

Сектор: Управление недвижимостью и строительство
Последний обзор по компании ПИК делал 23 января, тогда акции стоили 652 ₽ и я ожидал коррекции к 468 ₽, по факту акции падали до 410 рублей, на 12% ниже, чем я ожидал. Сейчас акции торгуются по 450 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3,6B$
▪️ P/E — 10.3
▪️ P/S — 0.44
▪️P/B — 0.77
▪️EPS — 43.19 ₽
▪️EBITDA — 104.3
▪️EV/EBITDA — 6.8
ℹ️ По метрикам по сравнению с прошлым обзором заметные движения. Судя по всему упала прибыль, но вырос собственный капитал. Поэтому по P/E стали дороже, а по P/S и P/B дешевле. Отчет за 2024 год вышел, его и разберу.
«С января по апрель средняя цена квадратного метра элитного жилья выросла на 3,5%. До конца года цены могут вырасти еще на 8-10%, по итогам года элитное жилье подорожает на 12-15%. Максимальный ценовой прирост, скорее всего, начнется со второй половины сентября и до конца года», — сказал Халин.
По его словам, за последние четыре месяца цены в отдельных проектах повысились на 10%. В самом дорогом сегменте (топ-100 самых дорогих квартир в Москве) изменений не произошло, там стоимость кв.м составляет около 4,5 млн рублей.
По итогам первого квартала 2025 года число первичных сделок на рынке элитного жилья Москвы превысило уровень аналогичного периода прошлого года на 46%. Всего было заключено 347 сделок на общую сумму 71 млрд рублей.
«Спрос на элитные квадратные метры в Москве сегодня активный. Во многом это обусловлено тем, что для части аудитории зарубежные рынки стали рискованными или закрытыми. Также в последнем полугодии мы отмечаем заметный рост спроса из регионов. Московский рынок сегодня для покупателей из регионов также стал альтернативой покупки зарубежной недвижимости», — объяснил Халин ТАСС.

«С начала года объём нового предложения на рынке составил 12,4 млн кв. м, что на 18% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Месячный же прирост запусков объясняется тем, что спрос на строящееся жилье в феврале‒марте практически вернулся на уровень II полугодия 2024 г.
Спрос поддерживается льготной ипотекой и активным использованием застройщиками механизма рассрочек. Однако на фоне роста доли сделок в рассрочку происходит снижение покрытия выборки по проектному финансированию счетами эскроу, что увеличивает ставку заёмных средств для застройщиков.
Недавно один из подписчиков задал вопрос: «А что там с ПИКом, жив вообще?» Хороший вопрос. Давайте разбираться.

ПИК — это не просто застройщик, это настоящий старожил российской недвижимости. Компания работает с 1994 года, пережила кризисы, реформы, смену эпох. За это время они возвели более 27 миллионов квадратов жилья — фактически, построили город размером с полумиллионник.
Сейчас ПИК — крупнейший девелопер в стране, работает в Москве, области и ещё 13 регионах. И не просто работает: компания включена в список системообразующих предприятий России. На её долю приходится 6% всего жилья в стране.
С 2007 года бумаги ПИК торгуются на Московской бирже под тикером PIKK. Они входят в индекс Мосбиржи с весом 0,9%. Казалось бы, солидная история, стабильный бизнес, но...
💰Дивиденды
Согласно дивидендной политики компания направляет не выплаты не менее 30% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2021 году. На данный момент выплаты не производятся из-за сложной геополитической ситуации.
«В марте 2025 года наблюдалось умеренное повышение активности на рынке ипотечных кредитов во всех сегментах. Кредитные организации предоставили 57,8 тыс. рублевых кредитов на сумму 257,1 млрд рублей против 52,6 тыс. рублевых кредитов на общую сумму 227,1 млрд рублей в феврале. В годовом сопоставлении предоставление ипотечные кредиты снизилось на 50,6 и 42,5% по количеству и объему соответственно», — говорится в отчете.
По данным ЦБ, около 87% выдач ипотеки в марте 2025 года приходилось на программы господдержки: было предоставлено 222,6 млрд рублей (+13,7% за месяц). Предоставление кредитов на рыночных условиях также увеличилось: на 10,6% до 34,6 млрд рублей, но оставалось незначительным в общем объеме ипотечного кредитования.
«В апреле 2025 года ожидается небольшой прирост выдачи ипотеки с господдержкой после расширения программы „Семейная ипотека“ на вторичный рынок жилья. По оперативным данным ДОМ.РФ, по льготным ипотечным программам за первые четыре недели апреля было предоставлено около 188 млрд рублей (179 млрд рублей за аналогичный период марта)», — указывается в отчете.