МСФО

🔥Дождались! Национальное достояние опубликовало полную отчетность по МСФО за 2024 год. И там есть на что посмотреть.

Ровно год назад я разбирал результаты Газпрома за 2023-й. Тогда всё было не просто плохо, а прям плачевнее некуда. Газпром получил убыток в 600 млрд, первый с 1999 г., и лишил инвесторов всяких надежд на дивиденды. Давайте проверим, что изменилось за год.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты: ЮГК, НЛМК, Транснефть, ЛУКОЙЛ, ИКС_5, Роснефть, Т_Технологии, Мосбиржа, Татнефть, Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

💼У меня, как и у многих, есть акции Газпрома. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 81,4933
💶 EUR — ↘️ 92,8370
💴 CNY — ↘️ 11,1713

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,33%, составив 2 918,47 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 28 апреля (Росстат/Минэк):
недельная: 0,11% (0,09% н.р.);
с начала года: 3,19% (3,08% н.р.);
годовая: 10,34% (10,35% н.р.).

▫️ Минфин сообщает результаты аукционов ОФЗ.
ОФЗ-ПД 26235 (погашение 12.03.2031), разм.объем: 26,799 млрд руб. (при спросе 39,014 млрд руб.), выручка: 17,355 млрд руб., средневзв.цена: 63,9976%, средневзв.доходность: 16,06% годовых.
ОФЗ-ПД 26246 (погашение 12.03.2036), разм.объем: 54,239 млрд руб. (при спросе 133,886 млрд руб.), выручка: 45,047 млрд руб., средневзв.цена: 81,7371%, средневзв.доходность: 16,13% годовых.

▫️ Авиа. По подсчетам «Коммерсантъ», выручка российских авиакомпаний в 2024 г. составила 1,77 трлн руб. (+23% г/г), — это 30 компаний, на которые приходится около 100% перевозок, учтены и предполагаемые результаты «Победы».

▫️ Аэрофлот (+0,41%); Отчет за I кв. 2025 г. Выручка: 163,1 млрд руб. (+12,4% г/г), чистая прибыль: 56,6 млрд руб. (убыток 7 млрд руб годом ранее), скорр.чистая прибыль: «выросла в 2 раза, до почти 2 млрд рублей» — данные приводит ТАСС.

Второй золотодобытчик в стране по запасам желтого металла на днях представил МСФО по итогам 2024 года.

Ровно год назад я разбирал результаты Южуралзолото за 2023-й. Они тогда были уверенно сильными: выручка за 2023 стала рекордной, акции компании после IPO к тому моменту росли примерно на 90%. Давайте проверим, что изменилось за год рекордного роста золота.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты: НЛМК, Транснефть, ЛУКОЙЛ, ИКС_5, Роснефть, Т_Технологии, Мосбиржа, Татнефть, Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

💼Сейчас у меня нет акций ЮГК, зато я набираю облигации. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🧮 Крупнейший девелопер страны, Самолет, поделился в пятницу своими результатами по МСФО за 2024 год, а также провёл конференц-звонок, предоставив нам хорошую возможность поглубже взглянуть на динамику бизнеса компании и текущие тенденции развития этой отрасли.

Вначале пробежимся по ключевым финансовым метрикам:

📈 Выручка компании увеличилась по итогам минувшего года на +32% до 339,1 млрд руб. Несмотря на сложную обстановку на рынке, компании удалось продемонстрировать высокие темпы роста реализации жилой недвижимости.

📈 Скорректированный показатель EBITDA прибавил на +19% до рекордных 109 млрд руб., что соответствует маржинальности бизнеса на уровне 32%. Достойный результат, в столь сложные времена!

Особенно с учётом того, что в последние полгода на рынке активно циркулировали самые разные слухи, ставящие под сомнение финансовую устойчивость эмитента. Однако по факту уже сейчас можно говорить о том, что тревожные сценарии не нашли подтверждение: выкуплено четыре выпуска облигаций на 10 млрд руб. и пройдена оферта по облигациям серии БО-П11, в рамках которой была погашена задолженность на 13,6 млрд руб. и выкуплено бумаг на 3,9 млрд руб.

Инвест-холдинг АФК «Система» недавно опубликовал консолидированную отчетность по итогам 2024 года.

Год назад я разбирал результаты Системы за 2023-й. Они тогда были вполне неплохими: рекордная выручка перевалила за 1 трлн ₽, чистый долг не изменился, а котировки акций в тот момент были на максимумах — выше 24 ₽. Давайте проверим, что изменилось за год.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты: НЛМК, Транснефть, ЛУКОЙЛ, ИКС_5, Роснефть, Т_Технологии, Мосбиржа, Татнефть, Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

💼Я держу позицию в акциях и облигациях АФК, а также у меня в портфеле есть МТС и конечно же Сегежа 😎. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
🔹Чистый процентный доход, по нашим оценкам, составил 46,9 млрд руб. Это предполагает снижение показателя на 70% по сравнению с I кварталом 2024 г. и на 28% по сравнению с предыдущим кварталом. Такую динамику ждем с учетом повышения уровня процентных ставок и роста стоимости фондирования. Прогнозируем чистую процентную маржу (NIM) на уровне 0,8% — ниже ориентира ВТБ на 2025 г. Напомним, банк ждет около 1%.

🔹Комиссионный доход, как мы полагаем, показал хороший рост в годовом сопоставлении. По нашим прогнозам, показатель составил 83,2 млрд руб. — на 61% выше, чем годом ранее, и на 1% выше, чем в прошлом квартале.

🔹Стоимость риска, по нашим оценкам, с учетом ранее раскрытых результатов января и февраля по МСФО, составила 0,6%. ВТБ прогнозирует стоимость риска на 2025 г. приблизительно на уровне 1%.

🔹Ожидаем, что операционные расходы покажут сезонное снижение, но повысятся год к году и составят 124,6 млрд руб. Наша оценка предполагает рост операционных расходов на 25% по сравнению с I кварталом 2024 г.

⛳️«В ситуации высокой неопределенности на рынке мы приняли решение не распределять дивиденды за 1 кв. 2025 года для обеспечения стабильного финансового положения компании в будущем» — генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелев.

📌Выручка снизилась на 5% г/г до 178 733 млн руб., из-за падения средних цен реализации.

📌Показатель EBITDA снизился на 40% г/г до 39 363 млн руб. вслед за выручкой и из-за инфляции производственных издержек. Рентабельность по EBITDA составила 22% (-13 п.п. г/г).

📌Свободный денежный поток снизился до -32 729 млн руб. (в сравнении с 33 180 млн руб. в 1 кв. 2024 года) за счет снижения показателя EBITDA, увеличения оттока денежных средств на пополнение оборотного капитала и увеличения инвестиций.

📌Инвестиции выросли в 2,4 раза г/г до 43 591 млн руб. в рамках реализации основных проектов Стратегии 2024-2028.

Липецкий металлургический гигант опубликовал свои финансовые результаты за 2024 год, правда, в сокращенном формате. Ровно год назад я разбирал результаты НЛМК за 2023-й. Они тогда оказались хуже ожиданий, что было связано с падением объемов продаж и дисконтами к стальной продукции на фоне санкций. Зато котировки акций в тот момент были на максимумах — выше 220 ₽. Давайте проверим, что изменилось за год.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты: Транснефть, ЛУКОЙЛ, ИКС_5, Роснефть, Т_Технологии, Мосбиржа, Татнефть, Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

💼Я держу позицию в акциях NLMK наряду с другими металлургами. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.