Облигации

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Сегежа, Артген, СКБ_Лизинг, Миррико, Селигдар, КЛВЗ, Газпром, ПГК, НовосибОбл, АБЗ_1, Тальвен, ОФЗ_в_юанях, ТрансФин, Система, Атомэнергопром.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇷🇺А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Самарской области!

🏕️Эмитент: Самарская область

🗺️Самарская область входит в состав Приволжского федерального округа. Административный центр — город Самара. Граничит с Саратовской, Ульяновской, Оренбургской областями, Республикой Татарстан, а также с Казахстаном в единственной точке на юге области.

Снижение курса рубля на этой неделе перед заседанием ЦБ также опасно, т.к.
может привести к снижению ставки только на 0,5%

🔵Уважаемые инвесторы! 

На 22 декабря запланировано размещение выпуска биржевых облигаций ООО «Технология» серии БО-03 (кредитный рейтинг BB(RU) от НКР, прогноз стабильный).

Подробнее с сообщением эмитента в Интерфаксе можно ознакомиться по ссылке.  

Более подробная информация об эмитенте доступна на нашем сайте

🟠Параметры выпуска: 

Дата размещения: 22.12.2025

Объем выпуска: 50 млн.руб. 

Срок обращения: 3 года

Ставка купона: 23,5% (YTM не более 23,83%)

Периодичность выплат: ежемесячно

Опцион-колл: да, 

— в дату окончания 12-го купонного периода: 17.12.2026

— в дату окончания 24-го купонного периода: 12.12.2027

Амортизация: нет

Круг инвесторов: не ограничен 

❗️Доводим до вашего сведения, что по данному выпуску сбор предварительных заявок не осуществляется. 22 декабря достаточно подать заявку на участие вашему брокеру.  

*Пост не является инвестиционной рекомендацией*

🔶 ООО «Миррико»
▫️ Облигации: Миррико-БО-П06
▫️ ISIN: RU000A10DTQ8
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 22,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 17.12.2025
▫️ Дата погашения: 01.12.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 10.06.2027

Об эмитенте: «Миррико» (г. Москва) работает в сферах нефтесервисного сопровождения буровых растворов, производства и продажи продукции нефтепромысловой химии, обработки и очистки воды и стоков и др.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

🔵 Уважаемые инвесторы! 

Представляем вашему вниманию отчетность эмитента ООО «Агротек» и поручителя ЗАО «Мясокомбинат Елизовский» по состоянию на 30.09.2025 г.

Показатели отчетности ООО «Агротек»:

🟢 Выручка = 911 587 тыс. руб. (+17,0% к АППГ);

🟢 Чистая прибыль = 13 334 тыс. руб. (х5,9 к АППГ);

🟡 EBIT (ltm) = 176 110 тыс. руб. (-9,5% к прошлой отчетной дате);

🟢 Рентабельность по EBIT = 14,1%;

🟢 EBIT/проценты к уплате = 1,0 (🟢 > 1,0);

🟡 Отношение долга к капиталу = 3,7 (🟢 < 1,5);

🟡 Коэффициент финансовой независимости = 0,16 (🟢 > 0,30);

🟡 Коэффициент текущей ликвидности = 1,1 (🟢 > 1,5).

Показатели отчетности ЗАО «Мясокомбинат Елизовский»:

🟢 Выручка = 1 451 986 тыс. руб. (+4,7% к АППГ);

🟢 Чистая прибыль = 36 067 тыс. руб. (+2,2% к АППГ);

🟢 EBIT (ltm) = 212 148 тыс. руб. (+4,3% к прошлой отчетной дате);

🟢 Рентабельность по EBIT = 10,9%;

🟢 EBIT/проценты к уплате = 1,3 (🟢 > 1,0);

🟡 Отношение долга к капиталу = 1,8 (🟢 < 1,5);

🟡 Коэффициент финансовой независимости = 0,25 (🟢 > 0,30);

