Мать и дитя в последние 10 дней приобрели две компании — Ильинскую больницу и сеть клиник Здравица в Новосибирске. Разбираю эти сделки для вас.  


1️⃣Ильинская больница. 

Выручка 2025 = 3,891 млрд руб. (+6% г/г)

Опер. прибыль 2025 = 0,48 млрд руб. (возьму для оценки именно операционную прибыль, потому что общая прибыль в РСБУ, скорее всего, искажена прочими доходами и расходами)

Стоимость сделки = 8,5 млрд руб. (включая 1 млрд руб. долга) 

❌ Оценка Ильинской больницы (P/E) = 8,5 / 0,48 = 17,7. 

Мать и дитя отмечает, что «цена покупки недвижимости с оборудованием сопоставима с ценой строительства аналогичного нового госпиталя с нуля», при этом для меня сделка (по прибыли) выглядит дорого. 

2️⃣ Здравица (6 клиник в Новосибирске). 

Выручка 2025 = 0,992 млрд руб. (+9,3% г/г)

Прибыль 2025 = 0,026 млрд руб. 

Стоимость сделки = 0,9 млрд руб.  

❌ Оценка Здравицы P/E = 0,9 / 0,026 = 35, 35 прибылей — еще дороже. 

( Читать дальше )

Московская школьница сдала ЕГЭ на 500 баллов впервые за 25-летнюю историю ЕГЭ, — столицы РФ Сергей Собянин

Она сдала ЕГЭ по русскому языку, профильной математике, химии, физике и информатике на максимальные 100 баллов по каждому предмету.
  smart-lab.ru/blog/1320880.php

По информации на 28 июня 2026 года, Екатерина Малкова, выпускница московской школы №1409, набрала 500 баллов на ЕГЭ, что, по словам мэра столицы Сергея Собянина, является первым таким результатом за 25-летнюю историю единого государственного экзамена. fontanka.ruiz.ruШкольница получила максимальные оценки по пяти предметам: русскому языку, профильной математике, химии, физике и информатике. fontanka.rurbc.ruС 5-го по 9-й класс Екатерина училась в математической вертикали, а в старшей школе — в инженерном предпрофессиональном классе. 74.ruiz.ruКроме того, она становилась победителем метапредметного конкурса «Интеллектуальный мегаполис. Потенциал», призером олимпиады «Ломоносов» по физике и участником конференции «Инженеры будущего». 74.ruiz.ru

( Читать дальше )

«Закат рынка ВДО: когда риск дефолта победит жадностью и сожжет деньги физиков?»

 Максим Кот (t.me/mkot_finance) Мы с Максимом в данный момент отдаем предпочтение облигациям, поэтому было особенно интересно послушать доклад с профильной ориентацией на этот рынок. 

Рынок ВДО сейчас, это повышенный риск бесспорно, дефолтов все больше. Понятные и полезные инфографики прилагаю

( Читать дальше )

Анализ трендов
Цены на 27 июня 19ч.МСК

Зелёным (%) выделены изменения лучше индекса полной доходности Мосбиржи
Красным хуже

Анализирую 89 компаний RU (фундаментал и портфели в единой таблице)
Разделил их на 15 секторов
В этом посте — только анализ трендов

С мая лучше рынка Мосбиржа, Сбербанк (упали значительно меньше индекса), МТС (на ожиданиях дивидендов, 500% прибыли на див., т.е. в кредит), Сургут пр., НМТП

Думаю, высокий риск и в акциях, и в облигациях (в т.ч. и в ОФЗ)
Если спрос на ОФЗ упадёт, а % затрат на обслуживание вырастет
(на 2026г запланировано 8,9% расходов бюджета на обслуживание долга),
могут быть неожиданности.
Об этом — в следующем посте.


Из акций,
выделаю Сбербанк и Мосбиржу: лучше индекса.
Мосбиржу считаю более устойчивой при сохранении высоких ставок

В 1 очередь, из акций куплю Мосбиржу

В портфелях из акций пока только Сбербанк.
И валютные облигации, и фонды денежного рынка.

Учитывая риски, связанные с СВО.. . 
Акции могут стоить сколько угодно, но они у миноритариев, думаю, останутся 

( Читать дальше )

Дисклеймер — пример синтетического дериватива

Пока на фондовом рынке обновляются рекордные минимумы и царит полнейший пессимизм, на срочном рынке в валютной секции внимательный глаз видит контанго и глубину фьючерсов до декабря 2027 года.
Значит, вполне рационально скрестить краткосрок и долгосрок, опционы и фьючерсы, чтобы в результате такого комбо получить липсоид.
То есть стабильный расчетный доход на протяжении всего выбранного изначально срока его существования, а именно на  3..6...12+ месяцев.

