Очень часто можно увидеть, что инвесторы принимают решение о покупке той или иной облигации посмотрев исключительно на выручку или EBITDA. Даже некоторые брокеры грешат тем, что, когда предлагают инвесторам новую бумагу говорят исключительно про них, но не показывают всю картину целиком.

Мне много раз адепты ЕвроТранса (простите, но по-другому назвать их не могу) твердят о том, что всё инвестиционное сообщество ополчилось против компании просто так, приводят в аргументы только воздух (да, да, воздухом называют техдефолты, дефолт по народным облигациям, отзыв рейтинга у четырёх РА и официальное обращение АВО к ЦБ) и постоянно просят показать в отчётности что же такого ужасного у компании.

Показываю так как эта компания идеально подходит для подобной темы и ярко говорит о том, что вчитываться в отчётности крайне важно

Смотреть будем отчёт МСФО за 2025 год

Выручка: 265 миллиардов, хотя в 2024 году было 186 миллиардов. Рост на 42%! Красота!
Но тут сходу же идёт строка «Себестоимость продаж», которая показывает рост до 245 миллиардов, хотя год назад было 170.

( Читать дальше )

Который специализируется на создании готового арендного бизнеса в кварталах Москвы и ближайшего Подмосковья, в «Саларьево парк», «Восточном Бутово», «Ярославском квартале», «Ильинских лугах», «Яуза парк» и других. Почему-то мой знакомый любит проекты ПИКа (важно — это НЕ реклама оранжевого)!

🟠 Помещения он покупает через открытую продажу или на аукционах ПИКа (всё на сайте). У формата аукционов есть плюсы — прозрачные правила, доступ к лотам в нормальных локациях, которые при кулуарных продажах обычно уходят «своим» и невелик шанс поймать объект по адекватной цене (при условии слабой конкуренции). Из минусов — риск переплаты и ограниченное время на нормальный due diligence и инвестиционный анализ.

☝️Как работает его инвестиционная стратегия. Первые 2-3 года после ввода квартала любая коммерция живёт в режиме ожидания. Дома ещё заселяются, пустых помещений много, собственники конкурируют между собой, арендаторы выбирают и торгуются. Стартовые ставки аренды часто опускаются ниже прогнозных, срок окупаемости увеличивается. Это нормальная фаза развития, на ней мой знакомый предпочитает заключать договоры на 2-3 года.

( Читать дальше )

Признавайтесь, кто о наследстве думал примерно так: «Ну квартира и квартира, перепишем как-нибудь». Берегите штанцы, потому что внезапно выяснится: между фразами «я подарил квартиру» и «я оставил квартиру в наследство» может лежать разница в несколько миллионов рублей.

И вот что забавно. Налоговая логика здесь устроена настолько странно, что государство фактически говорит: «Умирать иногда выгоднее, чем дарить». Звучит как чёрный юмор Минфина, но по сути это так.

Объясню, где тут ловушка.

Наследство — самый мягкий способ передачи капитала. Если человек получает имущество по наследству, НДФЛ нет вообще. И неважно: сын это, сосед или бывшая одноклассница. Резидент или нет. Квартира в Москве или счёт за границей. Да, будут нотариус, госпошлины, оформление — но это несопоставимо с полноценным НДФЛ.

Дарение — это когда налоговая внезапно вспоминает, кто кому кем приходится. Пока вы дарите супругу, детям, родителям, братьям/сёстрам, бабушкам/дедушкам — налога нет. Но стоит выйти за пределы семейного круга — включается совсем другая экономика.

( Читать дальше )

Почему инструмент, который должен спасать депозит, иногда делает ровно обратное — и что с этим делать.

«Всегда ставь стоп» — одна из самых затёртых заповедей трейдинга. И она не беспочвенна: биткоин или золото в моменте могут падать так стремительно, что без стопа депозит улетает раньше, чем успеваешь моргнуть. Но у любого инструмента есть обратная сторона. Стоп-лосс — не исключение.

