Экономике поплохело. Почему?

Вот и вышли данные за март, по гражданской промышленности и производству в России. Цифры, как и ожидалось, отрицательные — объем производства гражданской продукции в I квартале снижался на 0,8% в месяц. Падение идет уверенными темпами, 12 отраслей против шести находятся в минусе, оставшимся помогают заказы оборонного комплекса. Там кстати заметен рост расходов, сверх планируемых, раза в два как минимум – за прошлый год, и в этом – на этом фоне у нас не дешевеет недвижимость, потому что есть покупатели с деньгами, в то время как спрос со стороны широкой массы населения на услуги и товары подупал – что негативно и для компаний и производства. На этом фоне выступил Силуанов на прошлой неделе – ситуация очень опасная, денег уже не хватает. Так же на неделе было выступление и Набиуллиной в ЦБ. Что сказала она:

Инфляция выше чем ожидалась (т.е. сейчас позитива нет).

Баланс рисков для инфляции смещен в сторону проинфляционных – т.е. инфляция ожидаемо будет расти и дальше.

Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля – здесь все понятно, готовимся к девальвации рубля.

Укрепление рубля носит временный фактор – здесь я думаю все понятно, ждем обвала рубля к концу года.

С 28 апреля до конца 2025 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 19,5–21,5  или на остаточный год 18,8–21,8% — т.е. 19-22. – Судя по прогнозу, ставка останется высокой на протяжении года, это означает, что у роста экономики фактически нет ни единого шанса. Да, я пессимист, но я исхожу из данных по ВВП и росту промышленности в этом году, они красноречиво говорят о том, что экономика уже дает трещину.

Центральный банк так же отметил, что в последнее время «в ряде отраслей отмечается снижение объемов производства из-за резкого падения… спроса» — здесь в общем то тоже все понятно, ситуация плоха.

Минэк назвал данную ситуацию «фрагментированным ростом» — красивое понятие для отрицательных темпов роста.

Вторая большая проблема для нашей экономики – это проблемы в США и мире. Исходя из последних данных, начались проблемы по международным грузоперевозкам. Диалог у США и Китая не ладится. Очень неуверенным выглядел на днях трясущийся и запинающийся министр финансов США, который сказал, что дела идут хорошо, но пока едва ли удалось заключить одну сделку (видимо с Индией). У США есть запасы по товарам из Китая на 1-3 месяца, поэтому к введению тарифов они подходили подготовившись, и планируют откатить все обратно к концу этого срока, если ничего не получится. Однако ФРС и МВФ уже готовятся к кризису ликвидности, я про это писал, т.к. риски того, что все пройдет не по плану, высоки, и помимо тарифов и проблем с импортом, Америку ждут проблемы с перекредитованием госдолга. Так что сама по себе отсрочка пожара на финансовых рынках, только усилит потом пожар, когда придет его время. Т.е. образно говоря, Трампу надо во второй половине года найти кредиторов на долги Америки на 10 трлн. долл. + проценты, и чем больше будет кредиторов, тем ниже будет процент, под который получится занять деньги, чтобы отдать старый долг. Но получилось так, что Трамп прогневил кредиторов, они начали продавать облигации – процент по кредитам стал расти. Теперь когда пройдет три месяца, и уже Трамп будет прижат к стене сроками, если он пойдет на эскалацию, то кредиторы создадут ему очень плохие условия, а значит ему точно придется дать заднюю. В противном случае все будет даже очень плохо.

При этом я вижу как сегодня аналитики спорят относительно будущего нашей экономики. Во-первых, частные инвесторы и население в целом смотрит в будущее очень оптимистично, судя по опросам. Никто не видит, что происходит реально в экономике, люди просто позитивно смотрят в будущее, т.к. их радует рост зарплат в прошлом году (который кстати уже прекратился, как и рост спроса). Во-вторых, экономисты сегодня говорят, что у экономики есть запас прочности, и что ЦБ не допустит рецессии, обязательно в последний момент спасет экономику, сегодня мол главное это задушить инфляцию. Но я с позиции своего опыта скажу, что рынки падают всегда одинаково. И всегда по какой то отвлеченной причине, не из-за ЦБ. Это может быть эпидемия, война, чума, лопнул какой то банк, да что угодно на самом деле. Но есть важное НО – это всегда происходит на цикле сжатия кредита главбанками, ФРС, и т.д. И каждый раз получается, что виноват в итоге не ФРС, а событие, на котором рынки и упали. Т.е. циклы экономик выглядят просто – центральные банки раздают бесплатно деньги, а потом забирают их под высокий процент, по законам физики это невозможно осуществить, поэтому все рушится, но рушится там, где порвется первым, и именно это событие и называют впоследствии причиной кризиса. Это представьте себе, как если бы кто то вынул из автомобиля все шурупы, и он бы продолжил стоять. Потом кто то сел бы в него, и он развалился. И в СМИ начали бы писать, что водитель виноват в том, что разрушил автомобиль, до него то он стоял на месте, все было хорошо. Вот так и выглядит современная экономика в мире. И сегодня мы стоим на пороге сдутия экономики, когда она задушена со всех сторон. Осталось только дождаться триггера.

Анализ объемови выводы

Если говорить про финансовые рынки, то в этом контракте ситуация складывается скорее не очень для российского рынка. По фьючерсам у нас сверху зажаты бедные физики, поэтому расти сильно нельзя, чтобы они не смогли выйти в безубыток. Одновременно по валюте они закупились, поэтому так же нужно время, чтобы попытаться выбить их сделок. Это говорит о том, что до середины июня, до экспирации, скорее всего особо ничего не произойдет уже. 





Можно глянуть и другие акции — на примере Газпрома:





Остальные акции разобрал в телеграме — там много интересного!

Хотите знать, когда придет время покупать акции? Или хотите узнать о следующей рецессии заранее? Подпишитесь на мой телеграм