В последнее время всё чаще на рынке говорят про структурные облигации.
Структурные облигации относятся к сложным финансовым инструментам, которые сочетают в себе свойства классической облигации и производных финансовых инструментов. По сути, это долговые ценные бумаги, по которым размер и даже факт выплаты дохода и номинала зависят от наступления заранее оговорённых событий, обычно связанных с динамикой базового актива — акций, индексов, валют, товарных цен или процентных ставок. Благодаря такой конструкции инвестор может претендовать на повышенный потенциальный доход по сравнению с обычными облигациями, но одновременно принимает на себя дополнительные риски, включая риск потерь части или всей вложенной суммы при неблагоприятном сценарии базового актива.

Во многих выпусках предусмотрена условная защита капитала: условиями выпуска фиксируется «несгораемый минимум» возврата номинала, который действует до определённого уровня падения базового актива. Структурные облигации рассчитаны на стратегию «купи и держи» до погашения, поскольку вторичный рынок для таких бумаг ограничен, а условия выплат привязаны к состоянию базового актива именно на дату погашения.

Понижение кредитного рейтинга отражает резкое ухудшение кредитных метрик по результатам 2025 года. «Развивающийся» прогноз по кредитному рейтингу является следствием как возможного повышения рейтинга по результатам успешного рефинансирования краткосрочного долга и улучшения кредитных метрик в 2026 году, так и вероятного понижения рейтинга в случае сохранения негативной динамики финансовых показателей.  

Кредитный рейтинг обусловлен высокой оценкой рыночной позиции и средними оценками бизнеса, географии и корпоративного управления. Оценка финансового профиля была понижена до низкой

Немного странно такое резкое снижение (аж на 7 ступеней) после падения облигаций. Т.е. фонды, вкладывающие в А и А+ моментально оказались держателями трэш-актива (ВВ- это не инвестиционный рейтинг)

👉Наш обзор

📘Почитать по теме:

👉Наша философия

👉Облигации, с которыми не страшно...

👉 Слёзы рынка😭

Понижение кредитного рейтинга Акционерного общества «Уральская сталь» (далее — АО «Уральская сталь», Компания) отражает резкое ухудшение кредитных метрик по результатам 2025 года. «Развивающийся» прогноз по кредитному рейтингу является следствием как возможного повышения рейтинга по результатам успешного рефинансирования краткосрочного долга и улучшения кредитных метрик в 2026 году, так и вероятного понижения рейтинга в случае сохранения негативной динамики финансовых показателей.   

Кредитный рейтинг обусловлен высокой оценкой рыночной позиции и средними оценками бизнеса, географии и корпоративного управления. Оценка финансового профиля была понижена до низкой.

АО «Уральская сталь» — один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра (ТБД).

www.acra-ratings.ru/press-releases/6417/

🔶 ООО «ПИР»
▫️ Облигации: ПИР-БО-05-001P
▫️ ISIN: RU000A10DTP0
▫️ Объем эмиссии: 190 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 27%
▫️ Амортизация: да
[по 25% — при выплате 15,18,21,24 купонов]
▫️ Дата размещения: 17.12.2025
▫️ Дата погашения: 07.12.2027
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Партнерство, Инвестиции, Развитие» (г. Москва) занимается импортом и продажей карьерных самосвалов, экскаваторов и специальной техники из Китая. 

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

❗️Информация предназначена для квалифицированных инвесторов

__________
BB-(RU) || 200 млн р. || 4 года до погашения || купон / доходность: 26,55% / 30,0% годовых
__________
— Полное / краткое наименование: ГЛАВСНАБ БО-02 / ГЛАВСНАБ02
— ISIN: RU000A10DTU0
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

📍 Время приема заявок 17 декабря:
— С 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

________________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций АО ГЛАВСНАБ:

💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация АО ГЛАВСНАБ: e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=35590