Облигации РФ

Продолжаем марафон флоатеров, и сегодня у нас энергичный обзор энергетиков из Московской области. Этот выпуск вряд ли добавит адреналина инвестиционному портфелю, ведь рейтинг у эмитента высокий, значит о надёжности переживать не стоит. Если током не долбанёт.

Что ещё по свежим флоатерам: Европлан, Практика ЛК, Аэрофьюэлз, Позитив, Самолёт, Аренза-ПРО. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 3,5 млрд рублей. 5 лет. Ориентир купона: КС+2%. С офертой через 3 года, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA+ от АКРА (ноябрь 2023).

Мособлэнерго — региональная электросетевая организация, работающая на территории МО. Принадлежит на 100% Московской области в лице Министерства имущественных отношений Московской области.

• Выпуск: Мособлэнерго-001Р-01
• Объём: 3,5 млрд рублей
• Начало размещения: 20 августа (сбор заявок до 15 августа)
• Срок: 5 лет
• Купонная доходность: до КС+2%
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: да, через 3 года
• Амортизация: нет

Почему Мособлэнерго? За МКАДом есть электричество?

( Читать дальше )

На долговом рынке чувствуется какое-то… напряжение. Вот-вот пробежит искра. Это готовится к размещению дебютный выпуск облигаций от Мособлэнерго. Московские областные электрики решили под шумок тоже занять у нас денег под плавающую ставку, а взамен предлагают относительно адекватный купон.

👉Что немаловажно — выпуск доступен всем инвесторам. Давайте присмотримся и оценим, стоит ли в это влезать или yбьёт ☠️

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски МВ Финанс, Джи Групп, Самолёт, АФК Система, Гарант-Инвест, Азбука Вкуса, Аренза-ПРО.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔌А теперь — поскакали смотреть на дебютный флоатер от Мособлэнерго!

⚡️Эмитент: АО «Мособлэнерго»

🔌Московская областная энергосетевая компания - обеспечивает электроснабжением потребителей в Московской области (тут должен быть мем с Якубовичем — «Да ладно!»).

( Читать дальше )

🏢 Джи Групп: A-, флоатер ΣКС + 325, ежемес. купон, 3 года, 2 млрд.

Стартовый спред аналогичен их свежему июньскому выпуску RU000A108TU5 (финал КС+300, торгуется сейчас в районе номинала). Сам факт серийного размещения объясняют тем, что целевой объем как раз таки 5 млрд., его разбили на 2 транша и для начала хотели посмотреть на ход торгов по первому флоатеру

С точки зрения эмитента все логично, но по отношению к покупателям получилось очень некрасиво. С учетом «хода торгов», новый выпуск интересен только как +325, если опять укатают до 300 – смысла брать не вижу, как минимум на первичке

💰 Вэббанкир: BB, флоатер КС + 500, ежемес. купон, 1 год, 150 млн.

Здесь уже есть подробный разбор, мнение по эмитенту положительное, по выпуску – хотелось бы спред чуть выше, но в целом сойдет

📺 МВ Финанс: A, флоатер КС + 420, ежемес. купон, 2 года, 3 млрд.

Эмитент долго пребывал в статусе проблемного, в течение 2023 они сумели выровняться (по году чуть сократили долг, денежный поток положительный, а под конец даже квартальную прибыль получили). На февральском пересмотре прогноз по кредитному рейтингу был улучшен до «позитивного»

( Читать дальше )

• BB от Эксперт РА 27.03.24
• купон КС+500, ежемесячный
• 1 год (колл), объем 150 млн. Сбор 14.08

Вэббанкир – достаточно крупная МФО. 12 место по портфелю и 7 по объемам выдачи в рэнкинге Эксперт РА по итогам 2023, портфель примерно вдвое меньше хорошо знакомого нам Займера

Основные цифры за 2023 и 1 половину 24 года:

• Объем выдачи 2023: 22,1 млрд., 1п24 LTM: 26,2 млрд.
• ЧПД 2023: 8,1 млрд. (+28%), 1п24: 5 млрд. (+33,9%)
• Прибыль 2023: 841,3 млн. (+118%), 1п24: 574 млн. (+90,7%)
• Долг 2023: 2,2 млрд. (+65,9%), 1п24: 3,6 млрд. (+60% к концу 2023)

✅Активно растущий бизнес. Изначально специализировались на PDL-займах (коротких и самых маржинальных), в 2023-24 под давлением ЦБ стали смещать фокус на более длинные IL – здесь общая стратегия очень похожа на Займер

⚠️Но Займер работает на собственном капитале, а Вэббанкир наоборот, наращивает долю заемных средств: на конец 2023 у них было под 40% собственных, на 1п24 – уже ~30%. Активно занимают как на бондовом рынке, так и у банков, и напрямую у физиков. При этом еще и платят дивиденды (за 2022 распределили аж 78% прибыли, за 2023 – 49%)

( Читать дальше )

Только безумие, только хардкор! На рынок облигаций триумфально возвращается М.Видео, неся с собой отличную купонную доходность и привкус возможного дефолта а-ля «Обувь России». Это будет первый для М.Видео выпуск облигаций с плавающим купоном.

⏳Сбор заявок — 14 августа. Подготовил самый честный, полный и качественный авторский разбор свежего выпуска.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Джи Групп, Самолёт, АФК Система, Гарант-Инвест, Азбука Вкуса, Аренза-ПРО.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🎮А теперь — погнали смотреть на новый выпуск МВ Финанс!

