ДЕФОЛТ

«Простите, что не получилось выполнить обязательства вовремя. Сделаем все, что от нас зависит, чтобы рассчитаться в новом выпуске ЦФА», — ООО «Автосити» 

— Что произошло? 

Сеть автосалонов сообщила инвесторам о дефолте на 200 млн руб. по цифровым финансовым активам (ЦФА) с одновременным предложением обменять их на другой выпуск — с обращением в три раза дольше и ставкой ниже, чем по предыдущему выпуску.

Ждал первую такую историю — дождался 🫡

Теперь регуляторный арбитраж в ЦФА (это разница в регулировании цифровых финансовых активов (ЦФА) и обычных облигаций). 

Будет схлопываться быстрей. Глава ЦБ об этом уже заявляла. Теперь процесс пойдёт явно быстрей и будет жёстче для компаний. 

Напихать хомякам что-то внеразумительное будет сложней. И это хорошо. 

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Число реструктуризаций кредитов корпоративным заемщикам в ВТБ растет, но находится «в детских штанишках» по сравнению с событиями 2008 г., рассказал «Ведомостям» в кулуарах ПМЭФа первый зампред Дмитрий Пьянов. О дефолтах речи не идет, отметил он. Абсолютных значений Пьянов не привел.

«Например, у нас первый NPL (просроченный кредит. – «Ведомости») в угольной отрасли. Вторая отрасль, которая тоже «чихает», – коммерческая недвижимость. А вот в сельском хозяйстве, например, все идет хорошо», – отметил банкир.

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/finance/articles/2025/06/23/1119178-v-vtb-sravnili-uroven-restrukturizatsii-biznesa-s-detskimi-shtanishkami?from=copy_text

«Я думаю, не дойдет (до массовых банкротств — ИФ), не допустим „переохлаждения“. Будет управляемое сжатие, которое будет выражаться, в том числе, если говорить на примере угольной промышленности, в планомерном закрытии тех шахт, которые явно неперспективны, где исчерпание пластов идет и невозможно обеспечить конкурентную цену продукции, логистику и так далее», -  заявил «Интерфаксу» глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин.

«Видимо, такая же ситуация может быть в других отраслях, но это (закрытие предприятий — ИФ) будет планомерно с учетом возможности трудоустройства людей, переквалификации… То есть это не вдруг, а такая планомерная работа», — добавил Шохин.

«Но мы считаем, что общая ситуация достаточно тревожная, у многих компаний преддефолтное состояние по обязательствам», — сказал Шохин.

Магия цифр! ЕвроТранс проведёт сбор заявок на свои новые «зелёные» облигации 23 июня с ориентиром купона 23%. Но есть БОЛЬШОЙ нюанс. Давайте посмотрим на новые хитровыдуманные АЗС-бонды.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски НОВАТЭК, Позитив, ЭТС, Полипласт, Уль._область, СОБИ, Норникель, КАМАЗ, УЛК, ВУШ, Уральская_Сталь, Акрон, Ростелеком, Инвест_КЦ, РКС.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⛽А теперь — поехали смотреть на новый выпуск ЕвроТранса!

⛽Эмитент: ПАО «ЕвроТранс»

⚡ЕвроТранс управляет сетью из 57 АЗК и 45 электрозаправок под брендом «Трасса» в Москве и Московской области, собственной нефтебазой, парком из более чем 80 бензовозов, а также собственным автотехцентром.

🇷🇺12 июня — День России. У биржи тоже выходной

Ровно 35 лет назад, 12 июня 1990 года, была принята «Декларация о государственном суверенитете РСФСР». Впрочем, часть жителей никогда не поддерживала это решение, а другая до сих пор не может понять, от кого или чего стала независимой наша страна.

🦥Мне, ленинградскому областному парнишке, шёл тогда 4-й год. До распада Союза оставалось ещё полтора года, а РФ формально уже стала независимой.

Одновременно, в этот же день, в СССР законом «О печати и других средствах массовой информации» была официально отменена цензура. А спустя ещё ровно 1 год, 12 июня 1991 г., первым в истории президентом России стал Борис Ельцин. И мы все вместе лихо влетели в «весёлые» 90-е...

В 1998 году президент в своем обращении 12 июня предложил россиянам называть День принятия Декларации о государственном суверенитете «Днем России». Однако официально такое название праздник получит лишь после вступления в силу нового Трудового кодекса 1 февраля 2002 г.

Ох уж эти громкие заголовки — S&P понизило рейтинг Украины до «D», и сразу все СМИ запестрели криками о дефолте! 📉 Но давайте-ка разберёмся, что на самом деле скрывается за этой громкой новостью, прежде чем начинать скупать доллары и консервы.

Дело вот в чём: Украина не выплатила $670 млн по GDP-варрантам — это такие специфические бумаги, которые привязаны к росту ВВП. Но ключевой момент: это не классический долг, а скорее финансовый инструмент с условиями, и Киев заранее предупредил, что платить не будет, а пойдёт на реструктуризацию. 🔄 S&P, следуя своим правилам, обязано было объявить технический дефолт, но это не значит, что страна «рухнула» — просто начался заранее запланированный процесс переговоров с кредиторами.

Представьте ситуацию: вы договорились с банком о переносе платежа по кредиту, а ваш сосед тут же кричит: «Он банкрот!» 🏘️ Вот примерно так и работает этот «дефолт». Украина уже третий раз за последние 10 лет реструктурирует долги — для неё это почти рутина. S&P даже прямо пишет: «Ожидаем реструктуризацию в интересах Украины», то есть никакого коллапса не предвидится.

Украина в дефолте?

Новость звучит громко: S&P снизило рейтинг Украины до «D» или дефолт!.. $670 млн не выплачено по GDP-warrant’ам — бумагам, завязанным на рост ВВП. Заголовки, как всегда, хотят, чтобы вы открыли кошелёк страха и начали вкладываться в панику.

🔍 Что произошло на самом деле?
У Украины в портфеле долгов есть так называемые GDP-linked облигации. Они платят, если экономика растёт быстрее определённого порога. И вот 2 июня пришло время платить, а Украина не заплатила. S&P посчитало это невыполнением обязательств. И тут же шлёпнуло рейтинг D.
Но! Эти облигации — не классическая «еврооблигация с купоном», а гибрид, чья судьба с самого начала была подвешена между экономическим показателем и переговорами с кредиторами. И Украина уже давно предупредила: платить не может и будет реструктурировать. Это открытая история, без попыток что-то скрыть.

🧠 А это точно дефолт? Или семантическое фехтование агентства?
В языке рейтинговых агентств «D» — это действительно дефолт. Но тут важно понимать: это технический дефолт, не системный. Он касается конкретного инструмента и абсолютно не означает, что страна всё, «на грани».