🏠 Обзор по компании ПИК #PIKK #обзор

Сектор: Управление недвижимостью и строительство

Последний обзор по компании ПИК делал 23 января, тогда акции стоили 652 ₽ и я ожидал коррекции к 468 ₽, по факту акции падали до 410 рублей, на 12% ниже, чем я ожидал. Сейчас акции торгуются по 450 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3,6B$
▪️ P/E — 10.3
▪️ P/S — 0.44
▪️P/B — 0.77
▪️EPS — 43.19 ₽
▪️EBITDA — 104.3
▪️EV/EBITDA — 6.8
ℹ️ По метрикам по сравнению с прошлым обзором заметные движения. Судя по всему упала прибыль, но вырос собственный капитал. Поэтому по P/E стали дороже, а по P/S и P/B дешевле. Отчет за 2024 год вышел, его и разберу.

🗞 Новостной фон
▪️Девелопер «ПИК» не планирует выплачивать дивиденды по итогам 2024 года, сообщили «Интерфаксу» в IR-службе компании
▪️ПИК — ПРИБЫЛЬ МСФО 2024Г = +28.6 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +52.3 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
▪️Сергей Гордеев перестал быть крупнейшим акционером группы ПИК. Доля Сергея Гордеева в ГК ПИК стала меньше блокирующей: сейчас ему принадлежит всего 15,15% акций девелопера, сообщили Ведомости

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 8%, а в 2023 году рос на 37%.
▪️Чистый долг упал на 22% в 2024 году, а в 2023 году рос на 68%.
▪️Net Debt / EBITDA — 3.99. Это высокий уровень долговой нагрузки, но ниже чем в прошлом году, когда было 4,23.
ℹ️ Финансовое здоровье нормальное. СК продолжил свой рост, но он более медленный, чем год назад. Долги сократили — это плюс в текущих условиях высокой процентной ставки, но минус — это про сокращение бизнеса обычно.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 15%, а в 2023 году выросла на 20%.
▪️Прибыль в 2024 году упала на 45%, а в 2023 году упала на 50%.
▪️Свободный денежный поток отрицательный, но по сравнению с 2023 годом он вырос с минус 200B р. до минус 122B р. в 2024 году.

🔮Будущее, оценки
▪️ Прогнозов пока не появилось.

🤵‍♂️Основные акционеры
18,7% — Банк ВТБ

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации — крупнейшая компания в секторе. По метрикам по P/E (по прибыли) стоит дороже рынка, а по P/B и P/S — дешевле рынка. По долговой нагрузке — в среднем по рынку. По метрикам рентабельности слабее рынка. По росту выручки — в среднем по рынку.

🤑 Дивиденды
Не платят с 2021 года

📈 Технический анализ
Ожидаю еще небольшого движения вниз, в район 410, а от туда жду отскок/рост в район 525. И вероятно в этом диапазоне дальнейшие движения. До тех пор пока не начнется понижаться процентная ставка. Как я вижу эти движения отобразил на графике.

🧠 Выводы
В целом у ПИК всё нормально. Продолжился рост СК, сократились долги. Но упала прибыль. И это главная проблема. Прибыль падает второй год и это существенно. Для того чтобы эта ситуация поменялась надо, как минимум, запуск всей экономики. А это возможно только с понижением процентной ставки. Таким образом пока процентная ставка не собирается понижаться, ловить здесь особо нечего на мой взгляд. Ждем снижения ставки. В моменте ожидаю боковика 400-500 ₽

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👉 У себя на канале опубликовал топ-10 акций России, которые уже достаточно упали для покупки, и которые имеют отличный фундаментал!

Там же есть полный разбор по каждой идее. Заходите, читайте, подписывайтесь ❤️