📺Эмитент: ООО «МВ Финанс»

🎮МВ Финанс  — 100% дочерняя компания ПАО «М.Видео». Занимается выпуском облигаций Группы М.Видео-Эльдорадо — одной из ведущих компаний в России в сфере электронной коммерции и розничной торговли бытовой техникой и электроникой.

( Читать дальше )

Лучшая ли сейчас точка входа в облигации девелоперов или слишком опасно? Всё зависит от запаса прочности и специальных предложений. Очередной флоатер, как сейчас принято, от хорошо известного на долговом рынке застройщика. Посмотрим, что там как.

Что ещё по свежим флоатерам: Европлан, Практика ЛК, Аэрофьюэлз, Позитив, Самолёт, Аренза-ПРО. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 2 млрд рублей. 3 года. Ориентир купона: КС+3,25%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A- от Эксперт РА (май 2024) и АКРА (сентябрь 2023).

Джи-Групп — группа компаний, специализирующихся на недвижимости. Унистрой строит ЖК, UD Group занимается коммерческой недвижимостью, My Corner by UNISTROY строит индивидуальные домики. Девелоперская компания ведёт деятельность в Татарстане, Башкортостане, Самарской области, Пермском крае и Санкт-Петербурге.

• Выпуск: Джи-групп-002Р-05
• Объём: 2 млрд рублей
• Начало размещения: 16 августа (сбор заявок до 13 августа)
• Срок: 3 года

( Читать дальше )

Центробанк и Мосбиржа подвели итоги июля на фондовом рынке. А буквально сегодня ЦБ неожиданно (но не для тех, кто читает мой блог) заявил, что ключевая ставка вполне может быть повышена до 20%.

Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) это всё грозит.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Сколько нахомячили

Суммарный объём вложений частных инвесторов в июле составил 132,7 млрд ₽ (в июне было 114,6 млрд).

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за июль увеличилось на 396 тыс. и достигло 32,8 млн. Совершали сделки из них в июле 4 млн активных инвесторов (3,6 млн в июне). Я тоже регулярно совершал.

💰Частные инвесторы купили акций на рекордные 14,2 млрд ₽  — это более чем в три раза больше, чем в июне. Доля физлиц в общем объеме сделок составила 74,4%, что выше показателя июня — 72,6%. Среднедневной объем торгов акциями вырос на 1,7%, до 108,9 млрд ₽. Хомяки — сила!💪

( Читать дальше )

Отлично нам известный застройщик Джи Групп поймал тренд на флоатеры и решил разместить второй подряд выпуск облигаций с привязкой к ключевой ставке ЦБ. В связи с этим у меня две новости: хорошая и плохая. Начну с плохой — выпуск предназначен для инвесторов со статусом квала. А хорошая — эти инвесторы смогут рассчитывать на премию вплоть до 325 б.п. к ключевой ставке, что на текущий момент даёт более 21% годовых.

⏳Сбор заявок — 13 августа. Как обычно, подготовил полный и честный обзор.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Самолёт, АФК Система, Гарант-Инвест, Азбука Вкуса, Аренза-ПРО.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск Джи Групп!

🏗️Эмитент: АО «Джи-групп»

( Читать дальше )

Аналитики из «красного» банка на днях выпустили подборку из ТОП-5 лучших флоатеров, доступных в том числе для неквалифицированных инвесторов.

✅Альфа считает, что наиболее привлекательно сейчас выглядят выпуски с купоном, привязанным к ставке RUONIA, который фиксируется до начала купонного периода. Даже если ключевая ставка начнёт снижаться, доход по таким облигациям ещё некоторое время может оставаться высоким.

Давайте пробежимся по всем выбранным «альфачами» облигациям и я, как обычно, кратко прокомментирую выбор экспертов.

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

Все флоатеры с рейтингом не ниже АА-, доступны для неквалов и без амортизации.

📈Расположу облигации в порядке увеличения спреда к RUONIA — от наименьшего к наибольшему, чтобы было интереснее.

💎Норильский никель БО-09

● ISIN: RU000A1069N8
● Купон: RUONIA + 130 б.п.
● Выплаты: 4 раза в год
● Дата погашения: 17.05.2028

( Читать дальше )

Пошел неожиданно резкий отскок в ОФЗ-ПД. За несколько последних дней — настоящее ралли в гособлигациях, при том что индекс Мосбиржи телепается вокруг отметки 2850 п. и так и не смог пробить 2900 вверх, хотя старался. Вчера опять сдулись на неприятных новостях из фронтовой Курской области и захвате противником газовой измерительной станции «Суджа».

📈Зато индекс государственных облигаций RGBI ушёл выше 107 п. впервые с 27 июня. Внезапный позитив на долговом рынке, который мы уже на этом канале недавно обсуждали, продолжается. Отскок дохлой кошки или полноценный разворот?

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚀Рост индекса вчера составил +1,3%, а в лидерах роста была наша общая «любимица» ОФЗ 26238 (+2,8%). С 30 июля бумага взлетела от минимумов практически на 10%. Такими темпами у меня позиция по ней скоро зазеленеет, хотя лично я ждал выхода «в плюс» не раньше конца 2024 года.

( Читать дальше )