Когда стоп становится проблемой

Парадокс в том, что стопы сами по себе могут сливать депозит — методично, сделка за сделкой. Это происходит по двум основным причинам.

• Стоп слишком короткий. Есть рабочее правило: стоп должен перекрывать 2 средних волатильных свечи на вашем таймфрейме. Если он меньше — рынок будет выбивать вас и разворачиваться, пока вы смотрите, как цена идёт туда, куда вы и рассчитывали.
• Нет дневного лимита на стопы. Правило, которым пользуюсь сам: максимум 3 стопа в день. Сработали три — закрываю терминал. Если второй день недели такой же — не торгую до выходных. Звучит жёстко, но именно это удерживает от «отыгрывания» на эмоциях.

( Читать дальше )

Владельцы бизнеса часто думают: «Если я владел долей в компании больше пяти лет, налог при продаже платить не нужно». Это и правда было так. Но с 2025 года правило изменилось. Рассказываем на реальном примере, как теперь считать налог и почему документы о расходах могут сэкономить десятки миллионов рублей.

Условия освобождения от НДФЛ

С 2025 года действуют три условия для льготы (налог 0%) при продаже доли в российском ООО:

1. Вы — налоговый резидент РФ (находитесь в России 183 дня и более).
2. Вы владели долей непрерывно более 5 лет.
3. Доля недвижимого имущества в активах компании не превышает 50%.

Если все три условия выполняются, вы освобождаетесь от налога, но не на всю сумму, а только на доход до 50 млн рублей в год (совокупно по всем продажам долей за календарный год).

• Доход в пределах 50 млн ₽ → налог 0 ₽.
• Доход свыше 50 млн ₽ → сумма превышения облагается НДФЛ по ставке 13–15%.

Кейс: продал долю за 110 млн, владел 7 лет. Налог будет?

К нам обратился Дмитрий. В 2025 году он продал долю в ООО за 110 млн рублей, владел ею 7 лет, резидент РФ. Он был уверен, что налога не будет — срок больше 5 лет. Но знакомый сказал, что с 2025 года правила поменялись.

( Читать дальше )

Всем доброе! Меня зовут Дмитрий Семенов, я основатель аналитической платформы ETPINVEST и мы провели второе масштабное исследование — на этот раз по RSI. Тот же датасет, что и в прошлом исследовании скользящих средних: 1 210 акций США (с 1970-х) и 251 акция России (с 2003-го). 2 576 стратегий: классические зоны 30/70, кумулятивный RSI, пересечение центральной линии, конвергенция, Failure Swing, двойной RSI, Stochastic RSI, адаптивные зоны Кардвелла, моментумный RSI и ещё десяток вариаций. Ниже — ключевые выводы. В конце — ссылка на полную статью с таблицами и CSV для скачивания.

RSI(14) 30/70 не работает

Начнём с главного разочарования. Учебниковый RSI(14) с зонами 30/70 на рынке США даёт 4,92% годовых. Buy & Hold — 11,62%. Проигрыш в 2,4 раза. Просадка снижается (67,5% вместо 77,8%), но такой ценой? На МосБирже ещё хуже: RSI(14) 30/70 — минус 0,45% годовых. Медианная акция теряет деньги.

При этом RSI(14) 30/70 набрал 29 630 сделок по всему датасету — статистика здесь надёжная, это не артефакт.

( Читать дальше )

Если поехать во Владивосток, спуститься от железнодорожного вокзала к набережной, свернуть на улицу Пограничную и зайти в дом 15В, то на одной из дверей будет табличка с номером 6. За этой дверью с 24 июня 2009 года прописана компания. Полное название — Акционерное общество «Дальневосточная управляющая компания». 

Двенадцать с половиной лет за этой дверью ничего особенного не происходило. 

Активы в два миллиона рублей а выручка — двенадцать миллионов в год. 

Сотрудников меньше 10.

