Облигации

Последняя представленная отчетность компании — отчетность за 1 полугодие 2025 года. Спойлер: там «жара». Трансформация из лизинга в оператора идет полным ходом, но цена этого банкета пугает.

📊 Главные цифры:
⚫️ Выручка: 49,7 млрд руб. (+13,8%) — растет опер. аренда.
⚫️ Чистая прибыль: 2,4 млрд руб. (📉 падение в 5 раз!).
⚫️ Процентные расходы: 13 млрд руб. (рост в 2+ раза). Все, что заработали операционно, отдали банкам.

🚩 Что напрягает:
1️⃣ Нарушение ковенант 🚨
Официально: на 30.06.25 нарушены ковенанты по долгу/капиталу и долгу/EBITDA.
Последствия: 10,9 млрд руб. долгосрочного долга стали краткосрочным. Технически это риск кросс-дефолта, если банки не дадут вейверы (согласия на нарушение).

2️⃣ Дивиденды во время шторма 💸
Несмотря на падение прибыли в 5 раз и нарушение ковенант, в августе 2025 года принято решение выплатить 1,5 млрд руб. дивидендов.
Вывод: Cash-out акционеров приоритетнее снижения долговой нагрузки.

3️⃣ Долговая яма и стоимость денег
• Debt/Equity (Долг/Капитал): > 8.0х! (Норма для отрасли 2-3х).

( Читать дальше )

На Национальной конференции по микрофинансированию и финансовой доступности в Санкт-Петербурге были подведены итоги ключевых отраслевых премий года от Ассоциации НАУМИР. Группа компаний Lime Credit Group и ее бизнес-юниты вновь продемонстрировали профессионализм, открытость и социальную ответственность, благодаря чему стали лауреатами в трех конкурсах.

XI профессиональная премия «Золотой Рубль»:
МФК «Лайм-Займ» признана самой технологичной компанией, МФК «Каранга» – самой клиентоориентированной.

VIII Всероссийский конкурс социально значимых проектов МФИ:
ГК Lime Credit Group победила в номинации «Лучший экологический проект в сфере микрофинансирования».

Программа признания «НАУФИН»:
ГК Lime Credit Group стала лауреатом с проектом «Системное развитие финансовой культуры».

«Мы активно поддерживаем концепцию устойчивого развития, поскольку осознаем социальную ответственность бизнеса как перед нашими клиентами, так и в целом перед широкой общественностью.

( Читать дальше )

Москва, РФ, 1 декабря 2025 г. ПАО «КИФА» (бренд – «КИФА», «B2B-платформа КИФА», далее — «Компания» или «КИФА») – оператор одноименной B2B-платформы цифровой торговли между Россией и Китаем – объявляет о третьей выплате купонов по облигациям серии БО-01 (ISIN: RU000A10CM89). Сумма выплат держателям облигаций составила 595 тыс. юаней (6,560 млн рублей по курсу юаня на дату выплаты 11,0211) или 1,19 юаней (13,12 рублей по курсу юаня на дату выплаты 11,0211) на одну облигацию. Общая сумма выплаченных купонов по состоянию на 1 декабря 2025 года составляет 1,785 млн юаней (20,090 млн рублей).  

Напомним, 2 сентября 2025 года облигации ПАО «КИФА» серии БО-01 в юанях были допущены к торгам на Московской Бирже. Ценные бумаги включены в список 3-го уровня Московской биржи. Объем эмиссии составил 50 млн юаней, ставка купона — 14,5%, купоны выплачиваются ежемесячно, срок обращения — 2 года. Этот выпуск стал для КИФА вторым в целом и первым в китайских юанях.

( Читать дальше )

Наконец-то эмитент раскрыл отчетность за 9 мес. Посмотрим, как у него идут дела.

Кредитный рейтинг эмитента — ВВВ- со стабильным прогнозом от Эксперт РА (от 24.09.25г.), рейтинг был повышен сразу на 2 ступени, ссылка на релиз - https://raexpert.ru/releases/2025/sep24b

Основные показатели за 9 мес. 2025г.:

1. Выручка — 1 085 млн. р. (+52,4% к 9 мес. 2024г.);

2. Административные расходы — 152 млн. р. (+35,7% к 9 мес. 2024г.);

3. Операционная прибыль — 901 млн. р. (+54,8% к 9 мес. 2024г.);

4. Процентные расходы — 800 млн. р. (+54,7% к 9 мес. 2024г.);

5. Чистая прибыль — 94 млн. р. (+59,3% к 9 мес. 2024г.);

6. Финансовые вложения — 4 657 млн. р. (-17,9% за 9 мес. 2025г.);

7. Денежные средства — 183 млн. р. (+13,7% за 9 мес. 2025г.);

8. Долгосрочные КиЗ — 700 млн. р. (-17,6% за 9 мес. 2025г.);

9. Краткосрочные КиЗ — 3 500 млн. р. (-18,0% за 9 мес. 2025г.);

10. Общая сумма КиЗ — 4 200 млн. р. (-17,9% за 6 мес. 2025г.);

11. Собственный капитал — 355 млн. р. (+26,8% за 9 мес. 2025г.) ❗️выплата дивидендов — 19 млн. р.

