёсткой ДКП. На этом фоне у целого ряда компаний могут существенно усугубиться уже имеющиеся проблемы. А там и до банкротства недалеко. О каких компаниях идёт речь?

🌲Сегежа

Отрицательные денежные потоки, огромный долг, «дыра» в капитале, вызванная выкачиванием дивидендов материнской компанией АФК Системой… Ну и проблемы с бизнесом: Сегежа сейчас убыточная на операционном уровне (операционный убыток 3,1 млрд рублей), т.е. просто залить проблемы деньгами не получится – нужно сначала решить вопросы со сбытом и логистикой (отгрузки рухнули более чем на треть) и дождаться роста цен (которые упали более чем на 50%).

По итогам последнего отчёта отношение чистый долг / EBITDA превысило 12,23 при критическом показатели выше 4, рентабельность по всем показателям – отрицательная.

🔽Убыток по итогам 2023 года составил 16,7 млрд рублей, за последние 4 квартала совокупный убыток – 18,5 млрд. Проценты по кредитам уже превышают все разумные пределы и делают компанию глубоко убыточной.

По Системе народ возбудился на рост процентных расходов, но надо посмотреть и в баланс.

Помимо роста долгов выросли Денежные средства и краткосрочные и долгосрочные Финвложение. Там думаю и вложения в ЗПИФ, и покупка замещаек. По последним не произошла монетизация, и кажется, что все ужасно, но ситуация под контролем. Сегежа будет спасена, по всем долгам все компании Системы платят в срок.

Ключевая ставка сейчас находится на максимуме за 20 лет и ЦБ заявил о возможном повышении ставки дальше. Это создаёт серьезные риски для ряда российских компаний, чьи акции находятся в портфелях многих инвесторов.

В этой статье разберём 3х эмитентов, которые из-за своей высокой долговой нагрузки и проблем в бизнесе могут оказаться на грани банкротства, если ЦБ продолжит увеличиваться ключевую ставку!

Ключевая ставка ЦБ

После повышения ставки 25 октября с 19% до 21%, ЦБ выпустил обновлённый прогноз на 2025г, который говорит нам о том, что надеяться на быстрое смягчение ДКП не стоит:

Риторика ЦБ предполагает возможное увеличение ставки на следующем заседании 20 декабря вплоть до 23% и сохранения высоких ставок как минимум еще на год. В 2025 году прогнозный диапазон ставок составляет 17-20%.

Почему высокая ставка опасна для некоторых компаний?

При продолжительном периоде высокой ставки ЦБ ухудшается положение тех компании, у которых большие долги. К тому же, стоит учесть, что правительство с 1 января 2025г увеличило налог на прибыль с 20% сразу до 25%.

Деление компаний на фаворитов и аутсайдеров позволяет в своем портфеле четко отделить сильные компании от слабых.

Российский рынок не отличается большим многообразием и даже такая простая классификация может принести много пользы.

Разбивка акций на фаворитов и аутсайдеров весьма условная. Конъюнктура всегда может изменится и любой аутсайдер может стать фаворитом и наоборот (хотя это происходит весьма редко). С другой стороны, на растущем рынке фавориты увеличивают свои котировки быстрее, а на падающем снижаются медленнее.

Чтобы сгладить различные экстремальные выносы вверх или вниз (шорт-сквиз и др.) всегда стоит иметь портфель из 5-7 бумаг и обращать внимание на ликвидность акции и ее долю в основных индексах. Не стоит увлекаться 2-3 эшелоном, даже если потенциал доходности очень большой.

Рынок акций в России беспрецедентно дешевый. Однако, не все акции стоят нашего внимания.

Примеры:

🔹 Ужесточение условий льготной ипотеки и сохранение высоких ставок очень жестко сказывается на девелоперах за 6 мес. 🏗 ЛСР -38%, 🏗 ПИК -32% и Самолет -60%;

Курсы валют ЦБ на 25 октября:

💵 USD — ↗️ 96,7402
💶 EUR — ↗️ 104,5139
💴 CNY — ↗️ 13,5348

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,6%, составив 2 718,42 пункта.

▫️ Инфляция в РФ на 21 октября. Недельная: 0,2% (0,12% неделей ранее), с начала года: 6,27%, годовая: 8,52% (8,51% неделей ранее).

▫️ РБК сообщает, что прокуратура (ранее непреклонная) запросила данные о покупках частными инвесторами акций СМЗ — опрошенные изданием эксперты считают, что это может значить «смягчение ее позиции» в резонансном и прецедентном деле об изъятии бумаг, купленных физиками на Мосбирже.

▫️ Антон Силуанов на пленарном заседании Госдумы уточнил, что Федеральный бюджет РФ на 2025 г. и плановый период 2025-27 гг. готовили исходя из ставки ЦБ РФ на уровне 15,1% годовых. Кроме того, министр финансов рассказал об обсуждении на «финансовом треке» стран БРИКС альтернативной расчетно-финансовой системы, — по его словам, не всем участникам она нужна, но министр выразил уверенность, что тема будет развиваться.

💥 Друзья, этот день настал! 

Теперь «Влад про деньги» не только на Смартлаб, но и на Youtube! 

Еженедельно буду подводить для вас итоги недели на российском рынке акций и разбирать ключевые события прошедшего периода, а также делиться ожиданиями от недели новой. 

Первый выпуск с итогами за 13-20 октября уже на канале: 

 📣 Рассказал о: 

— провале производства ММК

— топ-результатах X5

— дополнительной эмиссии Сегежи

— хорош или нет отчет Транснефти по РСБУ

— IPO и оценке Озон Фармацевтики

Поделился ожиданиями по главным событиям этой недели — какие дивиденды заплатят Лукойл и Северсталь, какая будет ключевая ставка. Переходитеи смотрите 👀

Будущее канала, особенно на старте — сильно зависит от вас. Чтобы ютуб заметил видео и его рекомендовал, очень важны ваши реакции. Поэтому, пожалуйcта, поставьте лайк, подпишитесь на канал, напишите комментарий! Помогайте! 

И спасибо вам, что читаете (и, надеюсь, уже смотрите)!  👍

Обещал вчера сказать пару слов о ней. Она четко выполнилапропорции структуры простого зигзага abc. На это еще намекает треугольник в волне b. Отсюда следует, что это лишь коррекционный отскок и в будущем лой еще пробьют. Единственное, при первом варианте коррекция может принять форму двойного зигзага (w)(x)(y). При втором, уже начало снижения.

Локально цена в зоне покупок и продажи заметно ослабились и в обоих случаях возможен подброс цены.

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Американские горки на том, что рынок ждет решения о дополнительной эмиссии компании (для инвестора важны размер, цена и кто будет выкупать).

Тема горячая, поэтому прокомментирую.

Вот мой последний обзор Сегежи по итогам 1-го полугодия, повторю то, что там написал по оценке компании: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1171

«В июне, пока брокеры давали прогнозы в 4 руб., я обозначил вам цену в 1,5 руб. как справедливую, но это если бы Сегежа сделала дополнительную эмиссию по 2,5 руб., и конъюнктура резко восстановилась. Допки не было, цена ушла ниже, конъюнктура лучше не стала.

5-кратная дополнительная эмиссия по цене 1,5 рубля и резкое восстановление конъюнктуры, дает справедливую цену около 1,14 руб. Если конъюнктура будет чуть лучше текущей — 0,7 руб. Вот такая сейчас справедливая цена».

Конъюнктура пока сильно лучше не стала (даже несмотря на ослабление рубля).