Плавное эквити PnL основано на кэрри, поэтому в диапазоне валютного курса от 70 до 100 и вне его сюрпризов не будет.
Твердо и четко).
Хотите верьте, хотите проверьте.

PS - Риски только в том, чтобы биржа и ваш брокер функционировали в штатном режиме и сохранили свои лицензии.

Некие оракулы предвещают на осень такие временные и преодолимые, но серьезные неприятности для ряда профучастников.
Поэтому выбирайте хотя бы адекватных надежных брокеров для трейдинга.

Всем точных торговых планов и удачи!

( Читать дальше )

Все вокруг обсуждают горящие НПЗ и надвигающийся дефицит топлива. В инвестиционных чатах паника, водители хватаются за голову от цен на бензин, а эксперты пророчат топливный коллапс. Но пока 99% людей читают новости и жалуются на рост цен, мы зарабатываем на этом. Промежуточный итог нашей стратегии: +69% профита на фьючерсах на дизель. Никаких сигналов из закрытых групп, только холодный расчёт. Как именно мы добились этого результата? Разбираем.

Хронология событий

4 июня. Как только стало понятно, что быстрого решения проблемы с ударами по НПЗ не будет, мы взяли в лонг дизельное топливо, августовский фьючерс (DTL-8.26).

16 июня. После того, как на счет поступили деньги от арендаторов (обзор по текущей ситуации в коммерческой недвижимости будет опубликован в следующей статье), мы нарастили позицию по дизельному топливу



( Читать дальше )

 

Примечание: обновили заголовок, чтобы точнее отразить содержание и помочь читателям найти материал через поиск. В статье — мой реальный опыт работы с тремя брокерами: где удобно торговать опционами, а где возникают сложности. Ранее назывался: «Личный опыт: торговля опционами через Алор, Сбер и Т‑Инвестиции — что подошло, а что нет»

Недавно в одном из постов попросил порекомендовать опционных брокеров.

На тот момент у меня был только Сбер. За это время посмотрел ещё несколько вариантов. Выводы пока предварительные, но уже есть что сказать.

Сразу оговорюсь: это не попытка составить «рейтинг брокеров России». Это заметки человека, который торгует опционами и которому от брокера нужна не красивая витрина, а рабочая инфраструктура.

Потому что для опционщика брокер — это не про «удобно купить акцию в приложении». Это про другое:

• можно ли продавать опционы, а не только покупать билет в лотерею (хотя порой gamma выстреливает очень хорошо);

( Читать дальше )

Дисклеймер — архивная статья из далекого 2011 года анонимного автора
Возможно, будет полезна опционщикам для развития логического мышления)
Имхо, у каждого трейдера должна быть собственная опционная матрица.



«Возвращаясь к вопросу о неэффективностях на опционах и как это можно использовать на практике.
Точнее, я бы говорил не эффективность/неэффективность, а использовал бы такие термины как “сплющивание”, „деформация”, „искажение” опционного поля в случае одного актива и опционного объемного пространства для случая многих активов.
Это позволяет лучше схватить образ происходящего, чем сухой финансовый язык эффективностей и доходностей.

Итак, возьмем один актив богатый опционами, например, SPY. Опционы на SPY представляют собой большую матрицу- по одной оси это страйки, а по другой месяца. Страйков у SPY порядка 100, а недельных, месячных, квартальных и LEAPS опционов не менее 15 серий на разные моменты времени в будущем. Итого, получаем матрицу 100 на 15 или 1500 опционов на SPY.

( Читать дальше )

С запуском единой торговой сессии (ЕТС) на срочном рынке произошли изменения в расчёте и начислении фандинга по вечным фьючерсам. 

Когда становится известен фандинг

Фандинг становится известен до начала клиринга, так как расчёт завершается до переноса времени аукциона закрытия на рынке акций и клиринга на срочном рынке. Конкретные временные изменения зависят от типа контракта:

• для IMOEXF, RGBIF, SBERF, GAZPF — новое время окончания расчёта — 18:55 (ранее — 18:40);
• для CNYRUBF, GLDRUBF — новое время окончания расчёта — 19:00 (ранее — 18:50);
• для USDRUBF и EURRUBF изменений нет — фандинг рассчитывается после 18:00 по курсу Банка России. 

По всем вечным контрактам, кроме USDRUBF и EURRUBF, в течение дня публикуется индикативный фандинг, который обновляется и показывает ожидаемое значение к моменту клиринга. Его можно посмотреть на официальном сайте Московской биржи или в торговых терминалах (например, QUIK, Spectra).

( Читать дальше )

     Индекс продолжает штурмовать психологическую отметку в 2500


     Когда осенью 2021 года рынок начал падать, особо об этом никто не говорил. Кто-то шортил, кто-то докупал. Но паники не было.

     Сегодня ситуация другая. Индекс вот-вот достигнет минимумов 2025 года, а там уже недалеко минимумы 2024.



( Читать дальше )