МФК Мани Мен

Основные тезисы из нашего обзора рынка:

— Объём рынка ВДО по итогам 9 месяцев составил 110 млрд рублей, что на 11,4% больше итогов полугодия.

— Объём размещенных ВДО за 9 месяцев 2023 года составил 41,3 млрд рублей. Объёмы текущего года существенно превышают кризисный во всех отношениях 2022 год, и скорее превысит «рекордный» 2021 год.

— Важной особенностью 2023 года, помимо роста объёмов, стал приход в сегмент крупных инвестиционных банков.

— Премия за риск сегмента ВДО к концу сентября опустилась до минимальных значений с момента начала наблюдений, что существенно ниже медианного спреда с 2018 года.

— Наибольшее снижение премий наблюдается у бумаг с самыми низкими кредитными рейтингами.

— Первичный рынок адаптируется к новым реалиям быстрее, чем вторичные торги. На момент начала четвёртого квартала именно отдельные первичные размещения кажутся наиболее привлекательной, с инвестиционной точки зрения, частью рынка.

— Рейтинговая динамика сегмента по итогам трёх кварталов положительная, повышения рейтингов и позитивные прогнозы существенно превышают снижения и негативные прогнозы.

🟢 ООО МФК «Мани Мен»
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный.

ООО МФК «Мани Мен» осуществляет деятельность с 2012 года, входит в группу IDF Eurasia, которая развивает на территории России микрофинансовый, банковский и коллекторский и вспомогательные бизнесы. Основной бизнес компании сосредоточен на предоставлении краткосрочных микрозаймов «до зарплаты» и среднесрочных микрозаймов физическим лицам с погашением в конце срока, также развиваются продукты с аннуитетными погашениями по графику.

Компания стабильно занимает одну из ведущих позиций в рэнкинге «Эксперт РА» по объему выдачи микрозаймов (2-ое место за 1пг2023) с долей рынка порядка 5%.

Несмотря на увеличение доли активов, которые пока не генерируют доходы (прежде всего, вложения в УК дочерних компаний), отмечается рост рентабельности бизнеса: RoE = 73% по ОСБУ за период с 01.07.2022 по 01.07.2023 против 56% за аналогичный период годом ранее. На рост чистой прибыли в значительной мере повлияло сокращение резервирования, что отчасти коррелирует с улучшением качества выдаваемых микрозаймов.

Бонды, как и любой другой долговой инструмент, имеют два типа расходов: собственно проценты (купоны) и затраты на их создание и обслуживание (про это мы подробно писали ранее). Конечно, главный способ удешевления — работа со своим рейтингом и инвестсообществом. Но это подразумевается по умолчанию. Разберемся, какие еще есть инструменты снижения стоимости долга.



На сегодняшний день федеральная поддержка предусмотрена только для компаний, входящих в реестр МСП. При этом на поддержку можно претендовать и в случае вхождения в Группу компаний, если консолидированная отчетность не составляется (либо же общая выручка Группы менее 2 млрд рублей). Так, например, есть прецеденты получения поддержки по облигациям, эмитентом которых выступает компания из реестра МСП, а поручитель — уже крупный бизнес. При этом кредитный рейтинг учитывает, в том числе, поддержку поручителя. В общем, к получению субсидий можно подойти креативно. Какие именно форматы поддержки существуют?

1. Субсидии от Минэка

Корпорация МСП может возместить до 2,5 млн рублей по затратам на организацию (комиссия организатора, рейтингового агентства), а также 70% КС от выплаченного купона (сейчас это 9,1 п.

Вопрос, конечно, с подвохом. Для начала нужно показать историю компании (для нас это срок существования от 5 лет), в том числе кредитную историю. Кроме того, чтобы начать биржевой путь, на входе необходимо иметь аудированную отчетность от качественной компании (для простоты, топ-20 рэнкинга Эксперта по крупнейшим аудиторским фирмам). В ряде случаев отчетность должна быть по международным стандартам (МСФО): это необходимо для девелоперов и юридически сложно устроенных групп, и просто желательно для всех остальных. Надо сказать, что почти для любой компании переход на МСФО позволяет рассчитывать на +1 ступень кредитного рейтинга, так что затраты себя оправдывают

Имея эти вводные, можно переходить к практической работе. Сперва нужно пройти кредитный (или инвестиционный) комитет у организатора размещения. У нас проверка и принятие решения происходят примерно за неделю. После этого начинается подготовка к KYC Мосбиржи, а также стартуют процедуры по получению кредитного рейтинга (если его еще нет к этому моменту). KYC может занять от одной недели (для «опытного» эмитента) до приблизительно 5 недель для дебютанта. Точной оценки тут нет, сроки зависят от оперативности предоставления документов и текущей загрузки Биржи.

30 августа в 17.00 Дмитрий Александров и Марк Савиченко встретятся в прямом эфире с Председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым

В ходе разговора подведём итоги первого полугодия на рынке #мфо, поговорим про основные тенденции и изменения в бизнесе и регулировании микрофинансовых компаний, а также про будущее рынка — что ждет МФО?

Ждем ваши вопросы экспертам и до встречи в эфире


Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

Онлайн-сервис альтернативного кредитования Moneyman (входит в финтех-группу IDF Eurasia) проанализировал динамику изменения объема выдачи финансирования коммерческими МФО субъектам малого и среднего бизнеса (МСБ).

В частности, по итогам января-июля 2023 г. показатель превысил 10 млрд руб., тогда как за весь 2022 год он находился на уровне 14 млрд руб. По итогам года объемы выдачи могут составить 18–20 млрд руб., таким образом, можно ожидать годового прироста в 30–40%.

Выявленная Moneyman тенденция привлекла внимание сенаторов. Полпред Совета Федерации по работе с бизнес-омбудсменом, член Комитета СФ по экономической политике Владимир Кравченко отметил, что «сенаторы планируют подготовить предложения кабмину для помощи предприятиям МСБ — в сентябре будет сделан анализ ситуации за последние месяцы и предложен ряд пунктов, в частности, о необходимости выдавать бизнесу больше субсидированных кредитов».

Комментируя результаты исследования, Владимир Кравченко также отметил, что «предприниматели берут средства на экстренное покрытие кассовых разрывов, а не для решения инвестзадач. С одной стороны, это означает некое деловое оживление, с другой — потери, так как бизнес работает, в лучшем случае, в ноль».

📄 Скачать/посмотреть обзор можно по ссылке

Основные выводы:

— Большая часть компаний показали рост масштабов бизнеса в первом полугодии 2023 года: выросли объёмы выдач, портфель, выручка и чистая прибыль.

— Структура выдач также не претерпела значительных изменений, но стоит выделить постепенное снижение доли PDL-займов в выдачах некоторых компаний.

— С начала года МФО разместили облигаций на сумму более 2,6 млрд рублей. До конца года мы ожидаем несколько дебютов, а также выпуски от текущих эмитентов.

— Динамика рейтингов в сегменте положительная: повышения рейтингов и позитивные прогнозы превалируют над негативными рейтинговыми событиями.

— Микрофинансовые компании в большинстве продолжают сохранять премию к сегменту в целом, и к своим кредитным рейтингам в частности.

— В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигаций на сумму 6,2 млрд руб. У некоторых эмитентов, при отсутствии рефинансирования, в ближайший год погасятся все облигационные выпуски. Подробнее про предстоящие погашения с комментариями эмитентов — в статье Ъ