( Читать дальше )

📉 Индекс гособлигаций RGBI опустился ниже 117 пунктов, вероятно этому способствовали не самые лучшие инфляционные ожидания (рис.1)

📊 Индекс Мосбиржи всю прошедшую неделю торговался в боковике в отсутствие больших новостей по части геополитики (рис.2). Но прошедшие переговоры и скорый прилет Уиткоффа отправили индекс наверх в воскресенье. Сейчас уровень 2694 пункта. Индекс сейчас конечно очень зависит от геополитики, инвесторов немного разочаровала встреча делегаций США и Украины, хоть Трамп и заявил, что результатами переговоров остался доволен. А вот Марко Рубио высказался более сдержанно, заявив, что предстоит еще проделать «большую» работу

📈 Нефть марки Brent растет на 2% (рис.3). В воскресенье страны ОПЕК+ оставили в силе решение о приостановке добычи нефти в первом квартале 2026 года, таким образом Россия будет добывать чуть более 9,5 миллионов баррелей в сутки. Сейчас стоимость Brent крутится в районе 60$, это достаточно низкие цены, учитывая еще то, что дисконт у российской нефти Urals расширяется, и в первой половине дня уже достиг более 18$ за баррель

( Читать дальше )

Мосбиржа стала отказывать в размещениях известным компаниям, устраивая заградительные условия.

     Скоро может так случиться, что компаний на Мосбирже станет меньше. Я вообще в шоке от происходящего, успокоительные помогли. Смотрите сами что за история.

     Есть такая компания как Мосгорломбард. Сутьл её работы понятна из названия. Она даёт деньги под залог имущества, зарабатывая на этом какие-то деньги. Невостребованное имущество продаёт уже на авито и где-то там ещё. Сейчас это даже не важно.

     Долго тянуть за волосы не буду и обрисую суть. Помимо снижения размера выданных займов, появления гудвилла через приобретение компаний, прибыль за 2024 год достигла аж 393,6 млн рублей:



( Читать дальше )

📌 На данный момент у ООО НПП «Моторные технологии» в обращении 4 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 354 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 9мес. 2025 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 440 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 0,4 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал уменьшился на 8% (-), долгосрочные обязательства сократились на 13% (+), краткосрочные прибавили 12% (-).

Предприятие существенно закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 6,65 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 7% (-).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка сократилась на -23%, чистая прибыль уменьшилась на -99%.

...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

По сложившейся традиции с конца ноября – начала декабря Москва начинает готовиться к главному празднику года, а торговые центры становятся основной точкой притяжения для жителей и гостей столицы.

Торговые центры ФПК «Гарант-Инвест» как и наша столица преобразились в преддверии Нового года. В витринах магазинов и ресторанов появились нарядные елочки и тематические зоны. Кафе и рестораны радуют своих посетителей новым «особенным» меню, а магазины пополняют свой ассортимент новогодними товарами. Все это создает атмосферу новогоднего чуда и веселья.

C 6 декабря в ТК «Галерея Аэропорт», ТРК «Перово Молл», ТДК «Тульский», ТРК «Москворечье» и ТЦ «Коломенский» начнут свою работу новогодние ярмарки. Купить необычные подарки близким, елочные украшения и различные сувениры в стилистике символа наступающего года, праздничные леденцы и много другое, с головой окунуться в праздничную суматоху и зарядиться настроением — вот зачем нужны новогодние ярмарки. За главным же символом Нового года – Ёлкой стоит ехать в ТЦ «Ритейл Парк»: там открылся Ёлкин Торг. Магазин искусственных елей высокого качества и приемлемой цены.

( Читать дальше )

📊 Кредитный рейтинг: ВВВ+, прогноз негативный (АКРА)

Мои выводы:
🔴 Отраслевые риски (горно-металлургическое предприятие)
🔴 За 1п2025г в сравнении с 1п2024г:
1) Выручка -4,7% (60,7 млрд)
2) Валовая прибыль -29,4% (8,8 млрд) — выручка упала, а себестоимость даже чутка выросла ❗️
3) Операционная прибыль -67,7% (1,2 млрд) — стараются резать расходы, но результат мизерный ❗️
4) Финансовые расходы +54,6% (11 млрд) — продолжают набирать долг под высокий процент ❗️
5) Чистый убыток -9,7 млрд (годом ранее 1,9 млрд) — закономерный результат...❗️
🟢 Чистые денежные средства полученные от операционной деятельности за 1п2025г в сравнении с 1п2024г +6,5 млрд (11,8 млрд / год назад 5,3 млрд)
🟡 За 9м2025г в сравнении с концом 2024г:
1) Кэш -48% (2,7 млрд) — учитывая процентные платежи, погашения кредитов, размер кэша невелик ❗️
2) Дебиторская задолженность -17,3% (19,6 млрд)
3) Запасы -22,1% (10,9 млрд)
4) РА: средний финансовый профиль (наличие значительных невыбранных лимитов по предоставленным кредитным линиям) ✅

( Читать дальше )