А потом, в один день в декабре 2021 года, у этой компании из этого кабинета оказалось три миллиарда двести миллионов рублей активов.

Активы выросли в полторы тысячи раз за один год. 

(Для новичков, активы=капитал+обязательства, в данном примере выросли именно обязательства, значит компания не сама заработала или не получила активы от внесения их собственниками в юр лицо).

Собственный капитал остался прежним — семьдесят девять тысяч рублей. 

( Читать дальше )

Добро пожаловать на опционный рынок Московской биржи — уникальное место, где стакан заявок выглядит так же оптимистично, как полки в сельпо 80-х. Здесь слово «неликвидность» — это не технический термин, а стиль жизни. Хотите купить путы? Пожалуйста, но с таким спредом, что вы выйдете в плюс, только если завтра наступит апокалипсис (хотя и тогда расчетный отдел, скорее всего, будет в отпуске).Но если рынок — это пустыня, то Смартлаб — это оазис, где неутомимые гуру ежедневно качают нефть из ваших надежд.

Первым делом стоит помянуть Станиса. Наш главный «альтруист» и поставщик идей в стиле «возможно, пойдет вверх, но не исключено, что вниз». Его посты — это истинное искусство формы без содержания. Станис щедро делится направлением ветра, но когда дело доходит до конкретных страйков и экспираций, он внезапно превращается в тень. Зачем портить красивую теорию грязной практикой, в которой вас все равно размажет маркетмейкер? Альтруизм — вещь такая: идею дал, а как ты ее исполнишь в пустом стакане — это уже твои интимные проблемы.

( Читать дальше )

Прибыль казино и прибыль успешного трейдера (вас, то есть) построены на одном и том же принципе – на математическом ожидании, а не на разовых удачных сделках. Казино зарабатывает не потому, что ему «везёт», а потому что вероятность каждой игры слегка смещена в его пользу. На коротком промежутке казино может как выигрывать, так и проигрывать, но на длинной дистанции преимущество по вероятностям неизбежно реализуется в деньги.

В торговле на рынке логика та же. Ваша задача – сделать так, чтобы каждая отдельная сделка статистически была на вашей стороне, а затем достаточное кол-во раз повторить эту ситуацию, не убив счёт рисками и пересиживаниями.

Что такое математическое ожидание сделки

Формально математическое ожидание сделки можно записать так:

E=(Pwin​×Rwin​)−(Ploss​×Rloss​)

где Pwin​ – доля прибыльных сделок, Rwin​ – средняя доходность прибыльной сделки (в процентах к капиталу на сделку), Ploss​ – доля убыточных сделок, Rloss​ – средняя величина убытка. Доли сделок суммируются до единицы: Pwin+Ploss=1

( Читать дальше )

Всем доброе! Меня зовут Дмитрий Семенов, я основатель аналитической платформы ETPINVEST и мы провели масштабное исследование по скользящим средним: 8 типов MA, 23 периода, кроссоверы, буферные зоны, фильтры, золотой крест, тройная MA, динамический стоп-лосс.

Всего 1 871 тестовая комбинация на 1 209 акциях США (с 1970-х) и 251 акции России (с 2003-го). Данные по Америке с Yahoo Finance, по России с МосБиржи. Все цифры в таблицах — медианы по датасету. Ниже — ключевые выводы. В конце поста — ссылка на полное исследование с таблицами и файлами для скачивания.

Тип MA почти не важен

Первый результат, который удивил: разница между типами скользящих минимальна. SMA с периодом 300 дала 4,9% годовых на рынке США. TEMA с тем же периодом — 2,07%. Разница 2,8 п.п. Вроде ощутимо, пока не сравнишь с другим числом: SMA(300) vs SMA(5) — разница 9,5 п.п. Выбор периода оказался в три раза важнее выбора формулы. Все экзотические типы (Hull, DEMA, TEMA, ZLEMA) проигрывают обычной SMA. Больше сигналов = больше ложных входов = хуже результат.

( Читать дальше )